¿Cuál es la perspectiva de la tendencia del tipo de cambio del euro? Interpretación de por qué EUR/JPY se ha convertido en un punto caliente de negociación

En el mercado de cruces de divisas, el euro/yen (EUR/JPY) es muy observado por sus características de volatilidad y oportunidades de trading. ¿Cómo se interpretará esta pareja de divisas en el futuro? ¿En qué se diferencia de los pares directos? ¿Y cómo aprovechar las oportunidades de trading en ella?

¿Por qué seguir la tendencia del tipo de cambio euro/yen?

El euro/yen es uno de los instrumentos con mayor volumen de negociación en los cruces de yen, en comparación con el par euro/dólar (EUR/USD) en mercado directo, su volatilidad en ciertos periodos suele ser mayor, creando más espacio para obtener beneficios.

Tomando como ejemplo el evento de subida de tipos del BCE en marzo de 2023. Cuando el Banco Central Europeo anunció un aumento del 0.5%, el mercado quedó sorprendido por su postura hawkish. Aunque el euro se fortaleció tras ello, debido a que la tasa de interés de la Reserva Federal seguía siendo superior a la del BCE, el incremento en el par euro/dólar fue limitado. Sin embargo, debido a que el Banco de Japón mantuvo una política de tipos cero, y con la influencia del diferencial de tasas, el euro/yen subió un 1.1% en las 4 horas posteriores a la decisión, mucho más que el incremento en el mercado directo — ¡8.5 veces más que el EUR/USD!

Esta ventaja en la volatilidad es una característica clave en la tendencia del euro. Además, el euro/yen tiene una alta correlación positiva con pares como euro/dólar y dólar/yen, lo que permite usar estrategias de combinaciones largas y cortas para optimizar la relación riesgo-retorno.

El euro y el yen: comparación entre las dos principales monedas en circulación

El euro (EUR) fue lanzado en 1999 como moneda de liquidación oficial y, tras su circulación física en 2002, se convirtió en la mayor moneda de Europa y en una de las principales reservas mundiales.

El yen (JPY) empezó a usarse en transacciones internacionales tras la adhesión de Japón al Fondo Monetario Internacional. Tras un auge económico y la liberalización del cambio, la posición del yen fue en aumento. Pero tras el estallido de la burbuja en los años 90, el Banco Central adoptó una política de tipos cero y flexibilización monetaria, permitiendo que fondos internacionales tomaran grandes préstamos en yenes para invertir en activos de alto rendimiento, convirtiendo al yen en una moneda de refugio, cuya demanda fluctúa con la aversión al riesgo global.

Por ello, el EUR/JPY refleja las diferentes posturas de política monetaria y ciclos económicos de estas dos grandes economías.

Análisis histórico del EUR/JPY: cinco etapas clave

2002-2007: Era de apreciación del euro

La economía de la zona euro crecía continuamente, mientras que Japón mostraba un crecimiento lento. Bajo diferentes políticas monetarias, el euro se apreció significativamente frente al yen, alcanzando cerca de 170 en 2007, su máximo histórico.

Finales de 2007 - principios de 2009: Impacto de la crisis financiera

La crisis financiera global provocó ventas masivas de activos de riesgo, y el flujo de fondos se dirigió hacia el yen como refugio, haciendo que EUR/JPY cayera a un mínimo de 112.

2009-2012: Presión por la crisis de deuda soberana en Europa

Aunque la economía global se recuperaba, la crisis de deuda soberana en la eurozona generó nuevas preocupaciones, y EUR/JPY descendió de forma reiterada, llegando a 94 en 2012.

Mediados de 2012 - principios de 2015: Periodo de cambio de políticas

La crisis de deuda en la eurozona fue controlada, mientras Japón implementaba la política de “Abenomics” con expansión monetaria masiva, lo que llevó a la depreciación del yen y la apreciación del euro, alcanzando cerca de 149.

Desde 2015 hasta hoy: Periodo de volatilidad y ajustes

El BCE implementó políticas de flexibilización cuantitativa, el crecimiento económico se desaceleró, y la pandemia de COVID-19 generó una expansión global de liquidez. Además, la inflación en aumento llevó a los bancos centrales a subir tipos, haciendo que el EUR/JPY mostrara un comportamiento en múltiples fases.

