Recientemente, en la comunidad, alguien preguntó qué es exactamente el FDV. En realidad, este concepto es bastante importante para la inversión en criptomonedas y Web3, y vale la pena entenderlo bien.

En términos simples, la valoración totalmente diluida (FDV) es el valor que tendría un proyecto si todos los tokens en existencia estuvieran en circulación. Este número incluye tanto las monedas que ya están en el mercado como las que aún no han sido emitidas, están bloqueadas o reservadas para el futuro. Por otro lado, la capitalización de mercado solo considera los tokens que actualmente están en circulación. Aunque parecen similares, en realidad la diferencia puede ser significativa.

¿Por qué es importante prestar atención a este indicador? Porque muchos proyectos liberan sus tokens en fases. Bitcoin incentiva a los mineros mediante minería, XRP tiene un plan de distribución, y Tezos recompensa a los participantes mediante staking. La cantidad de tokens en circulación es solo la punta del iceberg; la verdadera presión proviene de los tokens que aún no han sido liberados. Si el FDV de un proyecto es mucho mayor que su capitalización de mercado, indica que en el futuro entrarán en circulación una gran cantidad de tokens nuevos, lo que podría diluir el valor de los tokens que ya posees.

Por ejemplo, supongamos que un token XYZ tiene una oferta total de 1,000 millones de tokens, pero solo 500 millones están en circulación y su precio es de 0.5 dólares. Entonces, su capitalización de mercado sería de 250 millones de dólares (500 millones × 0.5), pero su FDV sería de 500 millones de dólares (1,000 millones × 0.5). Parece que la capitalización de mercado es menor y, por tanto, más barato, pero hay que entender bien los riesgos que esto implica.

El método de cálculo es bastante simple: Valoración totalmente diluida = Oferta total × Precio actual. Capitalización de mercado en circulación = Cantidad en circulación × Precio actual. Así de sencillo.

Veamos algunos casos comunes. Una baja capitalización de mercado con un FDV alto indica que el proyecto puede parecer barato ahora, pero tiene una gran presión futura; esto puede ser una oportunidad oculta o una trampa. Una alta capitalización de mercado con un FDV bajo sugiere que no hay muchos tokens por liberar en el futuro, y el proyecto puede estar ya bien valorado. Si ambos indicadores son altos, generalmente significa que se trata de un proyecto maduro y en crecimiento constante.

Por ejemplo, en el caso de Bitcoin, datos recientes muestran una capitalización de aproximadamente 1.384 billones de dólares y un FDV de alrededor de 1.382 billones de dólares, números muy cercanos. Esto se debe a que la oferta máxima de Bitcoin es de 21 millones de monedas, ya casi completamente definida y sin muchas variaciones. En cambio, en algunos proyectos nuevos, la diferencia entre FDV y capitalización de mercado puede ser mucho mayor.

Pero hay que tener cuidado: aunque el FDV es útil, no se debe depender únicamente de él. Primero, asume que el precio del token se mantendrá constante, pero en realidad, si se liberan muchos tokens nuevos, el precio probablemente caerá. Segundo, el FDV no considera el calendario de emisión real de los tokens; algunos proyectos pueden no desbloquear ciertos tokens durante cinco años. Además, factores como la competencia en el mercado, cambios regulatorios y avances en el desarrollo del proyecto también afectan su valor real, y estos aspectos no están reflejados en el FDV.

Por eso, al invertir, el FDV es solo una referencia. También hay que considerar la capitalización de mercado, los planes de desbloqueo de tokens y los fundamentos del proyecto. No te dejes engañar por una baja capitalización de mercado ni por un FDV alto; lo importante es entender qué significan estos números en conjunto. Recientemente, en Gate, muchos proyectos ofrecen detalles sobre la oferta y los planes de desbloqueo, así que puedes analizarlos para encontrar oportunidades realmente valiosas.