#MarchNonfarmPayrollsIncoming #MarchNonfarmPayrolls El informe de empleo de marzo, muy esperado, del Bureau of Labor Statistics (BLS) se publicó hoy y trajo una grata sorpresa para los mercados.

Después de la fuerte contracción de -133,000 empleos en febrero (revisado a la baja), la economía de EE. UU. añadió +178,000 empleos no agrícolas en marzo — superando ampliamente las expectativas del consenso de Wall Street de alrededor de +59,000 a +60,000.
Esto marca la mayor ganancia mensual de empleos desde diciembre de 2024 y señala una estabilización notable en el mercado laboral tras un comienzo de año accidentado.
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La tasa de desempleo bajó ligeramente a 4.3% (desde 4.4% en febrero), ligeramente mejor que el 4.4% esperado. Sin embargo, esta caída fue parcialmente impulsada por una disminución en la tasa de participación laboral, que cayó a 61.9% — su nivel más bajo desde finales de 2021. La medida más amplia de desempleo U-6 subió a 8.0%.
El crecimiento salarial continuó moderándose: las ganancias horarias promedio aumentaron solo un 0.2% mes a mes hasta $37.38, con un crecimiento interanual desacelerándose al 3.5% — el ritmo más lento desde mediados de 2021. Esta moderación en las presiones salariales es una señal clave para la Reserva Federal mientras monitorea los riesgos de inflación.
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Desglose por sectores – ¿De dónde vinieron los empleos?
✅ La atención médica lideró las ganancias una vez más, sumando +76,000 empleos. Una gran parte de esto provino del regreso de los trabajadores tras la resolución de una huelga (especialmente en servicios ambulatorios y consultorios médicos).
✅ La construcción se recuperó con +26,000 empleos, probablemente ayudada por el clima más cálido tras las interrupciones invernales de febrero.
✅ Transporte y almacenamiento añadieron +21,000.
Otras ganancias notables: ocio y hospitalidad y manufactura (la contratación más fuerte en manufactura desde finales de 2023).
En el lado negativo:
❌ El empleo en el gobierno federal cayó en 18,000.
❌ Las actividades financieras perdieron 15,000 empleos.
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Revisiones y contexto más amplio:
Enero fue revisado al alza a +160,000 (desde +126,000).
Febrero fue revisado a la baja a -133,000 (desde -92,000).
El promedio de tres meses ahora se sitúa en torno a +68,000 empleos por mes — todavía reflejando un ritmo mucho más lento de creación de empleo en comparación con años anteriores, pero claramente mejor que la volatilidad reciente.
Las nóminas privadas se alinearon con una ganancia oficial sólida de +186,000 en el sector privado.
El mercado laboral continúa mostrando un entorno de “contratación baja, despidos bajos” — la contratación se ha desacelerado, pero los despidos siguen siendo contenidos hasta ahora.
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Implicaciones para el mercado y la Fed:
Este informe alivia algunos temores de recesión tras la débil cifra de febrero y ofrece una visión más equilibrada de cara a la primavera. El enfriamiento del crecimiento salarial + la creación de empleo resistente (pero no sobrecalentada) podrían mantener a la Fed en pausa por más tiempo, monitoreando el impacto de factores globales como los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas.
Sin embargo, la fuerte dependencia de la atención médica para las ganancias de empleo resalta una recuperación desigual — que beneficia a ciertos sectores más que a otros.
En general, una buena noticia, pero el impulso subyacente sigue siendo modesto. El mercado laboral se está estabilizando, no disparando.
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¿Esto apoyará los activos de riesgo y las acciones en la próxima semana? ¿O todavía estamos en una modalidad cautelosa de “esperar y ver” con posibles riesgos de shocks en tarifas o petróleo por delante?
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