Geopolítica, señales de la Reserva Federal y dinámicas del mercado de bitcoin después de la pausa de ataque de Trump

El sentimiento de riesgo mejoró en los activos digitales, ya que el mercado de bitcoin reaccionó a una señal de desescalada repentina en los ataques en Oriente Medio y a cambios en las expectativas macroeconómicas.

De la fortaleza inicial de la semana a la reversión tras la reunión de la FOMC

Bitcoin comenzó la semana con una posición sólida, acercándose a los $74,000 a mediados de semana debido a una familiar presión derivada de derivados. La cobertura de cortos y la presión gamma, en lugar de una demanda spot fresca, dominaron el movimiento y amplificaron el impulso alcista.

Sin embargo, esa subida pronto se mostró frágil. La reunión de la FOMC del 18 de marzo provocó otra venta post-decisión, como ya es habitual, borrando las ganancias por séptima vez en ocho reuniones. Para el viernes, tras un aumento en el precio del petróleo y la reanudación de las dificultades macroeconómicas, BTC cayó aproximadamente un 3.4%, operando en el rango de $67,800 a $68,500 hasta el cierre semanal.

Pausa en los ataques de Trump redefine el sentimiento de riesgo

Esta mañana, la narrativa del mercado cambió drásticamente. Tras el anuncio de una pausa de cinco días en los ataques de EE. UU. contra infraestructuras energéticas iraníes, ordenada por Donald Trump, Bitcoin se recuperó de los bajos $68,000 y recuperó niveles por encima de $70,000, llegando brevemente a $71,000 durante el día, a medida que mejoraba el apetito por el riesgo.

Además, el movimiento coincidió con una fuerte venta en el petróleo, señalando que los traders estaban deshaciendo parte de la prima de riesgo geopolítico acumulada en sesiones recientes. El crudo Brent cayó notablemente en paralelo con la recuperación de las criptomonedas, destacando la estrecha relación entre los mercados energéticos y los activos de mayor riesgo.

Posición de la Fed y condiciones macro restrictivas

En una semana dominada por decisiones de bancos centrales, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés sin cambios en 3.50–3.75%, un resultado unánime que los mercados ya anticipaban por completo. Sin embargo, el nuevo gráfico de puntos (dot plot) sorprendió con una postura hawkish en comparación con las expectativas previas.

Ahora, 14 de los 19 participantes de la FOMC anticipan cero o solo una reducción de tasas hasta 2026, con una tasa media de fondos federales proyectada para terminar el año cerca del 3.4%. No obstante, el presidente Jerome Powell enfatizó que cualquier flexibilización requiere avances claros y sostenidos en la inflación, reforzando un mensaje de tasas altas por más tiempo.

Por ello, los mercados han descontado cualquier movimiento antes del otoño, y crece el debate sobre si las reducciones llegarán en 2026, dado el persistente riesgo inflacionario. En este contexto, el mercado de bitcoin continúa operando como un activo macro de alta beta, en lugar de un simple refugio contra la inflación.

Choque petrolero, riesgo en Hormuz y repercusiones en activos de riesgo

Con la última ronda de reuniones de bancos centrales tras de los inversores y sin recortes a corto plazo, los desarrollos geopolíticos se han convertido en el principal motor de movimientos en múltiples activos. El viernes, Irak declaró fuerza mayor en campos petroleros operados por extranjeros, ya que las interrupciones se extendieron más allá del estrecho de Hormuz, mientras que los ataques con drones afectaron refinerías en Kuwait.

En consecuencia, el crudo Brent subió por encima de $112, marcando su cierre más alto desde mediados de 2022. Los activos de riesgo se vieron afectados: el S&P 500 cayó por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde mayo de 2025, y el rendimiento del bono a 10 años subió aproximadamente 13.5 puntos básicos hasta cerca del 4.40%.

Hoy se presentó un alivio dramático, aunque potencialmente temporal. La pausa de cinco días en los ataques de EE. UU. contra infraestructuras energéticas y eléctricas iraníes provocó ventas agresivas en el petróleo y una renovada compra en activos de riesgo, incluyendo las principales criptomonedas. El estrecho de Hormuz sigue parcialmente restringido, y Teherán aún limita el paso de petroleros vinculados a Estados considerados hostiles, pero los mercados ven la pausa como una señal clara de desescalada.

