ÚLTIMA HORA: Blackrock, un gestor de activos de $10 TRILLONES, podría estar enfrentando una crisis de liquidez en su fondo de crédito privado.

BlackRock limitó los retiros de su Fondo de Préstamos Corporativos HPS de $26 mil millones después de que los inversores solicitaran $1.2B, lo que equivale al 9.3% de los activos del fondo.

El fondo pagó $620M, pero una vez alcanzado su límite de redención trimestral del 5%, las solicitudes restantes fueron bloqueadas.

Esto se conoce como una puerta de redención.

Los fondos de crédito privado prestan directamente a empresas que a menudo no pueden acceder a financiamiento bancario.

Estos préstamos suelen pagar intereses del 8%-12%, pero generalmente duran de 3 a 7 años y no se negocian en mercados públicos.

Eso crea un desajuste estructural entre los retiros de los inversores y los préstamos corporativos a largo plazo.

Ahora, el crédito privado se ha convertido en una fuente importante de financiamiento para las empresas. Y el mercado ha crecido hasta aproximadamente $3 trillones, reemplazando a los préstamos bancarios tras la crisis financiera de 2008.

Pero el ciclo de crédito ahora enfrenta una nueva presión.

El mercado laboral está comenzando a debilitarse, los despidos están aumentando en varios sectores y el gasto de los consumidores está desacelerándose.

Cuando el empleo se debilita, los ingresos corporativos también tienden a disminuir. Las empresas que dependen de dinero prestado enfrentan entonces un mayor riesgo de incumplimiento en esos préstamos.

Si aumenta el riesgo de pago, los inversores comienzan a retirar dinero de los fondos de crédito.

Eso es exactamente lo que vimos con Blue Owl y ahora con BlackRock.

La pregunta ya no es solo sobre un fondo que restringe los retiros. La verdadera pregunta es si estos eventos son signos tempranos de que las condiciones de crédito se están ajustando en todo el mercado de préstamos privados.

Porque si las empresas comienzan a tener dificultades para pagar su deuda mientras los inversores intentan retirar capital al mismo tiempo, el estrés no se limitará a unos pocos fondos.

Se propagará a todo el sistema de crédito.

$BTC
{spot}(BTCUSDT)
$ETH
{spot}(ETHUSDT)
$SOL