El entorno de Bitcoin que las empresas desean se hace realidad: la visión completa de la "victoria institucional fundamental" vista en 2025

Lo que surge del análisis de la última entrevista con Strategy (Estrategia), liderada por Michael Saylor, es la llegada de un período de transformación histórica en la industria de Bitcoin. Desde una perspectiva que trasciende las fluctuaciones de precios a corto plazo, se ha evidenciado lo rápidamente que avanza la creación de un entorno institucional que la industria ha estado demandando. En otras palabras, 2025 se ha convertido en el año que simboliza la transición de la era de la génesis de Bitcoin a una etapa de madurez.

Más de 200 empresas buscan en sus balances Bitcoin, acelerando la adopción institucional

El cambio más destacado es la rápida expansión de compras institucionales de Bitcoin por parte de empresas. En 2024, el número de empresas que mantenían Bitcoin en sus balances era de aproximadamente 30 a 60, y se espera que para finales de 2025 esa cifra alcance cerca de 200. Esto no es simplemente una compra especulativa, sino un cambio fundamental en la estrategia financiera corporativa.

Al poseer Bitcoin como activo, las empresas con pérdidas pueden generar beneficios, y las empresas rentables pueden lograr un mayor crecimiento. Por ejemplo, una empresa que registre una pérdida anual de 10 millones de dólares podría, al poseer Bitcoin por valor de 100 millones de dólares, obtener una ganancia de capital de 30 millones de dólares. Esta estrategia no es solo ingeniería financiera, sino una solución a los desafíos de gestión que las empresas realmente buscan.

¿Qué ha cambiado en la percepción de Bitcoin por parte de reguladores, contadores y entidades financieras?

En 2025, el cambio puede resumirse en una transición de “aceptación a integración”.

Reactivación del seguro: En 2020, cuando Strategy compró Bitcoin, las aseguradoras cancelaron sus contratos. Durante cuatro años, tuvieron que pagar millones de dólares en primas de seguros de forma autónoma. En 2025, esta situación se invirtió y la aceptación del seguro fue oficialmente restablecida.

Innovación en los sistemas contables: La introducción de la contabilidad a valor razonable permitió a las empresas que poseen Bitcoin registrar ganancias no realizadas como beneficios. Hasta entonces, las empresas cotizadas enfrentaban problemas con impuestos mínimos corporativos, pero gracias a la orientación activa del gobierno, en 2025 se resolvió este problema.

Reconocimiento oficial por parte del gobierno: Bitcoin fue oficialmente reconocido por el gobierno como “el principal y más grande producto digital del mundo”. Este reconocimiento no es solo nominal, sino que conlleva cambios sustanciales en el sistema de préstamos bancarios.

La aceleración de la integración con el sistema bancario, y Bitcoin como “garantía” de préstamos

La integración con el sistema financiero es la manifestación más concreta de una victoria institucional fundamental. A principios de año, solo se podían obtener préstamos por valor de 0,05 dólares por cada dólar en Bitcoin como garantía. Sin embargo, para finales de año, casi todos los grandes bancos de EE. UU. comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por ETF de Bitcoin en físico (IBIT), y aproximadamente una cuarta parte de los bancos anunció planes para préstamos con Bitcoin como garantía directa.

A principios de 2026, se reporta que JP Morgan Chase y Morgan Stanley están en negociaciones para comprar y procesar Bitcoin. El Departamento del Tesoro ha emitido directrices positivas sobre la incorporación de criptoactivos en los balances bancarios, y tanto la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.) como la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) han expresado su apoyo oficial.

La infraestructura del mercado se completa, y el “mecanismo de intercambio físico” simboliza este avance

La fase final en la creación de un entorno institucional es la modernización de la infraestructura del mercado. La CME (Chicago Mercantile Exchange) está avanzando en la comercialización de derivados de Bitcoin. Además, se ha implementado un mecanismo de intercambio y redención física exento de impuestos, que permite canjear Bitcoin por ETF en físico (IBIT) por valor de hasta un millón de dólares, por un monto equivalente en dólares.

Este sistema aumenta exponencialmente la liquidez entre activos digitales y productos financieros tradicionales, promoviendo la participación de inversores institucionales.

Más allá de las valoraciones a corto plazo, una visión a largo plazo: el fin del “ciclo de 4 años”

Un debate interesante revela una diferencia fundamental en la percepción del tiempo dentro de la industria. La historia de los movimientos de pensamiento en los últimos 10,000 años muestra que quienes se dedican a algo suelen evaluar sus logros en períodos de una década. La volatilidad de precios a corto plazo va en contra de esta filosofía.

Se discute la teoría del ciclo de 4 años de Bitcoin, pero en medias móviles a largo plazo, la tendencia sigue siendo extremadamente alcista. La caída de precios en los últimos 90 días, en realidad, representó una oportunidad de compra para inversores con visión de futuro.

La teoría del capital digital: posicionando a Bitcoin como “capital universal” desde una perspectiva estratégica

Aquí está la respuesta a la pregunta de cómo redefinir Bitcoin. Saylor lo posiciona como “el capital universal que impulsa todas las máquinas, al igual que la electricidad impulsa toda maquinaria, Bitcoin es el capital universal en la era digital”.

La decisión de las empresas de comprar Bitcoin no es solo especulación, sino una decisión empresarial racional. Existen más de 400 millones de empresas en el mundo, y el mercado aún está lejos de estar saturado. La idea de que las empresas que no poseen Bitcoin, a pesar de tener pérdidas, debería ser objeto de evaluación.

La visión del mercado de crédito digital: “el próximo paso” que busca Strategy

La estrategia empresarial de Strategy difiere del sistema bancario tradicional. Utiliza reservas en dólares para mejorar la solvencia de las empresas y busca ingresar en el mercado de crédito digital.

El producto financiero ideal sería uno con un rendimiento por dividendo del 10% y un valor en libros de 1 a 2 veces. Si lograran captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., el mercado potencial alcanzaría los 10 billones de dólares. El sector incluye crédito senior, crédito corporativo, derivados respaldados por Bitcoin y productos de seguros, y sigue siendo un territorio enorme y sin explorar.

De hecho, actualmente no hay aseguradoras que utilicen Bitcoin como garantía. La combinación de productos financieros tradicionales con capital en Bitcoin podría, en teoría, generar resultados mucho mejores que los productos convencionales.

Conclusión: el entorno deseado por las empresas ya está listo, solo falta implementarlo

Resumiendo la “victoria fundamental” alcanzada en 2025, se puede decir que el entorno en el que los sistemas, regulaciones e infraestructura financiera se unen para apoyar la integración de Bitcoin está completo. En otras palabras, la base que la industria ha estado buscando finalmente se ha establecido.

Las predicciones de precios a corto plazo carecen de sentido. Lo importante es que el entorno institucional que las empresas desean se ha materializado y que Bitcoin, como capital digital, se está integrando en el sistema financiero. Desde 2026 en adelante, ya se está comenzando a evaluar cómo este entorno puede impulsar la expansión del mercado.