Guangfa Hong Kong: La cadena de hardware de IA experimenta una mayor volatilidad a corto plazo, pero los fundamentos siguen siendo sólidos

BlockBeats Noticias, 16 de junio, Guangfa Hong Kong afirma que el sector de semiconductores a nivel mundial ha tenido un aumento significativo a corto plazo, y que la toma de ganancias por parte de los inversores podría acelerar la rotación, pero la infraestructura de IA, el aumento de precios en almacenamiento y la demanda de empaquetado avanzado seguirán apoyando la prosperidad del hardware tecnológico.

Los analistas, incluido Jeff Pu, en su informe mensual de tecnología en el extranjero publicado el 16 de junio, indicaron que la valoración del índice de semiconductores de Filadelfia ha subido a aproximadamente 32 veces el ratio P/E, enfrentándose a incertidumbres macroeconómicas y presión por congestión en las operaciones a corto plazo. Sin embargo, los fundamentos de semiconductores y IA siguen siendo sólidos, con inventarios saludables, la demanda de PC supera las expectativas y la demanda en vehículos y en la industria también se está recuperando.

El informe señala que, aunque plataformas como Blackwell han reducido el costo por token, las tareas de agentes generan un mayor consumo de tokens, y la factura total de IA continúa aumentando. Guangfa Hong Kong considera que modelos como OpenAI y Anthropic tienen un fuerte crecimiento en ARR, y el retorno de inversión en IA empieza a ser evidente, lo que seguirá apoyando el gasto en capital de los proveedores de la nube.

Guangfa Hong Kong estima que los cinco principales proveedores de servicios en la nube en EE. UU. alcanzarán un gasto de capital de 812 mil millones de dólares en 2026, un aumento del 82 % en comparación con el año anterior; en 2027, llegará a 1.053 billones de dólares. Se espera que el mercado global de aceleradores de IA crezca de 359 mil millones de dólares en 2026 a 818 mil millones en 2028.

El almacenamiento sigue siendo una de las principales líneas de interés en el informe. Guangfa Hong Kong afirma que NAND podría superar a DRAM, y se espera que los precios combinados de NAND suban entre un 25 % y un 30 % en el tercer trimestre, los precios de contratos de DRAM aumenten entre un 15 % y un 20 %, y los precios de HBM podrían experimentar mayor elasticidad en 2027.

En comunicaciones ópticas, el banco considera que las preocupaciones sobre CPO y HVDC retrasados han sido exageradas. El informe estima que en 2027, la demanda de módulos ópticos de 800G y 1.6T alcanzará aproximadamente 80 millones de unidades, impulsada por la expansión de GPU y ASIC en Nvidia, Google, AWS y otros.

Guangfa Hong Kong también ha añadido a Intel, Credo, Micron, MediaTek y Marvell a su lista de preferidos, mientras que ha eliminado a TSMC, AMD, Lumentum, EMC y TI. En general, el banco mantiene una evaluación de "constructiva pero volátil" para el sector tecnológico en el extranjero.