Acabo de revisar los últimos datos del mercado y hay que admitir que la caída de las criptomonedas que vimos recientemente dejó huellas profundas. Bitcoin cayó entonces a 75 mil dólares, y ETH por debajo de 2200 dólares. No fue una simple corrección: toda la capitalización del mercado cayó más del 4 por ciento en un día. Las altcoins sufrieron pérdidas realmente devastadoras.

Lo que más me llamó la atención fue que esta caída de las criptomonedas coincidió con una capitulación total del sentimiento. El Fear and Greed Index cayó a 15 — miedo extremo, el nivel más bajo en más de un mes. Vi cómo los inversores cerraban posiciones masivamente. Las liquidaciones superaron los 735 millones de dólares en un día, y el interés abierto cayó un 5 por ciento. Esto mostraba que los jugadores estaban retirándose del mercado con prisa.

¿Pero por qué ocurrió esto? Creo que aquí influyen dos cosas. En primer lugar, la nominación de Kevin Warsh como jefe de la Reserva Federal generaba incertidumbre. Warsh es un halcón monetario, que siempre se opuso a la flexibilización de la política. Trump prometió recortes agresivos de tasas, pero los mercados eran escépticos respecto a ese escenario. Eso fue suficiente para jugar con las emociones en el sector de activos riesgosos.

La segunda razón son las tensiones geopolíticas. Las advertencias de Irán, la creciente presencia militar de EE. UU. en la región — todo esto aumentaba la incertidumbre. Bitcoin y las altcoins fueron considerados activos riesgosos, no refugios. En tiempos de caos global, los inversores huyen de esas posiciones.

Técnicamente, Bitcoin en ese momento estaba en un estado lamentable. Rompió un soporte clave en 80,5 mil dólares, cotizaba por debajo de la media móvil de 50 semanas y de la línea inferior de un triángulo ascendente. Eran señales bajistas que sugerían que podría caer aún más — hacia los 50 mil. Y si eso sucedía, todo el mercado de criptomonedas caería.

La caída de las criptomonedas en ese período fue una combinación de incertidumbre macroeconómica, amenazas geopolíticas y señales técnicas débiles. Ahora, mirando hacia atrás, se ve cuánto ha cambiado todo, pero las lecciones de entonces siguen siendo importantes. Esa caída nos enseñó que el sentimiento puede cambiar rápidamente, y que los activos digitales son más sensibles a los shocks macro de lo que parece.