Resumen de mercado del 26 de marzo: Irán rechaza propuesta de alto el fuego estadounidense y propone inusitada estrategia de "paz por el Estrecho de Ormuz", el mercado aguarda con inquietud el próximo movimiento de Trump

Autor: Deep潮 TechFlow

Acciones estadounidenses: Wall Street aprendió a bailar en medio de los disparos

El miércoles, las acciones estadounidenses completaron su segundo rebote de la semana.

El Dow subió 305 puntos (+0.66%) cerrando en 46,429, el S&P 500 subió 0.54% cerrando en 6,591, y el Nasdaq subió 0.77% cerrando en 21,929. La motivación aún proviene del plan de cese al fuego de 15 puntos, divulgado primero por The New York Times, que informó que EE. UU. entregó a Irán un plan de alto el fuego a través de Pakistán. El mercado reaccionó comprando rápidamente, los precios del petróleo cayeron, y todos los sectores (excepto energía) subieron en conjunto.

Pero la base de esta tendencia es de arena.

El mismo día que las acciones subían, los medios iraníes declararon claramente: rechazan el plan de cese al fuego de EE. UU. Irán presentó su propia propuesta de cinco puntos, una de las cuales rompe directamente con las ilusiones del mercado, exigiendo que EE. UU. reconozca la soberanía y control de Irán sobre el Estrecho de Ormuz. Esto anuncia que el fin de la guerra está mucho más lejos de lo que el mercado esperaba.

Al mismo tiempo, Irán continuó atacando a Israel y a los países del Golfo, y el aeropuerto internacional de Kuwait fue atacado por drones, provocando un incendio. Las fuerzas militares estadounidenses también reforzaron su presencia en Oriente Medio, desplegando la 82ª División Aerotransportada y más tropas de la Marina.

Así, el miércoles en Wall Street se representó una escena absurda: Irán en guerra, el mercado en alza.

Esta desconexión ilustra claramente la lógica actual del mercado: los inversores ya no intentan predecir el curso de la guerra, solo persiguen el aliento de cada aumento en la narrativa de cese al fuego. Mientras la noticia de un cese al fuego siga circulando, las acciones subirán. Cuando la noticia desaparezca, las acciones caerán. Solo eso, ida y vuelta.

En cuanto a los sectores, el miércoles la estructura fue bastante ordenada: la mejora en las expectativas de cese al fuego mejoró las perspectivas de las tasas de interés, y los rendimientos de los bonos cayeron junto con los precios del petróleo, beneficiando a los activos sensibles a las tasas. Los sectores financiero, industrial y de consumo discrecional lideraron, mientras que el energético, debido a la caída del petróleo, enfrentó presión para mantenerse en positivo.

En el nivel de acciones individuales, hay dos tendencias que vale la pena destacar.

Primero, On Holding (昂跑) cayó un 11.6%, y su CEO Martin Hoffmann anunció su renuncia. Esta compañía, que vende zapatillas suizas a precios premium, en un mercado dominado por la incertidumbre bélica, ha visto fallar por completo su lógica de lujo.

Segundo, JetBlue subió aproximadamente un 18%, y Semafor reportó que la aerolínea está en conversaciones con consultores para explorar una posible fusión con un competidor, lo que avivó las expectativas de reestructuración y recompra de posiciones en corto. Las acciones de Alphabet y Meta se mantuvieron relativamente estables tras la sentencia del jurado en la que se les ordenó pagar 3 millones de dólares por adicción a las redes sociales (con una pequeña caída del 0.2% para Alphabet y un aumento del 0.3% para Meta), lo que indica que el impacto directo de la demanda fue limitado.

Desde el punto de vista técnico, el S&P 500 aún se mantiene por debajo de su media móvil de 200 días (aproximadamente 6,624) en torno a los 6,600. La pequeña recuperación del miércoles llevó al índice a 6,591, muy cerca de recuperar esa media, pero sin lograr atravesarla. Esa línea es una barrera clave para la recuperación de la confianza del mercado; sin superarla, la calidad del rebote sigue siendo dudosa.

Precios del petróleo y oro: la línea de los 100 dólares se convierte en un nuevo campo de batalla, el oro se recupera lentamente

Precio del petróleo: La soberanía en el Estrecho de Ormuz hace que la perspectiva de precios del petróleo de 100 dólares sea una quimera

El WTI cerró el miércoles en 90.32 dólares por barril, bajando un 2.2%; el Brent cerró en 102.22 dólares, bajando un 2.17%.

Este nivel de precios es intrigante. El Brent acaba de caer por debajo de los 100 dólares y luego volvió a subir, como si esa línea tuviera una atracción. En el último mes, el Brent ha oscilado violentamente entre 99 y 112 dólares, con cada noticia de cese al fuego que lo hace caer por debajo de 100, y cada escalada bélica que lo hace rebotar por encima de 110. Actualmente, en 102 dólares, el mercado está haciendo un equilibrio entre la guerra y la negociación.

