Acabo de notar algo interesante que está sucediendo en el mercado hoy. La subida de las criptomonedas está desafiando las tensiones geopolíticas que normalmente esperaríamos que hagan caer los activos de riesgo. Bitcoin se sitúa alrededor de 66.9k y Ethereum cerca de 2.05k, con la capitalización total del mercado por encima de 2.3 billones. Entonces, ¿qué está impulsando el auge de las criptomonedas a pesar de la escalada en Oriente Medio?

La clave parece ser que los mercados en general no están entrando en pánico tanto como se anticipaba. El Dow apenas cayó 140 puntos, el Nasdaq en realidad se puso en verde, y el petróleo no se disparó a esos niveles de más de 100 dólares que todos estaban esperando. El Brent cerró en 78 dólares, el WTI en 73. Esta respuesta macro moderada básicamente está dando espacio a las criptomonedas para respirar.

Esto es lo que estoy viendo: hay un optimismo genuino sobre un alto el fuego a corto plazo. Las probabilidades de resolución para finales de marzo alcanzan el 46%, y para finales de abril están en el 66%. Eso no es poca cosa. Los traders están valorando una desescalada, lo que explica la recuperación.

Más allá de la geopolítica, los datos económicos de EE. UU. llegaron relativamente fuertes. El PMI manufacturero subió de 50.4 a 51 en febrero según S&P Global, y el ISM mostró un aumento de 51.7 a 52.4. Ese es el tipo de contexto macro que normalmente respalda el apetito por el riesgo.

También hay acumulación institucional ocurriendo. MicroStrategy compró más de 3,000 Bitcoin la semana pasada, mientras que BitMine acumuló más de 50k Ethereum. Estos movimientos están sucediendo a pesar de que ambas empresas han tenido pérdidas por miles de millones, lo que indica una convicción seria.

Dicho esto, sería prudente ser cauteloso. Esto podría ser fácilmente un rebote de gato muerto. La razón por la que las criptomonedas suben podría tener una fecha de caducidad bastante corta si el sentimiento cambia. Vale la pena estar atento a cómo se mantienen estos niveles si los titulares vuelven a cambiar.