Factores clave que influyen en la tendencia del euro

Señales de datos económicos

El crecimiento del PIB, la inflación y el desempleo son indicadores importantes para juzgar el ciclo económico. Cuando la economía de la eurozona crece y el desempleo baja, la tendencia del euro se fortalece; si los datos económicos de Japón permanecen estables, la probabilidad de que suba el EUR/JPY aumenta. Lo contrario también es válido.

Decisiones de los bancos centrales

Las políticas del BCE y del BOJ son cruciales. Si el BOJ mantiene una política expansiva y el BCE inicia un ciclo de subidas de tipos, el euro se apreciará y EUR/JPY subirá; si el BOJ se vuelve restrictivo, la tendencia de diferencial de tasas impulsará una fuerte apreciación del yen, bajando EUR/JPY.

Geopolítica y sentimiento del mercado

Conflictos comerciales, riesgos electorales y tensiones geopolíticas pueden activar la aversión al riesgo, favoreciendo al yen y afectando negativamente al euro/yen.

Identificación de oportunidades de trading técnico

Estrategia RSI sobrecomprado y retroceso

En el gráfico semanal de EUR/JPY, cuando el RSI cruza por encima de 70 en zona de sobrecompra y luego vuelve por debajo de 70, se considera señal de venta. Por ejemplo, en junio-julio de 2021, el RSI volvió a la línea media 50, generando una ganancia de aproximadamente 287,500 yenes por lote (considerando 100,000 euros por lote).

Estrategia de cruce dorado/muerte en MACD

El 14 de marzo de 2022, el MACD mostró un cruce dorado, señal de compra; y 19 días después, el 8 de abril, un cruce de muerte que activó la venta y cierre. Esta estrategia generó una ganancia de aproximadamente 589,000 yenes por lote.

Estas herramientas técnicas ayudan a los traders a captar con precisión los momentos adecuados en mercados de rango.

Perspectiva actual del EUR/JPY

A corto plazo, el BCE mantiene una postura hawkish con un aumento de 0.5% en medio de la crisis bancaria, más agresivo que la Reserva Federal. Citibank opina que el BCE podría superar en endurecimiento a EE. UU., lo que apoya la fortaleza del euro. Por ello, es probable que EUR/JPY siga subiendo, con un objetivo de ajuste cercano a los 148.4 del octubre pasado.

Pero hay riesgos a medio y largo plazo. Frente a la alta inflación, especialmente con el aumento de precios del petróleo, el mercado espera que el nuevo gobernador del BOJ reevalúe la sostenibilidad de la política ultraexpansiva. Si la política se vuelve restrictiva, las posiciones de diferencial de tasas acumuladas se cerrarán en gran escala, y el yen se apreciará mucho, generando una oportunidad bajista en EUR/JPY en niveles de década.

Cómo aprovechar la tendencia del euro en la práctica

Seguir los datos económicos

Vigilar de cerca los datos de IPC, PIB y desempleo en la eurozona y Japón. Cuando los datos superan expectativas o el desempleo baja, la tendencia de la moneda se fortalece.

Monitorear las decisiones de los bancos centrales

Las decisiones del BOJ sobre tipos y las declaraciones del BCE son clave. Señales de subida de tipos o de endurecimiento impulsarán la moneda del país.

Combinar indicadores técnicos

En gráficos diarios, se puede usar RSI y MACD juntos. Cuando el RSI cruza por encima de 70 y luego vuelve por debajo, o cuando MACD muestra un cruce de muerte, se considera oportunidad de venta; usando la línea media del RSI o canales como referencia para tomar beneficios, con un stop en máximos anteriores, por ejemplo, en 146.76 en diciembre pasado.

Utilizar estrategias de canales de precios

A corto plazo, cuando EUR/JPY toca la parte superior del canal en consolidación y muestra señal de sobrecompra, puede ser momento de vender; a medio y largo plazo, vigilar los datos de inflación en Japón y las declaraciones del banco central. Si se confirma un cambio de política, el yen se fortalecerá mucho, creando una oportunidad de venta en niveles favorables, y una entrada en tendencia bajista.

Para dominar la tendencia del euro/yen, es necesario considerar tanto los aspectos macroeconómicos como los técnicos simultáneamente.