¿La burbuja de IA está a punto de estallar? Dalio: El indicador de burbuja ha alcanzado el nivel de 2000, se puede prestar atención a los cambios en la situación del estrecho de Taiwán

El fundador de Bridgewater, Dalio, advierte que la burbuja de IA explotará debido a una crisis de liquidez y no por fallos tecnológicos. El déficit fiscal de EE. UU., las luchas políticas tras las elecciones de mitad de mandato y los riesgos geopolíticos en el estrecho de Taiwán podrían desencadenar una venta en cadena de todos los activos de riesgo.

El fundador de Bridgewater, Ray Dalio, advierte una vez más que la burbuja de IA eventualmente explotará, pero no por fallos técnicos, sino en el momento en que los inversores intenten liquidar sus acciones. En una entrevista con Bloomberg TV, señaló que la verdadera amenaza es una crisis de liquidez, y que el déficit fiscal de EE. UU. y la presión en el mercado de bonos están acercando cada vez más ese riesgo.

La riqueza no equivale a efectivo: la distinción entre valor y realidad en las valoraciones de IA

Dalio primero señala un problema central que el mercado ha ignorado durante mucho tiempo: "La riqueza y el efectivo son cosas distintas." Una startup puede tener una valoración en libros de hasta mil millones de dólares con solo 50 millones de dólares recaudados; pero esa cifra no puede gastarse ni usarse para pagar deudas. Para convertir la riqueza en fondos utilizables, el poseedor debe vender sus activos.

Cuando la velocidad de crecimiento de la riqueza supera ampliamente la oferta monetaria, todo el sistema financiero se vuelve extremadamente vulnerable. Este es precisamente el mayor riesgo de la actual fiebre de IA: las empresas de IA pueden crear valor en libros de billones de dólares en poco tiempo, pero no necesariamente poseen efectivo suficiente para respaldarlo.

Bridgewater estima que la inversión en infraestructura de IA de Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft alcanzará aproximadamente 650 mil millones de dólares en 2026, un aumento significativo respecto a los 410 mil millones de dólares en 2025, con un flujo de capital que crece a una velocidad sin precedentes.

¿Qué fuerza puede romper la burbuja de IA?

Dalio señala claramente que el detonante de la ruptura de la burbuja de IA no será un fallo técnico, sino la presión externa de liquidez. Cuando grandes poseedores de activos se ven forzados a vender en masa por alguna razón, se produce un efecto dominó en el mercado.

Dalio indica que, cuando la presión para pagar deudas obliga a instituciones o individuos a vender activos, o cuando el gobierno impone impuestos sobre la riqueza que provocan ventas repentinas, o en caso de rescates masivos por parte de fondos, se puede desencadenar una reacción en cadena.

Sin embargo, toda gran innovación tecnológica genera burbujas. Como nadie puede predecir con precisión el momento, para ganar cuota de mercado se requiere invertir grandes sumas de dinero.

Además, vincula este riesgo con la situación fiscal del gobierno de EE. UU. El país gasta aproximadamente 7 billones de dólares al año, pero solo ingresa unos 5 billones, por lo que ese déficit de 2 billones obliga a emitir más deuda en un mercado de bonos ya apretado. La subida de las tasas a largo plazo en relación con las cortas es una señal de presión que ha observado durante mucho tiempo, y que coincide con sus advertencias previas sobre el colapso del orden monetario global.

Dalio afirma que su indicador de burbuja ya alcanza niveles similares a los de la burbuja tecnológica de 2000 y la gran caída de 1929.

• Lectura adicional:** El prototipo del protagonista de las ventas en corto: ¡La fiebre de IA se asemeja a la burbuja de internet! Se recomienda reducir la exposición a acciones tecnológicas y no hacer cortos.**

Dalio señala una ventana de riesgo político: la más vulnerable tras las elecciones de mitad de mandato

Dalio también destaca un momento de alto riesgo específico: "Después de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., antes de la próxima elección presidencial." Cree que durante ese período, las luchas políticas en torno a las políticas fiscales serán más intensas, lo que podría aumentar aún más la presión de liquidez en el mercado y actuar como catalizador para la explosión de la burbuja.

Además, plantea una preocupación geopolítica en el estrecho de Taiwán: "Si Taiwán se ve obligado a detener las exportaciones de chips, las acciones de IA sufrirán una caída rápida y severa." Aunque este riesgo aún no se ha materializado, siempre ha sido una variable que los inversores globales no pueden ignorar.

Impacto en todos los activos de riesgo, incluso Bitcoin no estará a salvo

Dalio enfatiza que, si se desata una crisis de liquidez, el impacto no se limitará a las acciones de IA, sino que se extenderá a todos los activos de riesgo, incluyendo acciones y criptomonedas. Aunque Dalio considera que, en un contexto de depreciación prolongada de las monedas fiduciarias, poseer Bitcoin sigue siendo mejor que mantener efectivo, destacando que "el oro es el único oro" y el activo de refugio más seguro.

A pesar de las advertencias severas, Dalio opina que los inversores no deben entrar en pánico vendiendo, sino prepararse mentalmente para una disminución continua en los retornos futuros.

• Este artículo ha sido reproducido con autorización de: 《Chain News》
• Título original: 《SpaceX IPO countdown to raise 75 billion USD! Bitcoin holdings, liquidity risks in focus》
• Autor original: Crumax