La métrica de Bitcoin que marcó cada fondo de ciclo desde 2016 acaba de activarse nuevamente, dice un analista.

Una métrica on-chain de bitcoin que anteriormente se activó en cada mínimo de ciclo desde 2016 se ha activado nuevamente, ya que más inversores venden con pérdidas durante la corrección actual.

Conclusiones clave:

• • Los datos de Cryptoquant muestran que los inversores de bitcoin están realizando pérdidas a un ritmo no visto antes en la corrección actual, con una señal clave on-chain activándose nuevamente.
• • La última lectura apunta a un aumento en las transacciones impulsadas por pérdidas, un patrón observado durante períodos de fuerte presión de venta.
• • Más bitcoin se está moviendo por debajo del costo base, una condición vinculada a fases volátiles en ciclos de mercado anteriores.

La métrica de bitcoin cae a niveles vistos por última vez cerca de los mínimos del mercado

Los datos del mercado muestran que los inversores de bitcoin están realizando pérdidas cada vez más, con un indicador clave on-chain que activa una señal de capitulación por primera vez durante la corrección actual. El 29 de junio, Darkfost, colaborador de Cryptoquant, compartió un análisis en X indicando que la Relación de Recuento de Ganancias/Pérdidas de Bloques UTXO ha caído a un rango históricamente asociado con condiciones de mercado bajista.

El modelo mide el equilibrio entre las transacciones de bitcoin completadas con ganancias y aquellas completadas con pérdidas, analizando UTXOs, las salidas de transacciones que registran la propiedad de monedas y la base de costo en la blockchain de Bitcoin. El análisis afirma que "el análisis de UTXO indica que la capitulación de inversores está en marcha", añadiendo:

"Esta es la primera vez que esta señal se activa desde el inicio de la corrección".

La relación decreciente muestra que más UTXOs gastados se están realizando con pérdidas que durante las etapas anteriores de la corrección. Históricamente, el indicador ha subido durante períodos dominados por la toma de ganancias y ha caído bruscamente a medida que las pérdidas realizadas se vuelven más generalizadas en la red.

El gráfico histórico muestra señales similares durante mercados bajistas anteriores de bitcoin

Los datos históricos mostrados en el gráfico de Cryptoquant incluido con el análisis sitúan señales anteriores alrededor de grandes caídas de bitcoin en 2016, finales de 2018, 2020 y 2022. Cada marcador azul apareció después de que la relación hubiera caído a niveles deprimidos, indicando que las pérdidas realizadas se habían vuelto cada vez más comunes antes de las posteriores recuperaciones del mercado.

El análisis describe la última lectura como el comienzo de un proceso de capitulación más amplio, más que un evento de mercado único. Añade que estos períodos se desarrollan durante plazos extendidos a medida que más inversores salen de posiciones y el interés en el mercado disminuye.

Comentando el análisis, Quinten François, analista de criptomonedas y cofundador de WeRate, que se ha renombrado a Lokal, escribió en X el 29 de junio:

"Esta métrica se activó en cada mínimo de ciclo de bitcoin desde 2016. Y acaba de activarse de nuevo".

El indicador se deriva completamente de transacciones on-chain completadas, no de la acción del precio o el posicionamiento en derivados. Rastrea el comportamiento de los inversores realizado registrado en la blockchain de Bitcoin, proporcionando una medida histórica de cuándo la realización de pérdidas ha alcanzado niveles que previamente se alinearon con varios mínimos importantes del ciclo de bitcoin.