CITIC Securities: Continúa siendo optimista sobre la recuperación integral de la demanda en la cadena de la industria farmacéutica

¿Aumenta la proporción de transacciones de BD en AI a un 40%? ¿Cuáles son los factores impulsores detrás de esto?

Resumen diario de AI, según un informe de Citic Securities, impulsado por la tendencia de innovación en medicamentos nacionales, la demanda en la cadena de suministro descendente se recupera, la proporción de financiamiento mediante emisión de acciones en las fuentes de fondos de las empresas disminuye significativamente, y la proporción de transacciones de BD aumenta a casi un 40%. En el primer trimestre de 2026, el total de salidas de BD al extranjero supera los 60 mil millones de dólares, alcanzando casi la mitad de lo previsto para todo 2025. En cuanto a los segmentos, la participación de las CDMO de moléculas pequeñas en la cadena de suministro global de China aumenta, sumado a la estabilidad del suministro interno en medio del conflicto en Oriente Medio, lo que podría generar más pedidos. La mejora en financiamiento y la demanda de investigación temprana impulsan las CRO preclínicas y clínicas, con expectativas de aumento en volumen y precio. Aunque los servicios de investigación y los segmentos upstream experimentan una caída en los resultados a corto plazo en el cuarto trimestre de 2025 debido a la volatilidad del tipo de cambio, se mantiene la expectativa de demanda temprana en 2026, y las principales empresas podrían ver un crecimiento en ingresos superior al 20%, con valoraciones actuales consideradas razonables. Recomendaciones: ① Líderes en CXO; ② Empresas clave en CRO preclínicas y clínicas; ③ Servicios de investigación y sectores upstream con valoraciones relativamente razonables.

每日经济新闻