En la zona gris de la intersección entre las finanzas tradicionales y los activos digitales, una pregunta ha estado preocupando a los inversores institucionales durante mucho tiempo: ¿la protección de la privacidad y la transparencia regulatoria son realmente opuestas por naturaleza?

La respuesta de la red Dusk es muy interesante. Desde su inicio en 2018, este proyecto ha dedicado 7 años a perfeccionar un protocolo llamado Hedger, y recientemente, con el lanzamiento de DuskEVM en su mainnet, finalmente ha llevado esta solución de privacidad de la teoría a un escenario de aplicación real.

**La raíz del problema**

Hoy en día, la mayoría de las cadenas EVM son completamente transparentes: tus volúmenes de transacción, contrapartes y tiempos de ejecución quedan expuestos en la cadena. Esto no importa tanto para los minoristas, pero para las instituciones es una pesadilla. Una gran transacción aún sin completarse, y la información sobre el deslizamiento ya ha sido escaneada por competidores y arbitrajistas. La información sensible sobre las posiciones es aún más peligrosa, ya que puede amenazar directamente las estrategias de trading.

No es que no existan soluciones de privacidad en el mercado, sino que o bien introducen intermediarios de confianza adicionales (como ciertos mezcladores que requieren confiar en el operador), o bien sacrifican la compatibilidad con EVM (los desarrolladores deben aprender un paradigma de programación completamente nuevo). Estas soluciones de compromiso están destinadas a ser difíciles de adoptar a gran escala.

**El enfoque técnico de Hedger**

Hedger tomó un camino diferente. Utiliza una combinación de pruebas de conocimiento cero y cifrado homomórfico para realizar cálculos encriptados directamente en la capa de ejecución de EVM: los datos de las transacciones se cifran fuera de la cadena, y el proceso de cálculo se mantiene en estado cifrado, solo el resultado final se publica en la cadena. ¿Qué significa esto? La lógica comercial clave es completamente invisible para terceros no autorizados, pero los auditores autorizados (como reguladores o oficiales de cumplimiento) pueden verificar todo el proceso de la transacción.

Este diseño rompe la dicotomía entre privacidad y auditoría. En esencia, dice: privacidad por defecto, pero con opción a auditoría.

**Aplicación práctica en el presente**

La plataforma de trading que Dusk lanzará en 2026 reflejará el valor real de este diseño. La plataforma planea gestionar transacciones de valores tokenizados por más de 300 millones de euros. En este escenario, los detalles de compra y venta de un fondo deben mantenerse estrictamente confidenciales (por su sensibilidad competitiva), al mismo tiempo que cumplen con los requisitos de reporte de la regulación financiera europea. Las cadenas tradicionales no pueden lograr esto, y las soluciones de privacidad existentes son demasiado costosas o tienen poca compatibilidad. Hedger ofrece una solución intermedia práctica.

Para los participantes en las transacciones, los beneficios son evidentes: el riesgo de front-running institucional se reduce drásticamente, los competidores ya no podrán ver tus posiciones reales, y la capacidad de controlar el deslizamiento mejora notablemente. Estas ventajas suelen ser el umbral que permite que los fondos institucionales ingresen a gran escala en DeFi.

**Un punto de inflexión para la experiencia del desarrollador**

Hedger también tiene un detalle de diseño inteligente: los desarrolladores no necesitan aprender un nuevo lenguaje de programación o cadena de herramientas. El código estándar de Solidity puede desplegarse directamente, y la capa de privacidad se activa automáticamente. Esto reduce enormemente las barreras técnicas para expandir el ecosistema.

Una vez que se rompe esta barrera, la motivación para migrar llega rápidamente. DEXs de privacidad, protocolos de préstamo, plataformas de derivados — todas aquellas aplicaciones con una necesidad estricta de privacidad en las transacciones podrían comenzar a llegar. La liquidez del ecosistema se acelerará a medida que aumente la cantidad de aplicaciones.

**El espacio de imaginación va más allá de las finanzas**

A largo plazo, el alcance de esta arquitectura será mucho más amplio. En la era de la cadena de registros médicos en la blockchain, la protección de la privacidad de los pacientes es fundamental. En los sistemas de trazabilidad de cadenas de suministro empresariales, los competidores no deberían poder ver los detalles de tus compras. Cualquier escenario industrial que involucre datos privados es un mercado potencial.

**El valor de la ventana temporal**

Ahora estamos en un momento interesante. La mainnet acaba de lanzarse hace poco, y el ecosistema todavía está en una fase temprana. Para los desarrolladores e inversores que quieran posicionarse en el sector de DeFi con privacidad, esto no es una historia ya decidida, sino una oportunidad que todavía se está formando. La dirección general de las finanzas privadas parece clara, la viabilidad técnica de Hedger ya ha sido comprobada, y ahora solo queda ver quién puede construir un ecosistema de aplicaciones.

La privacidad y la regulación nunca han sido relaciones excluyentes. Cuando la tecnología es lo suficientemente inteligente, ambas pueden coexistir de manera elegante — y eso es exactamente lo que Hedger está intentando lograr.