Últimamente, el mercado de criptomonedas parece estar en constante cambio, pero la lógica detrás de ello es bastante clara: el Bitcoin está siendo reevaluado en valor por el capital global. Este cambio en el poder de fijación de precios está ocurriendo silenciosamente en medio de la lucha regulatoria, las acciones de grandes instituciones y la segmentación del mercado.

El enfoque de los reguladores nunca ha sido el BTC, sino el "dólar en cadena"—aquellos productos de stablecoins que ofrecen un rendimiento anual del 3-4%. Estos productos tienen tasas de interés inferiores al 0,1% en depósitos a la vista bancarios, lo que en realidad significa que están "sifonando fondos" del sistema financiero tradicional. Coinbase apoyó en su momento la enmienda a la 《Clarity Act》, pero luego la retiró; los bancos de Wall Street también se oponían colectivamente. ¿Cuál es la causa fundamental? Las stablecoins evaden la intermediación bancaria, permitiendo que el dólar tenga un nuevo canal de circulación. La regulación se ha estancado, pareciendo que la industria de las criptomonedas sale perdiendo, pero en realidad esto demuestra que las finanzas en cadena ya son lo suficientemente poderosas como para desafiar al sistema tradicional. ¿Y qué pasa con activos descentralizados como el Bitcoin? Simplemente no están en la mira de la regulación.

Las señales reales del mercado están ocultas en las acciones de las grandes instituciones. Cuando el precio del BTC se estanca, BlackRock retira más de 9000 monedas de los exchanges en dos días, valoradas en casi 1.000 millones de dólares, y luego las transfiere a cuentas de custodia. ¿Qué significa esto? Los inversores institucionales saben muy bien que no están esperando a ver qué dirá la regulación, sino que están activamente asegurando sus fichas. La historia nos ha enseñado una y otra vez que, aunque el precio se mantenga lateral, la salida constante de fichas de los exchanges no es una señal de cima, sino una prueba irrefutable de que los fondos a largo plazo están siendo posicionados.

Al mismo tiempo, la caída drástica del sector InfoFi está realizando una "cirugía de eliminación de burbujas". Aquellos proyectos sobrevalorados están siendo eliminados uno a uno, y el mercado está usando la forma más directa para completar la selección natural.