La estrategia que habla sobre la adquisición de confianza en Bitcoin—2025 será un punto de inflexión en la institucionalización

Lo que se vislumbra en la entrevista en podcast con el señor Michael Saylor es la realidad de que Bitcoin ha pasado de ser un simple activo especulativo a convertirse en un activo institucional. La verdadera victoria no radica en las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino en el proceso mediante el cual Bitcoin gana credibilidad social y se integra en los sistemas empresariales y bancarios.

Más de 200 empresas adoptan, la confianza de los inversores institucionales se consolida

En 2024, aproximadamente entre 30 y 60 empresas tenían Bitcoin en sus balances. La proyección de que para finales de 2025 esta cifra alcance unas 200 empresas no es solo un aumento numérico. Este movimiento demuestra que las empresas están empezando a reconocer Bitcoin como un activo confiable.

Lo que Saylor enfatiza es la racionalidad de las empresas que poseen Bitcoin. Incluso las empresas en pérdidas pueden generar decenas de millones de dólares en ganancias de capital al tener en su balance 1.000 millones de dólares en Bitcoin. La creación de valor empresarial ya no depende solo de la gestión operativa, sino también de la estrategia en la composición de activos.

Existen aproximadamente 400 millones de empresas en el mundo. Actualmente, las empresas que poseen Bitcoin son unas 200, y en teoría, esta proporción puede expandirse significativamente. No es que el mercado esté saturado, sino que todavía estamos en una fase inicial.

Resurgimiento del seguro, transición a préstamos bancarios—regulaciones e infraestructura de mercado en desarrollo

Los cambios regulatorios de 2025 elevaron significativamente la credibilidad de Bitcoin. Tres aspectos son especialmente importantes:

Resurgimiento del seguro: Cuando Saylor compró Bitcoin en 2020, las aseguradoras cancelaron sus pólizas. Durante cuatro años, las empresas tuvieron que cubrir sus seguros con activos personales, hasta que en 2025 finalmente se liberaron de esa situación. La recuperación del seguro significa que Bitcoin empezó a recibir un trato similar al de otros activos tradicionales.

Cambio en las normas contables: La introducción de la contabilidad a valor razonable permitió registrar las ganancias no realizadas por la tenencia de Bitcoin en los balances. Además, la orientación activa del gobierno resolvió el problema de los impuestos sobre las ganancias de capital no realizadas. Esto hace que la tenencia de Bitcoin por parte de las empresas sea vista como una decisión empresarial más transparente.

Integración con el sistema bancario: Los grandes bancos en EE. UU. comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por Bitcoin, y un cuarto de ellos planea hacerlo para principios de 2026. JPMorgan Chase y Morgan Stanley también están en conversaciones sobre la compra y venta de Bitcoin y su procesamiento, y en la Bolsa de Futuros de Chicago (CME) se avanza en la comercialización de derivados.

Además, destaca la introducción de un mecanismo para intercambiar sin impuestos Bitcoin por valor de 1 millón de dólares y IBIT (Bitcoin ETF) por la misma cantidad. Esto ha madurado significativamente la liquidez y la infraestructura del mercado de Bitcoin.

Construir una base a largo plazo en lugar de centrarse en las fluctuaciones a corto plazo—una perspectiva para la madurez del sector

“Predecir los precios a corto plazo es inútil”—esta afirmación de Saylor también cuestiona la conocida “ciclo de 4 años” en la comunidad de Bitcoin.

A pesar de que en octubre de 2024 Bitcoin alcanzó un máximo histórico, la caída posterior generó pesimismo. Sin embargo, si se mira con una media móvil de cuatro años, la tendencia alcista sigue siendo muy fuerte. Centrarse en las variaciones diarias es como perderse el bosque por mirar solo un árbol.

Saylor hace referencia a movimientos ideológicos históricos. Las personas que buscan cambios o éxitos importantes suelen dedicar una década. Si el objetivo es institucionalizar Bitcoin, no se debe evaluar el éxito en semanas o meses. Lo que realmente importa son los cambios fundamentales, como la recuperación del seguro, las modificaciones en las normas contables y la aceptación en el sistema bancario, que son más relevantes que las fluctuaciones de precios a corto plazo.

Desde esta perspectiva a largo plazo, los últimos 90 días representan una “gran oportunidad para comprar Bitcoin”. Los inversores con visión pueden construir posiciones de manera constante mientras el mercado psicológico se ve afectado por las caídas temporales.

El mercado de crédito digital alcanzará los 10 billones de dólares—los próximos pasos de Strategy

La estrategia de Strategy se centra en la construcción de “crédito digital” en lugar de en el sector financiero tradicional. Saylor afirma que no tiene interés en el sector bancario. La razón es mantener el enfoque.

Lo importante es que Strategy se dedique a crear los mejores productos de crédito digital del mundo. Se estima que el mercado potencial para préstamos respaldados por Bitcoin puede superar con creces el mercado crediticio convencional.

Por ejemplo, si se logra captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., el tamaño teórico del mercado sería de 10 billones de dólares. Si se ofrecen productos cotizados con un rendimiento del 10% y un multiplicador de valor de 1 a 2 veces, todos los inversores considerarían comprarlos.

La filosofía empresarial que Saylor destaca es clara: “Bitcoin es capital digital, y Strategy es crédito digital”. La razón para mantener reservas en dólares no es solo por liquidez, sino para aumentar la credibilidad de las empresas. Los inversores que compran productos de crédito buscan mayor confianza que la volatilidad de Bitcoin o las acciones. Para convertirse en el principal actor en el campo del crédito digital, es imprescindible contar con una base de activos estable.

Por último, un aspecto legal importante: el valor de una empresa no solo depende de su forma actual de gestión del capital, sino también de lo que puede hacer en el futuro. Incluso en áreas de negocio aún no realizadas por Strategy, si la empresa tiene capacidades ejecutables, su potencial debe reflejarse en el valor de las acciones. Este enfoque estratégico y a largo plazo es la esencia de la gestión empresarial en la era de Bitcoin.