Pero la propuesta de cinco puntos de Irán, en respuesta, puede romper ese equilibrio en cualquier momento. Irán no busca un simple alto el fuego, sino usarlo para obtener control a largo plazo sobre el Estrecho de Ormuz. Esto significa que, incluso si en el futuro se firma algún acuerdo marco, la prima de riesgo geopolítico en torno a Ormuz no desaparecerá. La “prima de guerra” en los precios del petróleo podría mantenerse en el mercado de forma más duradera y estructurada.

Oro: la ruptura de la cadena del precio del petróleo es oxígeno para el oro

El oro subió con fuerza durante el miércoles, alcanzando aproximadamente 4,547 dólares por onza, continuando la tendencia alcista del martes.

La lógica es una cadena: caída del petróleo → menor expectativa de inflación → caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense → debilitamiento del dólar → alivio en la presión sobre el oro → reactivación del impulso alcista. Además, la mejora en las expectativas de cese al fuego aumenta la probabilidad de recortes de tasas en el futuro, alimentando aún más el interés en el oro.

La plata también subió, y la relación oro/plata comienza a volver a su nivel normal. En las últimas semanas, la plata sufrió más que el oro por el impacto del petróleo, pero la recuperación actual indica que la fase de pánico podría estar llegando a su fin.

Criptomonedas: Bitcoin alcanza los 71,600 dólares, y las entradas netas en ETFs se convierten en la nueva narrativa principal

El miércoles, el mercado de criptomonedas vivió uno de sus días más positivos en semanas.

Bitcoin alcanzó un máximo intradía de 71,669 dólares, con un aumento superior al 1.5% en todo el día, consolidándose por encima de la línea psicológica de 70,000 dólares. Ethereum también subió, y el sentimiento general del mercado empezó a recuperarse desde la extrema ansiedad de la semana pasada (índice 25) hacia una posición más neutral.

La lógica de esta tendencia, que se mantiene en los últimos dos días, es la misma: caída del petróleo → menor expectativa de inflación → reavivamiento de las expectativas de recortes de tasas → beneficios en activos de riesgo → Bitcoin, como amplificador del riesgo, obtiene ganancias excesivas.

En el aspecto institucional, el flujo de fondos en ETFs es la variable más importante a seguir. Bernstein afirmó hace una semana que “el fondo ya se formó”, señalando que las salidas netas en ETFs de contado se han revertido y ahora hay entradas continuas. La estrategia de mantener las posiciones sin cambios sigue siendo el mayor respaldo a largo plazo para los inversores. Juntos, estos factores conforman una “zona de piso institucional” alrededor de los 70,000 dólares en Bitcoin.

La semana pasada, un evento que afectó gravemente al mercado cripto, la situación de Circle (CRCL), tuvo un avance: el proyecto de “Ley de Claridad sobre las Stablecoins” que prohíbe a las plataformas ofrecer rendimientos en stablecoins, generó un intenso debate en el Congreso, con incertidumbre sobre la aprobación y el texto final. Coinbase también espera el resultado de esta disputa legislativa. La tendencia es que la versión final busque un compromiso entre “intereses bancarios” y “innovación en criptomonedas”, pero hasta que no se concrete, esta sigue siendo una espada de Damocles.

El principal nivel técnico que enfrenta Bitcoin ahora es 75,000 dólares. Superarlo significaría que la caída de marzo se puede calificar como una “corrección excesiva por impacto de guerra”; no mantener los 70,000 dólares pondría en duda toda la narrativa de recuperación.

Resumen del día: Irán rechazó el plan de 15 puntos, pero el mercado subió—¿cuánto puede sostenerse esta lógica de precios?

El jueves 26 de marzo, el mercado está digiriendo una señal altamente contradictoria:

Acciones estadounidenses: El miércoles, el Dow subió 305 puntos, cerrando en 46,429; el S&P subió 0.54%, cerrando en 6,591. Dos días de rebote, pero sin recuperar la media móvil de 200 días. Wall Street, bajo la “esperanza de cese al fuego”, mantiene signos vitales, pero nadie enfrenta la realidad de que Irán ya rechazó públicamente el cese al fuego.

Precios del petróleo/oro: WTI cerró en 90.32 dólares (-2.2%), Brent en 102.22 dólares (-2.17%); el oro se recuperó a aproximadamente 4,547 dólares, impulsado por la relajación en la cadena inflacionaria del petróleo.

Criptomonedas: Bitcoin tocó 71,669 dólares, los flujos en ETFs siguen construyendo un piso institucional, pero la legislación sobre stablecoins sigue en suspenso.

El mercado ahora solo se pregunta: ¿La propuesta de cinco puntos de Irán es una oferta de negociación o la respuesta final?

Si es una oferta inicial, aún hay espacio para negociaciones, y el “acuerdo de cese al fuego” puede continuar, con una posible caída del petróleo y una ruptura al alza en las acciones por encima de la media móvil de 200 días. Pero si es la respuesta definitiva—que Irán realmente busca la soberanía sobre Ormuz—, entonces esta guerra no tendrá una salida próxima, y la recuperación actual solo es un último beneficio de las noticias de cese al fuego.

Al menos hoy, una cosa está clara: la inmunidad del mercado ante la narrativa de guerra se fortalece, pero esa inmunidad está impregnada de optimismo. Cuando ese optimismo se rompa, la caída será más rápida de lo que cualquiera imagina.