Últimamente he visto un montón de interpretaciones que vinculan “flujo de fondos ETF”, “preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses” y “subidas y bajadas en las criptomonedas”, diciendo que es como si con solo pulsar un botón el dinero se inundara automáticamente… Tengo un poco de miedo de que esta narrativa desvíe a la gente. La oferta de stablecoins también es así, que subir no significa necesariamente que haya dinero nuevo entrando, muchas veces solo es un cambio de envoltorio en la cadena, mudanza, contabilidad, o que el apalancamiento primero llena las “balas”. La correlación es algo que puede engañar mucho, si la causalidad fuera tan simple, el mercado ya no tendría tanta gente explotando. De todos modos, mi hábito actual es: al ver datos, primero pensar “¿este dinero puede retirarse en cualquier momento?, ¿la retirada causará problemas de liquidez?”, primero sobrevivir y luego hablar de ideales.