He estado investigando el sector del uranio últimamente y pensé en compartir lo que llamó mi atención. Así que 2025 resultó ser un año bastante sólido para las acciones de uranio, especialmente algunas de las empresas canadienses. El mercado no tuvo los mismos fuegos artificiales que en 2024, pero si mirabas más de cerca, había un impulso real acumulándose debajo.

Los precios de U3O8 fluctuaron entre la mitad de $60s y la mitad de $80s durante la mayor parte del año. Comenzó el año con fuerza, cayó a $63.71 en marzo, luego volvió a subir. Para diciembre se estabilizó en torno a $75 - básicamente se convirtió en un piso. Lo que pasa es que, incluso con esa acción de precios más tranquila, los fundamentos se fortalecieron. La demanda a largo plazo sigue en aumento, los gobiernos están volviendo a tomarse en serio la energía nuclear, y las preocupaciones sobre el suministro no desaparecen. Además, tenías a Sprott Physical Uranium Trust (SPUT) comprando continuamente, lo que mantenía la presión en el mercado spot. Todo esto significó que las acciones de uranio siguieron rindiendo bien incluso cuando los precios no se movían de manera dramática.

Junté a las cinco principales acciones canadienses de uranio por rendimiento en 2025. Esto fue lo que destacó:

Primero está North Shore Uranium (TSXV:NSU). Esta se disparó - subió un 637.5 por ciento en el año. Capitalización de mercado alrededor de C$22.17 millones, cotizando a C$0.295 a mediados de diciembre. Están explorando activos de uranio en toda Norteamérica, con propiedades en la cuenca de Athabasca en Saskatchewan y ahora expandiéndose a Nuevo México. El gran catalizador fue el acuerdo de adquisición de Rio Puerco que anunciaron en junio. Compraron una opción sobre este proyecto en Nuevo México que tenía una estimación de recurso histórico de 11.4 millones de libras de U3O8. Cerraron una colocación privada de C$1.4 millones en agosto para financiarlo, y en septiembre aseguraron otras 27 reclamaciones. Mientras tanto, en Canadá, finalizaron un programa de prospección en su propiedad Falcon y aseguraron un interés del 75 por ciento en West Bear. Planean un programa de perforación en Rio Puerco para la primera mitad de 2026. La acción alcanzó C$0.29 como máximo del año justo después de anunciar una colocación privada de C$3 millones en diciembre. Ese tipo de impulso llama la atención en este espacio.

Luego está Energy Fuels (TSX:EFR), con un aumento del 156 por ciento. Este es el jugador más grande - capitalización de C$4.76 mil millones, cotizando alrededor de C$19.26. Son un productor con sede en EE. UU. con proyectos convencionales y de recuperación in situ en el oeste de EE. UU., además operan la planta de White Mesa, que es literalmente la única planta de uranio convencional completamente licenciada en Estados Unidos en este momento. También entraron en procesamiento de tierras raras en la misma instalación. La acción alcanzó un máximo de C$36.84 en octubre tras cerrar una emisión masiva de notas convertibles por US$700 millones. Esa movida fortaleció significativamente su balance, logrando casi US$1 mil millones en capital de trabajo. En su informe del tercer trimestre destacaron que las ventas de uranio estaban en aumento y que estaban en camino de superar su guía para 2025. También están avanzando en la producción de tierras raras - 29 kilogramos de óxido de disprosio hasta septiembre, con más en proceso.

Stallion Uranium (TSXV:STUD) fue otro gran movimiento - ganancia del 150 por ciento. Capitalización de C$49.57 millones, precio por acción C$0.375. Tienen un paquete de tierras enorme en el lado oeste de la cuenca de Athabasca, incluyendo una empresa conjunta con Atha Energy para lo que afirman es el proyecto contiguo más grande de la región. La movida que emocionó a la gente fue cuando adquirieron Matchstick TI, esta plataforma de orientación geológica con IA con un 77 por ciento de precisión. Eso se cerró en noviembre. A principios de septiembre finalizaron una financiación de C$10.49 millones con unidades de flujo y sin flujo a C$0.20 cada una. La acción alcanzó C$0.51 como máximo del año a mediados de septiembre. Planeaban un levantamiento electromagnético terrestre en su objetivo Coyote a partir del 1 de noviembre. Luego, en diciembre, anunciaron otra colocación privada de acciones de flujo que levantó C$4.55 millones a C$0.45 por acción, un buen aumento respecto a principios de año.

