El ETF de Bitcoin registra una salida continua de 4.4 mil millones, alcanzando un récord, y los fondos vuelven por primera vez en tres semanas

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Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide introducción: El ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos acaba de completar su ronda más brutal de retiro desde su lanzamiento: del 15 de mayo al 3 de junio, 13 días consecutivos de salida neta, con un total de 4.4 mil millones de dólares, más del doble del récord anterior de febrero de 2025. Sumado a la caída del precio de la moneda, la escala total del ETF se redujo de 104.3 mil millones de dólares a 82.8 mil millones en tres semanas.

El 12 de junio, 12 fondos en conjunto no tuvieron salida, con una entrada neta diaria de 85.84 millones de dólares, y Standard Chartered consideró esta señal como una de las tres pruebas de que el Bitcoin ha tocado fondo.

13 días, 4.4 mil millones de dólares, el período de salida más largo desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin

Medir la actitud real de las instituciones hacia Bitcoin, el flujo de fondos es la medida más directa.

Estos ETF compran y venden Bitcoin al contado en tiempo real según las solicitudes de los inversores, el dinero entra y sale, lo que refleja las posiciones de las instituciones sin ninguna declaración verbal.

En el último mes, esta medida mostró la peor cifra desde el lanzamiento. Según Galaxy Research, del 15 de mayo al 3 de junio, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo 13 días consecutivos de salida neta, con aproximadamente 4.37 mil millones de dólares, equivalentes a unas 59,000 monedas de Bitcoin. Este es el período de salida continua más largo desde que estos productos se lanzaron en enero de 2024, superando el récord anterior de 8 días y 3.2 mil millones de dólares en febrero de 2025, duplicándolo.

Galaxy Research también señaló que los flujos de salida en varias ventanas temporales de 7, 10 y 20 días alcanzaron récords históricos en este período, indicando que la presión de venta no fue un evento concentrado en un solo día, sino que duró bastante tiempo. Esta ronda de retiro hizo que la entrada neta acumulada en 2026 se volviera negativa por primera vez. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, confirmó que el flujo de fondos acumulado en el año se volvió negativo por primera vez en el año.

El retiro más fuerte fue del ETF IBIT de BlackRock. Según datos de Farside Investors, durante todo el período de salida, el fondo IBIT retiró aproximadamente 3.3 mil millones de dólares, representando las tres cuartas partes del total de salidas. Fidelity FBTC también tuvo una salida de aproximadamente 456.6 millones de dólares, y Grayscale GBTC de aproximadamente 303.6 millones de dólares. Aunque el IBIT fue uno de los productos con mayor capacidad de captar fondos desde su lanzamiento, esta vez se convirtió en el centro de las redenciones.

El retiro de fondos y la caída del precio de la moneda se retroalimentan, evaporando 21.5 mil millones de dólares en tres semanas

El impacto destructivo del flujo de fondos fue amplificado por la caída del precio de la moneda en ese mismo período.

Según The Defiant, citando datos de SoSoValue, el valor total de los activos de todos los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. cayó de aproximadamente 104.29 mil millones de dólares el 15 de mayo a aproximadamente 82.83 mil millones el 3 de junio, reduciéndose en unos 21.5 mil millones en tres semanas. Esta caída fue causada por la combinación de dos fuerzas: el retiro de fondos en sí mismo y la caída del precio de Bitcoin, que pasó de más de 80,000 dólares a alrededor de 63,000 dólares, una caída del aproximadamente 21%, reduciendo el valor de las posiciones. Ambos factores se retroalimentaron.

En términos de volumen de posiciones, la cantidad de Bitcoin en los ETF cayó a aproximadamente 1.277 millones de monedas, un 7.2% por debajo del pico de octubre de 2025. Actualmente, estos ETF poseen aproximadamente el 6.36% del valor de mercado circulante de Bitcoin, por debajo del más del 7% en mediados de mayo.

Una redención especialmente notable ocurrió el 28 de mayo. Ese día, el ETF IBIT de BlackRock tuvo una salida neta de 527.8 millones de dólares, la segunda mayor en un solo día en la historia del fondo. En todo mayo, el ETF de Bitcoin en EE. UU. tuvo una salida neta mensual de 2.43 mil millones de dólares, la mayor en un solo mes, con 1.42 mil millones en la última semana.

El «rebote limpio» tras el fin de las salidas, una señal de fondo para Standard Chartered

El punto de inflexión ocurrió a principios de junio.

El 5 de junio, el ETF de Bitcoin terminó con 3.05 millones de dólares en entrada neta tras 13 días consecutivos de salida. Aunque esta cantidad es casi insignificante en un mercado de este tamaño, la dirección cambió. El mismo día, el ETF de Ethereum también terminó con 19.3 millones de dólares en entrada tras 17 días consecutivos de salida, todos provenientes del fondo ETHA de BlackRock.

Lo que realmente fue considerado como una señal por las instituciones fue la operación del viernes 12 de junio. Según SoSoValue, ese día, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta de 85.84 millones de dólares, con 5 fondos con entradas y otros 7 sin movimiento neto, sin ninguna salida neta. Los 12 productos en conjunto no tuvieron salidas, y este estado de «todos sin salida» es un indicador clave para los optimistas que buscan aliviar la presión de venta.

Geoff Kendrick, director global de investigación de activos digitales en Standard Chartered, incluyó esto en su lista de posibles fondos de fondo para Bitcoin. En un breve informe para clientes, Kendrick dijo que los precios de los activos digitales ya han tocado el fondo de este ciclo, en torno a 59,000 dólares por Bitcoin, frente a un máximo de 126,000 dólares, una caída del 53%. Mencionó que para confirmar esto, hay que observar tres indicadores: que el informe Strategy compró Bitcoin la semana pasada, que el ETF tuvo entradas positivas el viernes y que el precio del petróleo sigue bajando. Al final del informe, escribió: «El invierno ha terminado, bienvenidos a la primavera de las criptomonedas».

Sin embargo, la entrada de 85.84 millones de dólares en un solo día no puede revertir las salidas de 4.4 mil millones en tres semanas. Pero un día de operaciones limpio es un buen punto de partida para observar si la presión de venta ha tocado techo.

El flujo de fondos de los ETF ahora tiene una influencia cada vez mayor en el precio de la moneda. Según cálculos citados por Cryptopolitan, el flujo de fondos de los ETF explica aproximadamente el 45% de la volatilidad semanal del precio de Bitcoin. Desde su lanzamiento en enero de 2024, estos ETF han acumulado más de 55 mil millones de dólares en entradas netas, muy cerca del máximo histórico, que fue menos de 10 mil millones de dólares más. Por lo tanto, Balchunas considera que la salida de 4.4 mil millones de dólares es un cambio de impulso significativo, pero no una caída estructural.