Bitcoin, retrasado respecto al oro—las criptomonedas retroceden debido a la apreciación del yen y la salida de capital

El yen fuerte y la salida internacional de capital enfrentan al mercado de criptoactivos a una situación difícil. Bitcoin, en un retraso respecto al oro, muestra una aceleración en la retirada de inversores de activos de riesgo en general.

Desde finales de enero hasta principios de febrero, la tensión se ha extendido en todo el mercado financiero, especialmente con la presión de salida de capital desde Japón que se ha propagado a los mercados globales. Los activos de riesgo como Bitcoin están enfrentando un cambio hacia activos seguros con mayor liquidez.

La subida de tasas en Japón como desencadenante—El escape de capital por la liquidación del carry trade en yenes

Justo después de que la ex primera ministra Sanae Takaichi afirmara que “tomará todas las medidas necesarias para responder a movimientos especulativos y extremadamente anormales”, el yen subió más del 1.4% frente al dólar. Este comentario se dio en un contexto donde el rendimiento de los bonos a 10 años de Japón alcanzó su nivel más alto en 27 años.

La posible intervención coordinada sugerida por la “verificación de tasas” del Banco de la Reserva Federal de Nueva York se interpreta entre los participantes del mercado como un indicio de salida de capital. Los traders anticipan que aproximadamente 5 billones de dólares en inversiones extranjeras se retirarán en masa, anticipando un yen fuerte y una salida de riesgo de los activos.

El inversor Michael Burry, que obtuvo beneficios durante la crisis subprime, señala que el rendimiento de los bonos japoneses se está acercando a las tasas globales, advirtiendo que una gran reflujo de capital está en marcha. De hecho, el índice Nikkei 225 cayó un 1.8%, y los futuros del Nasdaq y del S&P 500 también mostraron presión vendedora.

¿Por qué se elige el oro? La liquidez de Bitcoin en contra

Sorprendentemente, el capital que sale no se dirige a Bitcoin, sino que fluye hacia el oro. Los metales preciosos superaron por primera vez los 5,000 dólares por onza esta mañana, y actualmente rondan los 5,090 dólares. Por otro lado, Bitcoin cayó a 78,550 dólares (una caída del 5.18% en 24 horas), y Ethereum se vendió hasta 2,410 dólares (una caída del 8.60%).

Según Greg Cipollaro, responsable de investigación global en NYDIG, este fenómeno sugiere que las ventajas de Bitcoin en realidad están siendo una carga. “Durante periodos de estrés e incertidumbre, la preferencia por la liquidez domina, y esta tendencia golpea mucho más a Bitcoin que al oro”, afirma.

La capacidad de convertir en liquidez en 24 horas suele ser una fortaleza de Bitcoin. Sin embargo, en tiempos de caos en el mercado, esa misma característica puede facilitar las ventas, acelerando la fuga de capital y causando un doble golpe. Por otro lado, el oro, con una liquidez algo más limitada, se valora por su estabilidad a largo plazo.

Indicadores en datos de blockchain que muestran signos bajistas

Los datos en la cadena también respaldan la debilidad del mercado. Según análisis de CryptoQuant, los antiguos poseedores de Bitcoin comenzaron a vender por primera vez desde octubre de 2023 con pérdidas, lo que indica un cambio de tendencia desde un mercado alcista.

Mientras el índice CoinDesk 20 cae un 1.54%, la dominancia de Bitcoin se sitúa en 59.79%, ligeramente menor. La relación Ethereum/Bitcoin sube un 1.31% a 0.03294, pero en general, el sector de criptoactivos muestra un ambiente bajista.

Resistencia técnica y perspectivas a corto plazo

Desde el análisis técnico, Bitcoin ha cerrado por debajo de los 88,000 dólares en la semana, tras un rebote en la media móvil exponencial de 50 semanas en 96,700 dólares. Con una resistencia fuerte, se espera que, a menos que vuelva a superar los 88,000 dólares, el precio se mueva en un rango de consolidación entre 80,000 y 88,000 dólares.

Luego, esta incertidumbre local determinará la volatilidad a corto plazo hasta que se intente una ruptura más amplia.

La reunión de la Reserva Federal y el riesgo de cierre del gobierno

Es importante seguir la reunión de la Reserva Federal esta semana. Aunque se espera mantener las tasas, las directrices de Jerome Powell podrían marcar un punto de inflexión en el mercado.

Además, el riesgo de un cierre del gobierno de EE. UU. no puede ser ignorado. En los mercados de opciones, se estima un 79% de probabilidad de que el gobierno deje de funcionar, y en el mercado de futuros de Cáliz, un 78%. Esta incertidumbre también actúa como un factor de presión sobre los activos de riesgo.

El retraso de Bitcoin respecto al oro no es solo una fluctuación de precios, sino que sugiere un cambio fundamental en la estructura del flujo de capital en el sistema financiero global. Es necesario seguir de cerca los próximos desarrollos.