#稳定币市场 El 85% de las transacciones con stablecoins están en manos de las 1000 primeras carteras, estos datos parecen tener cierto sabor. Las transacciones P2P tienen un volumen alto pero una proporción baja en cuanto a monto, una situación típica de "parece muy animado, en realidad controlado por actores institucionales".

Desde la perspectiva de seguir operaciones, este patrón de alta concentración de liquidez en realidad es una espada de doble filo. Por un lado, rastrear la lógica operativa de estas grandes carteras puede ser más claro — los objetivos de seguimiento a nivel institucional suelen tener mayor capacidad de ejecución y una gestión de riesgos más normativa; por otro lado, cuanto mayor sea el grado de centralización, más fuerte será el impacto de eventos imprevistos. La transferencia de gran volumen desde una dirección súper grande puede desencadenar una reacción en cadena.

Por eso, cuando construyo un portafolio de seguimiento, no pongo todos los huevos en una sola cesta. Incluso si me interesa la estrategia de un operador, debo dividir las posiciones según mi nivel de tolerancia al riesgo — los inversores prudentes pueden seguir la estrategia a largo plazo de las carteras institucionales, mientras que los más agresivos deben prestar más atención a las señales de movimientos inusuales en direcciones pequeñas y medianas, pensando en posibles trampas de liquidez en sentido inverso.

Cuanto más evidente sea la concentración en el mercado de stablecoins, más hay que mantener una conciencia clara del riesgo al seguir operaciones. Que los datos sean atractivos no significa necesariamente que la oportunidad sea segura.