Este período de cinco días domina ahora los marcos de negociación a corto plazo. Incluso una normalización parcial del flujo de petroleros en Hormuz aliviaría la presión inflacionaria, daría más flexibilidad a la Fed y ofrecería a los activos de riesgo, desde acciones hasta tokens digitales, un respiro.

Implicaciones para los rangos de precios de bitcoin

En este contexto, los traders están considerando escenarios condicionales. Si los flujos de transporte en Hormuz se estabilizan y el Brent se consolida en lugar de hacer nuevos máximos, los analistas ven espacio para que BTC vuelva a probar la banda de $74,000–$76,000, que actuó como resistencia a principios de mes.

Sin embargo, nuevas interrupciones en las exportaciones de energía o una escalada en las tensiones regionales probablemente reavivarán los temores inflacionarios y volverán a pesar sobre los activos de riesgo. En ese escenario bajista, los participantes del mercado esperan que Bitcoin retroceda hacia la zona de los $60,000, ya que las posiciones largas apalancadas se verían obligadas a reducir exposición.

En ese sentido, la actual tregua de cinco días funciona como un catalizador binario para las perspectivas a corto plazo del mercado de bitcoin, con los traders vigilando de cerca tanto los datos de tráfico de petroleros como las declaraciones oficiales de Washington y Teherán.

Activos digitales: resiliencia frente a salidas de ETF

La última decisión de la FOMC volvió a actuar como un freno para los productos de inversión vinculados a criptomonedas. Las salidas diarias de ETFs de Bitcoin listados en EE. UU. alcanzaron aproximadamente $708 millones, la mayor retirada diaria en unos dos meses, lo que subraya cuán sensibles siguen siendo los productos estructurados a las señales macroeconómicas.

Sin embargo, Bitcoin mostró una resiliencia relativa en comparación con los refugios tradicionales. El oro registró su peor rendimiento semanal desde 1983, perdiendo más del 10% cuando el índice del dólar DXY superó el nivel 100. Además, las posiciones largas apalancadas en futuros de oro enfrentaron llamadas de margen en cascada, llevando el interés abierto en COMEX a mínimos multianuales.

Derivados, spread del oro y posicionamiento institucional

A pesar de la volatilidad, los mercados de derivados de Bitcoin permanecieron relativamente estables, y los flujos de ETFs fueron netamente positivos en el período general, no solo en el día de mayor salida. La brecha de rendimiento previamente amplia respecto al oro se ha reducido sustancialmente en las últimas semanas.

No obstante, aún es prematuro hablar de una rotación completa del oro hacia las criptomonedas. Los datos de posicionamiento muestran que los inversores institucionales mantienen su enfoque en tokens de gran capitalización, con poca evidencia de flujos generalizados de riesgo hacia altcoins más pequeñas.

Ethereum lidera con staking y demanda de ETFs

Entre los principales activos, Ethereum superó en rendimiento durante la semana. En un entorno donde las tasas de política permanecen elevadas por más tiempo, su rendimiento por staking se ha convertido en un componente importante del caso de inversión general, especialmente para los asignadores institucionales que buscan ingresos en cadena.

Los ETFs de ETH registraron entradas semanales récord de $160.8 millones a pesar de la turbulencia macroeconómica, destacando la demanda persistente de exposición regulada a la segunda mayor criptomoneda. Además, los flujos profesionales siguen concentrados en los activos principales, mientras que el resto del mercado de altcoins permanece en gran medida en espera, a la espera de mayor claridad sobre tasas y volatilidad.

En resumen, los activos digitales navegan en un entorno complejo de política restrictiva de la Fed, riesgos inflacionarios impulsados por la energía y choques geopolíticos intermitentes. En los próximos días, la dirección del mercado probablemente dependerá de los desarrollos en la infraestructura energética iraní y las rutas de transporte en Hormuz, que determinarán si Bitcoin y Ethereum pueden mantener su reciente rebote o volver a una postura más defensiva.