District Metals (TSXV:DMX) reportó ganancias del 139.51 por ciento. Capitalización de C$165.24 millones, C$0.97 por acción. Estos tienen siete activos en Suecia, incluyendo cuatro proyectos de uranio - Viken, Ardnasvarre, Sågtjärn y Nianfors. Su buque insignia es el proyecto Viken, que afirman alberga la mayor reserva de uranio no explotada del mundo. La acción empezó a subir en mayo tras una colocación privada totalmente suscrita de C$6 millones. Durante el año realizaron varias encuestas - magnetotelúrica en Viken en junio, luego encuestas con drones en sus otras propiedades en julio. Los resultados de septiembre en Sågtjärn y Nianfors fueron lo suficientemente fuertes como para solicitar licencias ampliadas. Los nuevos datos MobileMT de Viken mostraron anomalías de resistividad baja grandes, tanto dentro como fuera del depósito conocido, sugiriendo espacio para más uranio. La acción subió a C$1.53 el 15 de octubre cuando publicaron resultados de encuestas radiométricas y magnéticas en Ardnasvarre mostrando anomalías fuertes. También hicieron movimientos en sus propiedades de lutita de alúmina - encontraron una anomalía geofísica significativa en Österkälen y objetivos de alta prioridad en Tåsjö y Malgomaj. Luego, en noviembre, llegó un catalizador importante: el parlamento de Suecia votó por derogar la moratoria de 2018 sobre exploración y minería de uranio, efectiva desde el 1 de enero de 2026. Eso es enorme porque Suecia posee aproximadamente el 27 por ciento de los recursos de uranio conocidos en Europa. Esa votación básicamente abrió de nuevo la puerta a toda esa región.

Finalmente, Purepoint Uranium (TSXV:PTU) ganó un 113.64 por ciento. Capitalización de C$38.01 millones, C$0.47 por acción. Tienen un portafolio extenso en la cuenca de Athabasca en Saskatchewan - seis empresas conjuntas y cinco proyectos totalmente propios. En enero reestructuraron su relación con IsoEnergy (TSX:ISO, NYSEAMERICAN:ISOU) en una empresa conjunta 50/50 después de que IsoEnergy ejerciera una opción de venta, transfiriendo un 10 por ciento de participación a Purepoint. Eso les dio control conjunto de 10 proyectos de uranio en 98,000 hectáreas, incluido el proyecto Dorado. Cerraron una colocación privada de C$6 millones en septiembre y luego publicaron resultados sólidos de perforación en Dorado - un pozo devolvió 2.1 metros con una concentración de 1.6 por ciento de U3O8, incluyendo 0.4 metros al 8.1 por ciento. Lo llaman el descubrimiento Nova. También iniciaron su primer programa de perforación en Tabbernor a finales de septiembre, probando un corredor de 60 kilómetros con cinco perforaciones, finalizando en noviembre. La acción alcanzó C$0.80 a mediados de octubre. A principios de diciembre, Purepoint e IsoEnergy aprobaron un programa de exploración ampliado para 2026 en Dorado, diciendo que el descubrimiento Nova es una estructura con inclinación pronunciada, portadora de uranio, que sigue abierta en todas las direcciones.

Mirando el panorama general - el uranio sigue siendo la columna vertebral de la producción de energía nuclear. El 99 por ciento del uranio se destina a plantas nucleares, que están ganando relevancia a medida que los países persiguen energías limpias y los centros de datos de IA demandan más energía. Japón empezó a considerar reactivar reactores parados en 2022. Australia posee las mayores reservas a nivel mundial con un 28 por ciento, pero Kazajistán es el mayor productor real. Canadá ocupa el tercer lugar en reservas con un 9 por ciento, pero es uno de los principales productores, con la mayor parte proveniente de la cuenca de Athabasca.

El caso alcista para las acciones de uranio es bastante directo: estamos en un mercado alcista importante. Los precios pasaron de US$58 en agosto de 2023 a US$106 en febrero de 2024. Aunque se estabilizaron en torno a $70s a finales de 2025, todavía están mucho más altos que lo que hace que la producción sea rentable. Los gobiernos respaldan la energía nuclear como parte de su matriz de energías limpias, la demanda de energía para IA impulsa interés, y las preocupaciones sobre el suministro mantienen el piso en los precios.

Obviamente, todos deberían hacer su propia investigación, pero si has estado mirando el uranio, estas acciones canadienses de uranio de 2025 mostraron una verdadera convicción. La cuenca de Athabasca sigue demostrando ser el lugar para explorar uranio en Norteamérica, y la historia de Suecia acaba de abrir otra frontera. Sector interesante para seguir observando de cara a 2026.