Paul Atkins: Por qué los operadores de criptomonedas confían en esta elección de la SEC

El mercado de criptomonedas acaba de recibir un catalizador importante. Paul Atkins, un excomisionado de la SEC con fuertes vínculos con los activos digitales, está listo para reemplazar a Gary Gensler al frente de la Comisión de Bolsa y Valores—y los traders ya están valorando el cambio.

El Efecto Atkins: ¿Qué ha cambiado?

Aquí está la cuestión: Atkins no es solo otro burócrata. A diferencia de su predecesor, es conocido como una fuerza pro-innovación que entiende las criptomonedas desde adentro. Durante su mandato como comisionado de la SEC (2002-2008), impulsó regulaciones que realmente tenían sentido—no una aplicación de la ley por la fuerza como en la era Gensler.

¿Su historial? Impresionante. Antes de liderar la SEC, Atkins trabajó en Davis Polk & Wardwell, un bufete de abogados de primer nivel en Nueva York especializado en valores. Manejó complejos acuerdos de fusiones y adquisiciones, emisiones de valores, e incluso pasó tiempo en París obteniendo credenciales legales francesas. Pero lo que realmente importa es: ha defendido los activos digitales de manera constante. Fundó Patomak Global Partners, una firma de consultoría que ayuda a los gigantes financieros a navegar la regulación de las criptomonedas—y ha sido vocal sobre cómo el enfoque actual de la SEC está estrangulando la innovación.

El Verdadero Cambio de Política: Repensar la Regulación

Bajo la nueva administración de Trump, esto es lo que realmente está sucediendo:

Potencial toma de control de la CFTC: Trump está considerando trasladar la regulación de criptomonedas y exchanges de la SEC a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). ¿Qué significa? Bitcoin sería tratado como una mercancía bajo un regulador que ya ha demostrado ser un defensor de la innovación. En 2017, la CFTC aprobó los futuros de Bitcoin. La actual dirección de la CFTC ha señalado que están listos para actuar rápidamente: “Con suficiente financiación y el liderazgo adecuado, creo que la CFTC puede comenzar a regular las mercancías digitales en el primer día de la presidencia de Trump.”

Apoyo a las criptomonedas en todo el gabinete: Esto no es solo sobre Atkins. A finales de noviembre, todo el gabinete de Trump está lleno de apoyos a las criptomonedas. El CEO de Galaxy, Michael Novogratz, señaló en una entrevista en CNBC que casi todos los miembros del gabinete tienen Bitcoin y son firmes defensores de los activos digitales. La vicepresidenta nominada, el Secretario del Tesoro, el Secretario de Comercio y varios otros han divulgado públicamente sus holdings en criptomonedas. Esto indica una política coordinada, no apoyos dispersos.

Filosofía de Atkins: Se espera que la SEC vuelva a centrarse en su misión principal—detección de fraudes, prevención de operaciones con información privilegiada, lucha contra esquemas Ponzi—en lugar de usar la aplicación de la ley como un martillo regulatorio. El entorno regulatorio debería cambiar de “demuestra que cumples” a “aquí tienes cómo cumplir”.

Reacciones del mercado: ¿Quién es alcista, quién es escéptico?

El campamento alcista:

• Galaxy Research: Las opciones del ETF de Bitcoin IBIT de BlackRock probablemente verán un comercio activo hasta enero de 2027 (aproximadamente la mitad del mandato de Trump), señalando una fuerte convicción institucional en el crecimiento a largo plazo de Bitcoin.

• Tesis de cobertura contra la inflación: Analistas de Deenar, deVere Group y Copper.co están señalando que Bitcoin está reemplazando cada vez más al oro en las carteras institucionales. El enfoque de Trump en recortes de impuestos, tarifas y criptomonedas está acelerando este cambio. La correlación de precios entre Bitcoin al contado y los ETFs de oro se está volviendo sorprendentemente similar.

• Especificidades del sector: Los juegos blockchain y DeFi están en posición de recibir la mayor relajación regulatoria bajo Trump. Jeffrey Zirlin, cofundador de Sky Mavis, espera que las restricciones en el “diseño de tokens” se alivien, desbloqueando una innovación radical.

• Objetivos de precio: QCP Capital publicó que un objetivo de Bitcoin de $100,000–$120,000 está al alcance. El cambio anticipado a una reserva estratégica de Bitcoin en EE. UU. y la rotación de oro a BTC brindan soporte sistémico para alza.

• Perspectiva de Ripple: El CEO Brad Garlinghouse resumió: “La industria cripto ha abrazado a Trump; Trump ha abrazado a la industria cripto… Estoy muy emocionado por el futuro.”

El lado crítico:

• Advertencia de Peter Schiff: El veterano crítico de Bitcoin argumenta que los ganadores elegidos por el gobierno suelen terminar siendo perdedores. Le preocupa que una postura pro-Bitcoin desvíe capital y dañe la economía de EE. UU.

• Notas de precaución de Coin Center: Aunque la victoria de Trump es netamente positiva para las criptomonedas, las políticas existentes aún podrían asustar a los desarrolladores. Tres “amenazas graves” permanecen de cara a 2025:

  1. La Sección 6050I del código fiscal obliga a quienes reciban más de $10K en criptomonedas a reportarlo al IRS—Coin Center considera que esto es inconstitucional.
  2. Sanciones a Tornado Cash y cargos criminales contra servicios de mixing.
  3. Cargos que establecen precedentes contra desarrolladores de wallets no custodiales.

Conclusión: La designación de Atkins es la luz verde del mercado

Paul Atkins representa un reinicio fundamental en la política. Con apoyo en todo el gabinete a las criptomonedas, posible supervisión de la CFTC sobre los activos digitales y un presidente de la SEC que realmente entiende la tecnología, la tendencia regulatoria es real. Queda por ver si es suficiente para contrarrestar las preocupaciones legítimas sobre las restricciones restantes, pero la dirección es clara. La industria cripto está recibiendo su reinicio regulatorio, y los traders apuestan a que se mantenga.