Resumen del mercado mundial de metales del 27 de abril al 2 de mayo: los metales industriales mantuvieron una tendencia positiva debido a una oferta más ajustada, mientras que los metales preciosos se recuperaron con el riesgo geopolítico.

📌 Los metales globales se negociaron con un tono mixto esta semana, pero la tendencia general permaneció positiva, especialmente en los metales industriales. La liquidez fue menor ya que China entró en el feriado del Día del Trabajo, pero los bajos inventarios, los costos de transporte más altos y las interrupciones en el suministro continuaron apoyando los precios.
🔎 El níquel fue el que más destacó, con precios a 3 meses en la LME acercándose a un máximo de 22 meses. La subida fue respaldada por los controles de cuotas mineras de Indonesia, el aumento en los costos de azufre y una oferta más ajustada de materias primas para la cadena de suministro del acero inoxidable. La presión sobre algunas suministros HPAL de Indonesia también reforzó la idea de que el níquel está pasando de un mercado en exceso a uno más ajustado.
💡 El cobre continuó manteniendo una base alta alrededor de 13,000 USD/tonelada, ya que los inventarios en la LME/SHFE permanecieron bajos, los cargos por tratamiento de concentrados siguieron siendo negativos y el mercado observó el impacto de las restricciones a las exportaciones de ácido sulfúrico de China a partir de mayo. Aunque la producción de cobre refinado en China en el primer trimestre aumentó considerablemente, el mantenimiento en el segundo trimestre y la escasez de concentrados aún mantuvieron el soporte a medio plazo.
⚙ El aluminio también fue respaldado por señales de escasez física, con caídas en los stocks de la LME, la existencia de backwardation y un aumento en las garantías canceladas. Las tensiones en Oriente Medio elevaron los costos de transporte y extendieron los tiempos de entrega, ayudando a que el aluminio se mantuviera elevado a pesar de correcciones a corto plazo en el mercado de papel.
⛓ La mena de hierro se mantuvo estable alrededor de 105–110 USD/tonelada, respaldada por la alta producción de metal caliente en China y la reposición previa a las vacaciones. Sin embargo, los altos inventarios portuarios y los envíos más fuertes desde Brasil, Australia y Simandou limitaron las alzas, especialmente si la demanda de acero post-vacaciones no se recupera claramente.
🪙 Los metales preciosos cayeron a principios de la semana a medida que el dólar se fortalecía y los mercados esperaban la decisión de la FOMC, para luego recuperarse después de que la Reserva Federal mantuvo las tasas mientras la inflación energética y las tensiones entre EE. UU. e Irán/Hormuz permanecían elevadas. El oro, la plata y el platino se beneficiaron de flujos defensivos, siendo la plata la que mostró mayor volatilidad debido a su doble papel como refugio seguro y metal industrial.
⚠️ Durante las próximas 1 a 4 semanas, el enfoque principal será en los datos posteriores a las vacaciones de China, los inventarios en la LME/SHFE, las tendencias en los TC del cobre y los desarrollos en Hormuz. Si la demanda real de China confirma una recuperación, el cobre, el níquel y el aluminio podrían seguir manteniendo niveles altos; de lo contrario, una Reserva Federal más hawkish, una reducción del riesgo geopolítico o un estímulo chino más débil podrían desencadenar tomas de beneficios tras la reciente subida.
#MetalsMarket #CommodityInsights