La gigante de la cuantificación Jane Street fue recientemente demandada o investigada por Estados Unidos, China e India por presunto manipulación del mercado. Esta noticia, que ha sido tendencia en el mundo de las criptomonedas, en realidad revela la cruel verdad detrás de la actual tendencia alcista en Bitcoin, que se encuentra en una montaña rusa interminable.

Esta institución cuantitativa, que se autoproclama el mayor creador de mercado de ETF de Bitcoin, sigue exactamente el mismo camino que los ETF tradicionales de materias primas. Los fondos cuantitativos no se preocupan por la descubrimiento de valor ni por las creencias del sector; simplemente aprovechan la ventaja del trading de alta frecuencia mediante algoritmos para “romper puntos específicos” y cosechar las órdenes de stop-loss en un corto período de tiempo. Verás que en esta supuesta “alza”, el precio de BTC se mueve en rangos estrechos, casi sin una tendencia fluida—porque cada vez que intenta romper, los cuantitativos hacen cortos; y cada vez que va a romper un nivel, ellos compran a bajo precio. Los traders de acciones temen a los cuantitativos, porque en A-shares han eliminado a todos los fondos de inversión; los traders de criptomonedas ahora también están experimentando lo mismo. Frente a los algoritmos, las operaciones manuales de los minoristas son como armas blancas frente a ametralladoras.

Lo más interesante es que, desde que se conoció la noticia de la demanda contra Jane Street, los observadores del mercado de criptomonedas han notado un fenómeno peculiar: la “venta programada” que duró meses y que ocurría a una hora fija cada día (10 a.m. hora del Este de EE. UU.) ha desaparecido, y BTC ha subido aproximadamente un 10%. Esto parece confirmar las sospechas del mercado: esa estrategia de manipulación de precios mediante trading algorítmico, vendiendo en picos y comprando en mínimos, es en realidad la causa de la pérdida de vitalidad del mercado.

Para los inversores minoristas, solo en tendencias unidireccionales de mercado pueden comprar barato y vender caro para obtener ganancias reales. Pero este modelo de “cortar las cosechas con cuantificación” solo genera una lucha interminable entre compradores y vendedores. Ahora que Jane Street ha sido rodeada por las tres grandes superpotencias, si finalmente cae, quizás sea como eliminar un tumor del mercado de criptomonedas. Aunque la salida de un gran tiburón puede causar una dolorosa falta de liquidez a corto plazo, a largo plazo solo recuperando el control del precio del algoritmo y devolviendo a Bitcoin a un mercado de libre competencia, los minoristas tendrán oportunidad de sobrevivir y la tendencia alcista podrá realmente ser una verdadera tendencia.#深度创作营