Últimamente, viendo esa ola de RWA en la cadena, todos elogian "tener flujo de efectivo real", suena bastante estable, pero siempre siento que es más una ilusión de liquidez: poder comprar y vender en el mercado secundario no significa que puedas redimir cuando quieras. En los términos de redención hay un montón de ventanas, límites, condiciones de pausa, normalmente no pasa nada, pero cuando hay mucha volatilidad te hace cuestionar la vida... En definitiva, lo que hay en la cadena solo es una contabilidad más transparente, no que la liquidez aparezca de la nada.

Por cierto, vuelven a estar de moda la minería social y los tokens de fans, con cosas como "la atención es minería", pero tampoco creo que esto pueda sostenerse a largo plazo. La atención llega y se va rápido, al final siempre se reduce a: cómo salen los activos, quién puede salir, cuándo puede salir. De todos modos, cuando vigilo pools de préstamos, primero miro la calidad de las garantías y la profundidad de la liquidación, no solo la narrativa y el bombo.