Recientemente vi un fenómeno de mercado bastante interesante. La cadena de reacciones provocada por el cambio repentino en la situación de Irán impactó directamente en el movimiento de Bitcoin.

La situación es así. La televisión estatal de Irán confirmó que el líder supremo murió en un ataque aéreo de EE. UU. e Israel, y en cuanto salió esa noticia, la reacción del mercado fue bastante intensa. Bitcoin subió directamente a cerca de 68,000 dólares en la apertura del domingo, recuperando casi toda la caída provocada por las preocupaciones de guerra del sábado. Ahora BTC fluctúa alrededor de 73,900 dólares, y la tendencia alcista continúa.

Desde el punto de vista de los traders, parece que todos están apostando a una lógica: que la inestabilidad en el liderazgo podría aumentar la probabilidad de un alto el fuego. Esto suena un poco contraintuitivo, pero en el mundo de los activos de riesgo, la incertidumbre a veces se ve como una señal de alivio. Irán está entrando en un vacío de poder, con una comisión de liderazgo provisional que debe tomar el control, y el calendario para las elecciones del sucesor aún no está definido. La interpretación del mercado es que este caos podría hacer que las acciones militares radicales se detengan temporalmente.

Pero hay muchas variables en juego. El líder supremo de Irán controla las fuerzas militares, la diplomacia y los programas nucleares, y su fallecimiento crea un vacío de poder en medio de una guerra en múltiples frentes. Al mismo tiempo, EE. UU. llama a la población iraní a derrocar al régimen, Teherán sigue lanzando misiles a Israel, y también hay bombardeos israelíes en curso. La estabilidad de esta situación es incierta, nadie puede asegurarlo.

Lo interesante es que esta recuperación ocurrió en un domingo con liquidez bastante escasa, impulsada únicamente por una noticia principal. En pocas horas, la capitalización de mercado de Bitcoin subió unos 80 mil millones de dólares. Esto indica que la valoración del mercado respecto a este evento todavía está en una fase inicial, y puede haber ajustes posteriores.

Desde la perspectiva de energía e inflación, Irán está en una zona clave para las exportaciones mundiales de petróleo. Si el mercado interpreta este evento como un aumento en el riesgo de suministro, los precios del petróleo podrían dispararse, presionando las expectativas de inflación global y las condiciones financieras, lo cual generalmente afecta a los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Pero si el nuevo mecanismo de liderazgo logra estabilizar las decisiones y evitar una escalada mayor, los activos de riesgo podrían seguir recibiendo apoyo.

Otro aspecto a seguir son algunos movimientos en el ecosistema de Ethereum. Una compañía minera en seis meses logró transformar su fondo en un vault de Ethereum apalancado, duplicando sus acciones y recaudando más de 10 mil millones de dólares. Actualmente posee 4.87 millones de ETH, convirtiéndose en la mayor tenedora institucional de ETH. Aunque reportan una pérdida neta trimestral de 3.8 mil millones de dólares, esto se debe principalmente a la contabilidad de valor razonable y pérdidas por derivados, no a pérdidas reales en sus holdings. Su operación se ha centrado en staking, con ingresos trimestrales de casi 11 millones de dólares, pero los gastos administrativos se dispararon a 75 millones, evidenciando una desconexión entre costos e ingresos.

En general, el ritmo del mercado esta semana fue completamente alterado por la geopolítica. La evolución del precio del petróleo y los futuros de acciones tras la apertura del domingo por la noche revelarán si este optimismo puede mantenerse o si, como cuando el precio alcanzó los 70,000 dólares, se disipará. En el corto plazo, la evolución de la situación en Irán y cómo el mercado la está valorando son aspectos que merecen una atención muy de cerca.