Recientemente vi un conjunto de datos comerciales de Estados Unidos para 2025, y realmente es alarmante. En pocas palabras, el problema del déficit comercial de Estados Unidos se está agravando cada vez más, y parece que no hay señales de mejora.

Primero, qué pasó en diciembre. Ese mes, el déficit comercial de Estados Unidos se disparó a 70.3B de dólares, el nivel más alto desde julio. Probablemente te preguntes por qué de repente fue tan grande. La razón principal fue la combinación de dos factores: las exportaciones cayeron 5B de dólares, hasta 287.3B; al mismo tiempo, las importaciones aumentaron en 12.3B, alcanzando 357.6B. En otras palabras, Estados Unidos vendió menos pero compró más, y esa es la causa directa del aumento del déficit.

Lo más impactante son las cifras anuales. En 2025, el déficit comercial acumulado de Estados Unidos alcanzó los 901.5B de dólares, convirtiéndose en el tercer mayor déficit anual desde 1960. ¿Qué significa esto? Significa que durante todo el año, Estados Unidos compró casi un billón de dólares más de lo que vendió.

Lo interesante es que, a pesar de que ese año el gobierno de Estados Unidos estuvo lidiando con aranceles, guerras comerciales, reestructuración de cadenas de suministro y volatilidad monetaria, el déficit total apenas cambió en comparación con 2024, e incluso disminuyó ligeramente en un 0.2%. ¿Qué indica esto? Indica que la elasticidad de la demanda de importaciones en Estados Unidos es extremadamente baja; las empresas y los consumidores, sin importar cuánto suban los aranceles o cambien las políticas, siguen comprando. El aumento en las importaciones de diciembre se debió principalmente a componentes de computadoras y bienes de capital, lo que confirma aún más esto.

Desde un punto de vista económico, este fenómeno de déficit en realidad refleja una característica fundamental de la economía estadounidense: una fuerte capacidad de consumo. Los estadounidenses están dispuestos a gastar, las empresas a invertir, lo que impulsa una demanda continua de bienes a nivel mundial. Desde otra perspectiva, este enorme déficit también es una manifestación del dólar fuerte y de la economía estadounidense relativamente poderosa. Pero el problema es que este déficit estructural es difícil de ajustar por sí solo; a menos que la tasa de ahorro de Estados Unidos aumente significativamente o el dólar se deprecie notablemente, este desequilibrio continuará existiendo.

Por lo tanto, los datos de 2025 en realidad nos envían una señal: sin importar cómo se ajusten las políticas, el problema del déficit comercial de Estados Unidos no desaparecerá fácilmente; esto está determinado por la estructura económica.