Las OPV de Criptomonedas y IA se retrasan mientras los estrenos de 2025 se quedan atrás del S&P 500

Las IPOs centradas en Criptomonedas e IA pesaron en los retornos generales del mercado público estadounidense el año pasado, dejando a las nuevas cotizaciones por detrás del mercado bursátil en general. Los datos citados por Bloomberg muestran que las acciones de las empresas que salieron a bolsa en 2025 subieron un 13,9% en promedio ponderado. En el mismo período, el S&P 500 ganó un 16%.

La brecha se produjo a pesar de una fuerte demanda inicial por acciones de criptomonedas. La administración Trump ayudó a reabrir los mercados de capital para las empresas de activos digitales, atrayendo miles de millones en nuevas cotizaciones. Sin embargo, la negociación post IPO mostró resultados desiguales, con varias empresas de alto perfil recuperando la mayor parte de sus ganancias.

Las IPOs fuertes desaparecen tras la cotización

El emisor de stablecoins Circle Internet Group realizó uno de los debutes más grandes del año. La compañía recaudó 1.050 millones de dólares en junio tras fijar el precio de las acciones en 31 dólares. La acción subió un 170% en su primer día, marcando una de las mejores aperturas de 2025.

Esa fortaleza no se mantuvo. Cuando Bitcoin retrocedió desde su máximo de octubre, las acciones de Circle perdieron impulso. La acción cerró 2025 en 79,30 dólares, por debajo de su cierre en el día de debut. Tras alcanzar un pico superior a 263 dólares, las acciones han caído cerca del 70%. Circle cerró el lunes en 84,80 dólares.

Otras IPOs de criptomonedas tuvieron aún más dificultades. La bolsa Gemini, respaldada por Winklevoss, salió a bolsa en septiembre a 28 dólares. Las acciones subieron brevemente por encima de 32,50 dólares antes de desplomarse. Para el 31 de diciembre, la acción había caído un 64,5% hasta 9,92 dólares. Gemini cotizó ligeramente más alto en 11,12 dólares el lunes.

Otra bolsa de criptomonedas optimista, listada en agosto, abrió a $37 y se disparó hasta $68 en el primer día. Las ganancias se diluyeron con el tiempo, y la acción cerró 2025 cerca de 37,87 dólares, cerca de su precio de IPO.

Las apuestas en IA también fallan

Las IPOs centradas en IA mostraron una debilidad similar. El desarrollador de centros de datos Fermi y la plataforma de gastos Navan cotizaron por debajo de sus niveles de debut tras salir a bolsa. Las altas necesidades de gasto y un crecimiento de ingresos más lento pesaron sobre los precios de las acciones.

Según PwC, las IPOs de tamaño medio enfrentaron la mayor presión. Los acuerdos valorados entre $500 millones y $1 mil millones solo ganaron un 5,6% en promedio. Las cotizaciones por encima de $1 mil millones subieron aproximadamente un 20%.

El líder de IPOs en EE. UU. de PwC, Mike Bellin, dijo que 2025 marcó un cambio claro en el comportamiento de los inversores. El capital solo fluyó hacia empresas con fuerte flujo de caja y planes claros. Los acuerdos grandes tuvieron mejor desempeño, mientras que las historias más débiles se vendieron rápidamente.

La IPO más grande del año, la cotización de 7.200 millones de dólares de Medline, ha subido un 40% desde mediados de diciembre. En contraste, la exportadora de gas Venture Global redujo su acuerdo de 1.750 millones de dólares en un 40% y aún así vio caer sus acciones un 72%.

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