Los costos de endeudamiento del Reino Unido subieron a su nivel más alto en casi 30 años, ya que los mercados valoraron un mayor prima de riesgo por la política del Reino Unido, la inflación y la credibilidad fiscal

📌 Los rendimientos de los bonos del Reino Unido subieron bruscamente en la última sesión, con el rendimiento a 30 años tocando brevemente el 5.81%, su nivel más alto desde 1998, mientras que el rendimiento a 10 años se acercó al 5.13%, el más alto desde 2008. Esto sugiere que la presión no es solo volatilidad a corto plazo, sino que también se está extendiendo a los costos de endeudamiento a largo plazo del gobierno.
⚠️ El enfoque del mercado ahora está en la combinación de incertidumbre política interna y riesgos de inflación externa. Las preocupaciones sobre posibles cambios en el liderazgo, la dirección del gasto público y la disciplina fiscal han llevado a los inversores a exigir rendimientos más altos por mantener bonos del Reino Unido.
🛢️ Los precios elevados de la energía están dificultando aún más las perspectivas de política del Banco de Inglaterra, especialmente porque el Reino Unido sigue siendo sensible a los costos de gas y petróleo importados. Si la inflación persiste, las expectativas de recortes de tasas podrían retrasarse aún más, manteniendo los rendimientos de los bonos a 30 años más altos por más tiempo.
💷 La presión también se ha extendido a otros activos, con la libra esterlina cayendo hacia la zona de 1.35 frente al dólar estadounidense, el FTSE 100 bajo presión y los bancos del Reino Unido operando con menor fortaleza. Esta es una reacción típica cuando el mercado de bonos señala que el costo de capital de la economía está en aumento.
🔎 El punto clave es que los recuerdos del shock de los bonos a 30 años en 2022 bajo Liz Truss todavía hacen que los inversores sean más sensibles a cualquier señal de relajación fiscal. Si la política se estabiliza y los precios de la energía bajan, los rendimientos podrían disminuir; si no, la zona del 6% en el rendimiento a 30 años se convertirá en un nivel psicológico importante a vigilar.
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