#稳定币市场竞争 Al ver este tema de la deuda de 37 billones, tengo que decir la verdad. Esto no es nada nuevo—Estados Unidos ha jugado así a lo largo de la historia. Después de la Segunda Guerra Mundial, la gran inflación de los 70, la emisión durante la pandemia, cada vez se ha diluido la moneda para devaluar la deuda de forma encubierta. El problema es que las stablecoins están globalizando esta vieja estrategia.

USDT, USDC parecen neutrales, pero en realidad están respaldadas por pagarés digitales respaldados por bonos del Tesoro de EE. UU. Cuando EE. UU. tiene inflación, las pérdidas no solo afectan a los estadounidenses, sino que se "exportan" a los poseedores en todo el mundo. En pocas palabras, hacen que todo el mundo pague la deuda de EE. UU. La estrategia más astuta es que las stablecoins no llevan la carga política de la Reserva Federal, por lo que son más fáciles de aceptar—esa es su arma mortal.

Pero aquí hay una vulnerabilidad fatal: la confianza no puede ser completamente verificada. Por mucho que Tether publique informes de reservas, no sirve de nada, porque tienes que confiar en el emisor mismo. La lección de la historia es muy profunda—en 1971, EE. UU. cortó unilateralmente la convertibilidad del dólar en oro. En ese momento, fue una traición a los compromisos, y hoy el sistema de stablecoins no puede escapar del mismo riesgo.

¿Creo que EE. UU. terminará haciendo qué? No será tan brutal como lanzar oro públicamente para apostar por Bitcoin, sino que permitirá que las empresas privadas prueben primero—como MicroStrategy, que acumula cientos de miles de bitcoins. Cuando el modelo se haya comprobado, el país podrá absorberlo de manera legítima y oficial. Este método es más discreto, más "negable".

La lógica central es así de simple y brutal: tener el control de la emisión monetaria significa tener el poder de cambiar las reglas del juego. Ya sea el dólar o las stablecoins, en esencia no cambian—si no confías en ellas, el riesgo es grande. Por eso, los bancos centrales de todo el mundo están comprando oro a lo loco.