El café Robusta se dispara mientras las interrupciones en el envío remodelan la dinámica de suministro global

Las tensiones geopolíticas globales han provocado una nueva ola de volatilidad en los mercados de futuros de café, con interrupciones en la cadena de suministro que impulsan una reevaluación aguda tanto de los precios a corto plazo como de las previsiones de producción a largo plazo. La situación geopolítica en el Estrecho de Ormuz ha restringido severamente la capacidad de transporte, elevando las primas de seguro, los recargos por combustible y los costos de transporte en general, lo que repercute en los resultados de los importadores de café y las instalaciones de tostado en todo el mundo. Esta presión del lado de la oferta está transformando fundamentalmente la forma en que los traders y analistas de commodities —incluyendo coberturas de plataformas líderes como Barchart— evalúan los mercados de arábica y robusta de cara a la nueva temporada.

Costos de envío y el impulso de los precios aceleran los futuros de café

Los futuros de café arábica de mayo (KCK26) registraron ganancias de +3.85 centavos por libra, o +1.37%, en las recientes sesiones de negociación, mientras que los futuros de robusta ICE de mayo (RMK26) avanzaron en +148 puntos, representando un aumento del +4.08%. La subida del robusta llevó los precios a un máximo de 2 semanas, reflejando una mayor preocupación por interrupciones en el suministro y el aumento de los costos logísticos. Las tensiones geopolíticas han alterado las rutas marítimas tradicionales, obligando a las compañías navieras a redirigir buques y absorber costos operativos mucho más altos. Para los participantes de la industria del café —desde operadores portuarios hasta tostadores multinacionales— estos costos elevados de transporte y seguros representan un obstáculo importante para los márgenes de ganancia.

La mejora en el clima en Brasil ofrece una compensación limitada

A pesar del rally impulsado por la cadena de suministro, las ganancias en arábica han sido limitadas debido a mejores perspectivas de cosecha en Brasil. Datos meteorológicos de Somar Meteorologia indicaron que Minas Gerais, la principal región productora de arábica en Brasil, recibió 78 milímetros de lluvia durante la semana que finalizó el 20 de febrero, lo que equivale al 131% del promedio histórico. Esta mejora en la humedad fortaleció el sentimiento respecto a la oferta de café en Brasil, moderando parcialmente el impulso alcista que podrían haber tenido los precios del arábica.

El contexto más amplio revela que el arábica cayó a un mínimo de 15 meses la semana pasada, mientras que el robusta se deslizó a un mínimo de 6.75 meses a principios de este mes, a medida que los participantes del mercado digerían expectativas de cosechas récord en Brasil. El 5 de febrero, Conab —la autoridad federal de previsión de cultivos de Brasil— publicó proyecciones que muestran que la producción de café en Brasil en 2026 aumentará un +17.2% interanual, alcanzando un récord de 66.2 millones de sacos. Dentro de ese total, se prevé que la producción de arábica suba un +23.2% hasta 44.1 millones de sacos, y la de robusta crezca un +6.3% hasta 22.1 millones de sacos.

Perspectivas de producción global afectan los precios

Las previsiones de oferta internacional aumentaron el tono bajista. Rabobank informó que la producción mundial de café se proyecta en 180 millones de sacos durante el año de comercialización 2026/27, lo que representa un aumento aproximado de 8 millones de sacos respecto al año anterior. Al mismo tiempo, la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reveló que las exportaciones de café del país en enero aumentaron un +38.3% interanual, alcanzando 198,000 toneladas métricas, con exportaciones totales en 2025 que llegaron a 1.58 millones de toneladas métricas (+17.5% interanual). Se espera que la producción de café en Vietnam en 2025/26 avance un +6% anual, alcanzando un pico de 4 años de 1.76 millones de toneladas métricas —equivalente a 29.4 millones de sacos—, consolidando su posición como el mayor proveedor mundial de robusta.

El volumen de envíos de robusta vietnamita genera una presión a la baja significativa en los precios globales del robusta, incluso cuando las interrupciones en el transporte ofrecen soporte temporal. Colombia, clasificada como la segunda mayor productora de arábica, ha visto disminuir su producción, con la Federación Nacional de Cafeteros reportando que la producción de enero cayó un -34% interanual a solo 893,000 sacos. Las exportaciones de café de Brasil también se contrajeron, cayendo un -42.4% interanual a 141,000 toneladas métricas en enero, según el Ministerio de Comercio de Brasil.

Niveles de inventario indican un reequilibrio del mercado

La dinámica de inventarios en los almacenes presenta un panorama mixto. Las existencias de arábica monitoreadas por ICE (Intercontinental Exchange) cayeron a un mínimo de 1.75 años, con 396,513 sacos, el 18 de noviembre, antes de recuperarse a un máximo de 4.75 meses, con 510,151 sacos, en fechas recientes. De manera similar, las existencias de robusta en ICE cayeron a un mínimo de 14 meses, con 4,012 lotes, a principios de diciembre, pero posteriormente se recuperaron a un máximo de 2.75 meses, con 4,662 lotes, a finales de enero. Esta recuperación de inventarios, aunque indica cierta relajación del mercado, podría frenar el impulso alcista en el corto plazo.

La Organización Internacional del Café (ICO) informó a principios de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre a septiembre) disminuyeron marginalmente un -0.3% interanual, a 138.658 millones de sacos, reforzando la percepción de que la oferta se mantiene relativamente equilibrada a pesar de las oscilaciones regionales.

Evaluación de Barchart y previsiones del USDA configuran el panorama del mercado

Proveedores líderes de datos de commodities como Barchart continúan siguiendo de cerca estas corrientes contrapuestas. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA, en su pronóstico del 18 de diciembre, proyectó que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un +2.0% anual, alcanzando un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, la composición cambiará: se espera que la producción de arábica disminuya un -4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta suba un +10.9% hasta 83.333 millones de sacos. La producción de café en Brasil en 2025/26 se prevé que disminuya un -3.1% respecto al año anterior, hasta 63 millones de sacos, aunque con perspectivas a largo plazo optimistas, mientras que la producción en Vietnam se estima que acelerará un +6.2%, alcanzando un máximo de 4 años de 30.8 millones de sacos.

Se proyecta que los stocks finales para la temporada 2025/26 se reduzcan un -5.4%, hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, lo que sugiere que el equilibrio entre oferta y demanda en el mercado podría estrecharse a medida que avance el año.

Presiones contrapuestas en los mercados de robusta y de café global

El mercado de robusta se encuentra en una coyuntura crítica: la inflación de costos impulsada por el transporte ofrece soporte a los precios, pero las expansiones masivas de producción en Vietnam y las mejores perspectivas en Brasil ejercen una presión bajista persistente. Por su parte, el arábica ha subido solo modestamente en medio de la crisis del transporte, frenado por las expectativas de cosechas abundantes y la recuperación de inventarios. Para los traders que monitorean futuros de robusta y confían en análisis de commodities actualizados, como los de Barchart, la interacción entre las interrupciones geopolíticas, las tendencias de inventario y las previsiones de producción récord probablemente determinará la dirección de los precios en los próximos meses. La divergencia entre el impulso alcista del robusta y la respuesta más moderada del arábica subraya cómo las dinámicas regionales de oferta y la logística de transporte están redefiniendo las relaciones tradicionales en el mercado del café.