Bancos Centrales Añaden 41 Toneladas de Oro en Mayo mientras un Récord del 45% Planea Comprar Más

Los bancos centrales agregaron un total neto de 41 toneladas de oro a las reservas oficiales en mayo, según datos del World Gold Council publicados el 2 de julio, extendiendo una ola de compras que ha promediado 1.000 toneladas anuales en los últimos cuatro años. Un récord del 45% de los gestores de reservas espera que sus propias instituciones añadan más en los próximos 12 meses.

Conclusiones clave:

• • Polonia compró 18 toneladas de oro en mayo de 2026, elevando sus reservas a 614 toneladas mientras persigue un objetivo de 700 toneladas.
• • El WGC encontró que el 89% de los banqueros centrales esperan que las tenencias oficiales mundiales de oro sigan aumentando hasta 2027.
• • El Banco Nacional Checo ha comprado oro durante 39 meses consecutivos, mientras que el Banco de Corea evalúa asignaciones a ETF.

Polonia y China lideran una amplia ola de compras oficiales

El World Gold Council (WGC), el organismo de la industria que rastrea los flujos oficiales de lingotes, detalló la actividad de mayo en una nota de investigación escrita por Marissa Salim, directora senior de investigación del consejo para la región de Asia-Pacífico. El Banco Nacional de Polonia lideró todas las compras con 18 toneladas, seguido por el Banco Popular de China con 10 toneladas, Uzbekistán con 9 toneladas, Kazajistán con 7 toneladas y la Autoridad Monetaria de Singapur con 4 toneladas.

Fuente de la imagen: X La Encuesta de Reservas de Oro de los Bancos Centrales 2026 del consejo, realizada a principios de este año, capturó el estado de ánimo entre los gestores de reservas del mundo. El WGC declaró:

"El 89% de los banqueros centrales esperan que las reservas mundiales de oro aumenten en los próximos 12 meses. Un récord del 45% de los banqueros centrales espera que las reservas de oro de su propia institución aumenten en los próximos 12 meses."

Polonia ha acumulado 64 toneladas solo en 2026, lo que la convierte en la mayor compradora de oro del año mientras trabaja hacia un objetivo declarado públicamente de 700 toneladas. China ha añadido 25 toneladas en lo que va del año, elevando sus tenencias oficiales a 2.331 toneladas, aproximadamente el 9% de sus reservas totales. Las existencias de Kazajistán ascienden a 361 toneladas, aproximadamente el 78% de sus reservas, mientras que el oro constituye el 87% de las de Uzbekistán (una de las asignaciones más altas del mundo).

No todas las instituciones fueron compradoras: Turquía redujo 3 toneladas en mayo y Rusia vendió 6 toneladas, dejando a Moscú con 2.292 toneladas tras 34 toneladas de desinversiones este año. Sin embargo, esas ventas quedaron eclipsadas por la demanda en otros lugares, dado que el Banco Nacional Checo ha registrado ahora 39 meses consecutivos de compras netas, una de las rachas activas más largas entre las autoridades monetarias.

Una ruptura estructural con la última década

El ritmo actual representa una desviación de las normas históricas, dado que los bancos centrales han absorbido un promedio de 1.000 toneladas anuales en los últimos cuatro años, el doble de las aproximadamente 500 toneladas promedio de la década anterior, según la encuesta. El sector oficial también comenzó 2026 con fuerza, con compras netas estimadas de 244 toneladas en el primer trimestre (por encima tanto del trimestre anterior como del promedio trimestral de cinco años). Los gestores de reservas citan la cobertura contra la inflación, el riesgo de sanciones y la diversificación lejos del dólar estadounidense como las principales motivaciones.

Las consecuencias son visibles en las composiciones de las reservas: el oro ahora representa una mayor proporción de las reservas mundiales de los bancos centrales que los bonos del Tesoro de EE. UU. por primera vez desde 1996, un cambio que los analistas describen como un punto de inflexión en la forma en que las instituciones oficiales almacenan la riqueza nacional. Debido a que los bancos centrales se encuentran entre los mayores tenedores individuales de lingotes, sus compras eliminan la oferta del mercado durante años, lo que otorga al sector oficial una influencia desproporcionada sobre los precios a largo plazo.

Por último, Goldman Sachs ve un potencial alcista del 20% para el oro en 2026, mientras que Nigel Green, director ejecutivo de Devere Group, ha argumentado que el implacable repunte del metal ha generado nuevas dudas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal.

¿Más compras en camino?

El Banco de Corea, que posee 104 toneladas, está preparando sus primeras asignaciones a fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro, un paso que abriría un nuevo canal para la demanda oficial. Chile ha añadido 8 toneladas en lo que va del año a medida que crece el interés latinoamericano.

Singapur, que compró 4 toneladas en mayo y tiene 197 toneladas en reservas totales, planea lanzar servicios de custodia de oro para bancos centrales en octubre de 2026, posicionando a la ciudad-estado como un centro de custodia para las propias reservas que sus pares siguen acumulando. Con el 89% de los banqueros centrales encuestados esperando que las tenencias mundiales aumenten aún más, la presión oficial por debajo del mercado del oro muestra pocas señales de desvanecerse en la segunda mitad del año.