Control de existencias al contado combinado con arbitraje de tasas de financiamiento

Este modelo es más común en monedas de contratos con baja capitalización de mercado y poca liquidez, y también es una forma en que los creadores de mercado se benefician utilizando la estructura del mercado.

Primero, el creador de mercado acumulará continuamente acciones en el mercado al contado con anticipación, obteniendo una gran cantidad de acciones en circulación, e incluso controlando la mayor parte del suministro circulante. Cuando el mercado circulante se vuelve muy delgado, solo se necesita una cantidad limitada de capital para aumentar significativamente el precio al contado.

Dado que el precio de referencia de los contratos en muchos exchanges se calcula con referencia al índice al contado, mientras el precio al contado continúe subiendo, el precio de referencia también aumentará en sincronía. De esta manera, la seguridad de las posiciones largas en contratos mantenidas por el creador de mercado mejora enormemente, e incluso si el precio del contrato fluctúa, no es fácil desencadenar una liquidación.

Al mismo tiempo, el rápido aumento del precio al contado a menudo atrae a una gran cantidad de inversores a tomar posiciones cortas, creyendo que el precio ya es demasiado alto. A medida que aumenta el número de posiciones cortas, la tasa de financiamiento puede convertirse en un valor negativo alto, lo que significa que los cortos deben pagar tarifas de financiamiento continuamente a los largos. Si el creador de mercado mantiene una gran cantidad de posiciones largas al mismo tiempo, puede obtener ingresos continuos por tasas de financiamiento mientras mantiene el precio al contado relativamente fuerte, logrando ganancias adicionales además del aumento de precio.

Todo el proceso consiste esencialmente en utilizar el poder de voz del mercado al contado para influir en la fijación de precios del mercado de contratos, y luego combinar el mecanismo de tasas de financiamiento para mejorar los rendimientos generales, por lo que es más probable que ocurra en entornos de mercado con baja liquidez.
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