Esta noche (2:00 AM EST del 18 de marzo, alrededor de las 3:00 PM hora de Hong Kong) el resultado de la reunión del FOMC de la Reserva Federal es básicamente una conclusión: mantendrá las tasas de interés en 3.50%-3.75% sin cambios, con una probabilidad de fijación de precios en el mercado cercana al 99.5%+, prácticamente sin sorpresas. El enfoque principal están la matriz de puntos (SEP) y el sesgo halcón/paloma en la conferencia de prensa de Powell.

El oro spot actual (XAU/USD) oscila alrededor de 4990-5010 dólares, habiendo retrocedido aproximadamente 4-5% desde los máximos anteriores de 5200+, continuando con pequeños descensos intradiarios, principalmente presionado por la fortaleza del dólar y la ligera recuperación de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Desglose de alcistas y bajistas (versión actualizada)

• Factores dominantes alcistas (mayor presión a corto plazo):
• La continuación del entorno de altas tasas, con rendimientos reales (real yield) aún altos, el costo de oportunidad del oro persiste.
• La matriz de puntos probablemente mostrará reducciones adicionales en el número de bajadas de tasas en 2026 (de 1-2 esperadas previamente, posiblemente a 0-1, o incluso sin movimiento durante todo el año), porque el conflicto con Irán impulsa los precios del petróleo → repunte de expectativas inflacionarias, la Reserva Federal favorece más "tasas más altas por más tiempo".
• El índice del dólar tiene un rebote de corto plazo fuerte, presionando activos no estadounidenses.
• Aspecto técnico: se ha perdido el nivel de 5000, con siguiente soporte en 4950-4980, si se rompe podría acelerar el descenso a 4900 o incluso 4850.

• Soporte alcista (sigue siendo fuerte a mediano y largo plazo):
• Riesgos geopolíticos (situación en Irán/Medio Oriente) lejos de resolverse, la demanda de refugio seguro es un soporte sólido, el oro en esencia es un "activo de tiempos turbulentos".
• Las compras de bancos centrales + la tendencia de flujos de ETF no se ha interrumpido, la lógica de las instituciones para configurar oro no ha cambiado.
• Las preocupaciones inflacionarias (precios altos del petróleo) eventualmente pueden forzar a la Reserva Federal a cambiar hacia una postura más paloma, solo que el tiempo se retrasa.
• La mayoría de los grandes bancos (como J.P. Morgan, Goldman Sachs) aún ven objetivos para finales de 2026 de 5000-5400+, sin cambios alcistas a largo plazo.

Tres posibles escenarios esta noche y reacción del precio del oro

1. Más probable (70%+ de probabilidad): Neutral con sesgo halcón Mantener tasas + matriz de puntos con reducciones de tasas reducidas + Powell enfatiza "riesgo inflacionario en aumento, dependencia de datos, no tiene prisa por recortar tasas". → El oro probablemente caiga 1-2% más, probando soporte de 4950-4980, incluso bajando brevemente a 4900. El mercado de Asia/Europa puede rebotar primero, pero presionado después del mercado estadounidense.

2. Sorpresa paloma (baja probabilidad, pero si Powell menciona debilidad en el mercado laboral o que el aumento del petróleo es solo temporal) → El precio del oro se dispara rápidamente, retorna a 5050-5100, incluso rompe 5150. Pero el mercado ya está tan estructurado de forma halcona, este espacio de sorpresa es limitado.

3. Extremadamente halcón (baja probabilidad) La matriz de puntos muestra cero recortes de tasas en 2026 + Powell muy duro. → El precio del oro sufre ventas de pánico, rompe 4900, dirigiéndose a 4800-4850. Pero esto desencadenará un mayor rebote de refugio seguro, el día siguiente podría tener un giro en V.

Mi recomendación (perspectiva de Hong Kong)

• Corto plazo (esta noche hasta mañana): Principalmente observación alcista, no prisa en hacer bottom picking. Espere a que la decisión se defina + Powell termine antes de mirar gráficos de una hora, solo considere posiciones alcistas si cierra por encima de 5000.

• Mediano plazo (próximos 1-2 meses): Sigue siendo bullish, geopolítica + compras de bancos centrales son la confianza. Una retracción a los 4900 es un punto de acumulación excelente.

• Operativamente: Los agresivos pueden usar pequeñas posiciones para especular un rebote tras la decisión (stop loss debajo de 4950); los prudentes esperan a que se estabilice antes de entrar, apuntando primero a 5200-5300.

El oro ahora es un "combate de estirón" entre altas tasas de interés vs. altos riesgos geopolíticos, la conferencia de prensa de la Reserva Federal es la llave a corto plazo, pero la llave a largo plazo está en manos de la geopolítica y los bancos centrales. Sean pacientes, no se asusten por un golpe definitivo esta noche.