El dios oculto de las acciones: administrar 5 mil millones de dólares y obtener un rendimiento anualizado del 20% durante 16 años puede considerarse una hazaña divina, superando al 99.9% de los gestores de fondos.

Pero antes de escribir "Las lecciones de inversión que aprendí de Darwin", casi nadie lo conocía.
Prasad fundó Nalanda Capital en 2007, invirtiendo únicamente en acciones indias, centrado en pequeñas y medianas empresas. Hasta 2023, su rendimiento anualizado después de gastos fue del 20.3%.
Su filosofía de inversión tiene tres palabras clave:
Uno, Evitar (Avoid). Cambiar el enfoque de la decisión de inversión de "qué elegir" a "qué no elegir".
Las categorías claramente evitadas incluyen: empresas estatales, compañías con alta apalancamiento, adictos a fusiones y adquisiciones, empresas en reestructuración, fabricantes de automóviles, aerolíneas, contratistas, textiles por contrato, industrias tecnológicas de rápida evolución.
Prasad prefiere cometer el segundo tipo de error: "perder buenas empresas", en lugar del primer error: "comprar malas empresas". En su libro, utiliza la teoría de Bayes para explicar esto de manera brillante.
Dos, Alto ROCE (Buy). El único criterio de selección central es un ROCE histórico (retorno sobre capital empleado) de al menos el 20% durante más de 10 años consecutivos.
No hace predicciones prospectivas, solo se enfoca en ventajas competitivas comprobadas por el tiempo. Prefiere industrias simples, aburridas, predecibles y con cambios muy lentos (pinturas, ropa interior, productos eléctricos).
Tres, Mantener para siempre (Hold). Se autodenomina "propietario permanente" en lugar de especulador, con el lema "No seas perezoso, sé especialmente perezoso".
Solo ha vendido 9 empresas en 16 años, manteniéndolas en promedio entre 11 y 14 años. Solo vende en tres casos: problemas de integridad en la gestión, deterioro fundamental en la asignación de capital, o errores en la decisión inicial de inversión. Nunca vende por sobrevaloración.
La metodología de Prasad es: el mercado de capitales, como la naturaleza, solo sobrevive a largo plazo con las especies más "robustas". De la teoría de la evolución, extrae tres conceptos clave: excluir a los no aptos (evitar perdedores), identificar a los aptos (comprar ganadores), y esperar pacientemente el interés compuesto (mantener siempre) — como los tres pilares de la inversión.
En su libro, usa muchas metáforas biológicas: la supervivencia de los erizos de mar durante millones de años (robustez), la estrategia de búsqueda de alimento de las abejas (satisfacción en lugar de optimización), el experimento de domesticación del zorro plateado (observabilidad del carácter de la gestión).
Pero, he descubierto un secreto: la fase de construcción de la cartera de Nalanda Capital fue durante la crisis financiera de 2008, cuando el mercado indio cayó un 60%, lo que representó una ventaja inicial enorme. Así, la metodología y el momento juntos crearon su "mito".
Además, alcanzó su pico en 2024, pero en 2025 el valor neto de Nalanda Capital se redujo significativamente, y desde su creación, el rendimiento podría haber caído a entre el 15% y el 17%.
Y, además, Prasad también está vendiendo acciones — nunca digas "para siempre", ja.
¡Qué regresión a la media tan brutal! En comparación, solo Buffett sería un "verdadero dios", aunque también ha vuelto a los rendimientos indexados.
Entonces, ¿qué empresas en China compraría usando la metodología de Prasad?
Creé un marco con Claude y lo investigué, y la respuesta es:
Ninguna.
La más cercana sería Moutai, pero como es estatal, no se toca; Tencent también está bien, pero su negocio es demasiado complejo.
Si se bajan los estándares, la versión de IA de Prasad apenas consideraría NetEase.