CITIC Construction Investment Futures: Boletín matutino de productos agrícolas del 7 de abril

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Maíz: Neutral

1．Atención del mercado: La relación cerdo/grano continúa cayendo por debajo de la línea de alerta, el precio del cerdo alcanza niveles bajos de los últimos 7 años; la fase de reposición de inventarios se ha completado parcialmente, la demanda de procesamiento profundo vuelve a los niveles altos de febrero, el precio de compra principal en el puerto de Jinzhou ya ha caído a 2325-2330 yuanes/tonelada; la mayoría de las existencias están vendidas, se presta atención a la tensión en la oferta y a la fermentación de temas relacionados con alimentación/etanol.

2．Resumen del mercado externo: COFCO International planea enviar un barco con 36,000 toneladas de maíz argentino a puertos nacionales, lo que será la primera exportación de maíz argentino a China en 15 años;

3．Resumen de opiniones: El inventario en la cadena de suministro y canales ha alcanzado un equilibrio temporal, se espera una tendencia lateral durante la semana, soporte en 2330 yuanes/tonelada, resistencia en 2380 yuanes/tonelada, se presta atención a la evolución del clima en la temporada de siembra de abril a junio y al impacto real en la transmisión de costos. La estrategia es operar en rangos, sin perseguir subidas.

Harina de soja: Neutral

1．La situación geopolítica sigue siendo incierta, el maíz en CBOT fluctúa en rangos estrechos a corto plazo. Hasta el 31 de marzo, los fondos gestionados tenían aproximadamente 213,000 contratos netos largos de soja, reflejando que, debido a una menor expectativa de expansión de la siembra en EE. UU. y la expansión de la molienda, el mercado internacional sigue apostando a una subida del maíz en CBOT;

2．El mercado corrige continuamente las operaciones relacionadas con retrasos en la llegada al puerto, la cotización del harina de soja en línea ha recuperado las ganancias previas. Al mismo tiempo, el maíz en CBOT vuelve a la zona de volatilidad previa a la escalada del conflicto geopolítico, sumado a la presión de venta por la cosecha en Sudamérica, lo que debilita el soporte en costos para el harina de soja.

Resumen de opiniones: Los fondos están trasladando posiciones al contrato de 09 meses, se espera que en el corto plazo siga influenciado por las expectativas de oferta de soja a largo plazo, con soporte en el rango de 2900-2950 yuanes/tonelada.

Huevos: Neutral

Los precios en las principales regiones de producción fluctúan, en Hebei Guantao el precio spot es de 3.07 yuanes por jin, sin cambios respecto al día anterior. La rentabilidad de la cría pasa de pérdida a ligera ganancia, aproximadamente +0.1-0.2 yuanes por jin. La oferta general sigue siendo abundante. Aunque en la segunda mitad de marzo la cantidad de gallinas eliminadas aumentó significativamente, restringiendo temporalmente la oferta, debido a que las pérdidas en la cría son limitadas y hay una fuerte tendencia a retrasar la eliminación, el ritmo general de eliminación de gallinas es lento, y la estructura de edad de las gallinas es relativamente joven, con baja proporción de gallinas viejas, por lo que la capacidad de producción no se ha reducido como se esperaba. Además, la importación de gallinas reproductoras se ha reanudado, la tasa de puesta ha alcanzado niveles altos, lo que aumenta aún más la presión en la oferta.

Resumen de opiniones: Los compradores a corto plazo consideran que es una buena oportunidad para salir tras la realización de beneficios.

Cerdo: Neutral

El precio del cerdo en el mercado spot se ha debilitado. Ayer, el precio promedio en las principales regiones fue de 9.01 yuanes/kg, con una caída de 0.05 yuanes respecto al día anterior. Según Steel Union, la cantidad de cerdos programados para sacrificio en abril aumentará un 4.24% respecto a marzo. Durante las vacaciones, el mercado en el norte cambió a una fase de ajuste, con una desaceleración en el ritmo de sacrificios, el apoyo emocional y la redistribución en algunos canales de reproducción secundaria ayudaron a estabilizar los precios, y en algunas regiones se observó una recuperación. Tras las vacaciones, se vigila la recuperación en la cantidad de sacrificios y la continuidad del ritmo de reproducción secundaria. Durante las vacaciones de Qingming, los precios en el sur se mantuvieron estables o con ligeros ajustes, y el mercado percibió un impulso temporal por las festividades.

Resumen de opiniones: A corto plazo, no se esperan mejoras, se sigue atento a la reducción de capacidad a largo plazo, con estrategia de comprar en caídas.

Aviso de riesgo: Esta información ha sido elaborada por el equipo de análisis del departamento de investigación y desarrollo de la firma de futuros, basada en datos públicos y confiables. CITIC Futures se esfuerza por la precisión y fiabilidad, pero no garantiza la exactitud ni la integridad de la información. La operación basada en esta información es responsabilidad del cliente. Este informe no constituye una recomendación personal de trading ni considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas del cliente. El cliente debe evaluar si las opiniones o sugerencias aquí contenidas son apropiadas para su situación particular. (Wei Xin, Información profesional de asesoría en trading de futuros: Z0014814; Liu Hao / Información profesional de asesoría en trading de futuros: Z0021277; Deng Haoran, Información profesional de asesoría en trading de futuros: Z0023357)

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Responsable: Li Tiemin