El oro, tras experimentar una gran corrección, sigue siendo optimista respecto al precio del oro

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Fuente: Información de Huijintong

Según informes de la app de Huijintong, JPMorgan Chase dijo en un informe: “Aunque el precio del oro ha caído aproximadamente un 17% desde el máximo de 1 mes antes, en un contexto de fortaleza del dólar y una aversión generalizada al riesgo en el mercado, históricamente esta situación ha sido únicamente un ajuste temporal para esperar oportunidades de compra, y cuanto más tiempo se prolongue el conflicto, más sólidos serán los argumentos a favor de una tendencia alcista.”

Con los datos más recientes del mercado, el precio spot del oro se sitúa actualmente cerca de 4560 USD por onza, con un retroceso acumulado de más del 20% en comparación con el máximo histórico de aproximadamente 5595 USD por onza registrado el 29 de enero. Este retroceso se debe principalmente a la fortaleza del índice del dólar, la recuperación de la preferencia global por el riesgo y la toma de ganancias por parte de algunos participantes, pero el riesgo geopolítico relacionado con el conflicto en Oriente Medio no se ha eliminado por completo; las interrupciones en el suministro y la incertidumbre siguen aportando un soporte estructural al oro. La última postura de JPMorgan Chase vuelve a confirmar la visión del mercado de que la volatilidad a corto plazo no debe ser objeto de un pesimismo excesivo, y subraya que la experiencia histórica demuestra que los retrocesos impulsados por factores geopolíticos similares a menudo abren ventanas de compra posteriores. Desde el punto de vista fundamental, el oro, como activo tradicional de refugio, suele subir rápidamente al inicio de un conflicto; sin embargo, una vez que el mercado digiere el choque inicial y se superponen otros factores macro, como el dólar fuerte, se produce un retroceso por etapas. No obstante, JPMorgan Chase señala que, a medida que aumenta la duración del conflicto, la demanda de refugio, el entusiasmo de los bancos centrales por comprar oro y la lógica de diversificación de las carteras de los inversores se reforzarán gradualmente, haciendo aún más convincentes los argumentos para mantenerse alcista. La tendencia global de compras de oro por parte de los bancos centrales no ha cambiado; sumada a que la incertidumbre geopolítica persiste a largo plazo, la tendencia de avance del “punto medio” del oro no se ha roto. JPMorgan Chase ya había ajustado previamente su precio objetivo para finales de 2026 a 6300 USD por onza, y mantiene una expectativa a largo plazo por encima de 4500 USD por onza, lo que demuestra una firme confianza en un mercado alcista estructural. A continuación se presenta una comparación entre los factores impulsores clave recientes del precio del oro y su desempeño histórico:

Un análisis en profundidad muestra que este retroceso del oro pertenece más al proceso normal de “ya se cumplió el elemento negativo” que a una reversión de tendencia. Al comienzo del conflicto, el precio del oro se disparó rápidamente por encima de 5400 USD por onza; después, cayó ante señales de negociaciones y una mejora de la preferencia por el riesgo, pero el equilibrio ajustado de los fundamentos no ha cambiado. Los inversores deben prestar atención a la evolución posterior del conflicto: si la duración se alarga, el diferencial de refugio volverá a dominar; si se calma rápidamente, la volatilidad a corto plazo podría ampliarse aún más. Para los inversores comunes, los niveles actuales ya ofrecen un margen de seguridad relativamente sólido, lo que es adecuado para posicionarse por tramos tanto en oro físico como en ETF relacionados; para las instituciones, el informe de JPMorgan Chase ofrece una guía táctica clara para asignar oro: considerar los retrocesos a corto plazo como una ventana de compra estratégica.

Resumen del editor

El último informe de JPMorgan Chase define de manera explícita el retroceso actual del oro de aproximadamente un 17% como un ajuste histórico y temporal; enfatiza que cuanto más se prolongue el conflicto, más suficientes serán los argumentos para la tendencia alcista. El precio del oro más reciente ya ha retrocedido más del 20% frente al máximo de enero, pero la lógica alcista a mediano y largo plazo no ha cambiado; los inversores deben monitorear la evolución geopolítica y la trayectoria del dólar para esperar oportunidades.

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Responsable: Zhu Huanan