¿Está esta acción de comida rápida a punto de volver a crecer?

La comida rápida es un pilar en Estados Unidos, pero el sector está saturado con algunas marcas conocidas que poseen grandes cuotas de mercado. Jack in the Box (JACK 8,87%) ha estado trabajando para expandirse en esta difícil industria, añadiendo recientemente un nuevo concepto a la mezcla mediante la adquisición de Del Taco, que se especializa en cocina mexicana. Hay un par de razones para valorar este movimiento, una de las cuales podría empezar a notarse bastante pronto.

Luchando contra gigantes

McDonald's (MCD 1,09%) es el elefante en la habitación del sector de la comida rápida, con más de 40 000 restaurantes ubicados en 119 países de todo el mundo. La empresa es un nombre familiar. Luego está Jack in the Box, que tiene alrededor de 2200 restaurantes en 21 estados de EE. UU. y Guam. No es un nombre conocido.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Eso no la convierte en una mala empresa, solo en una que aún está en la fase de crecimiento de su vida. En el lado positivo, todavía tiene más de la mitad de Estados Unidos para expandirse a partir de aquí. En el lado negativo, McDonald's y otros grandes competidores ya se han hecho un nombre en áreas donde Jack in the Box no opera, por lo que irrumpir en nuevos mercados no será fácil.

Por eso Jack in the Box ha buscado expandirse hacia un nuevo concepto, la comida mexicana, para impulsar su crecimiento. En esencia, puede aprovechar su fortaleza en mercados donde ya tiene presencia para hacer crecer otra marca de comida rápida. Este no es un modelo nuevo, considerando que YUM! es propietaria de Pizza Hut, Taco Bell y KFC. Dado el éxito a largo plazo que ha logrado YUM!, poseer múltiples conceptos gastronómicos es un modelo que puede funcionar bien en la industria de restaurantes.

Añadiendo palancas

Del Taco tiene alrededor de 600 ubicaciones en 16 estados. La vía de crecimiento más obvia es que Jack in the Box expanda esa huella. Pero eso no es un camino de ida, porque hay un puñado de estados donde opera Del Taco que no cuentan con un Jack in the Box. Dado que existe una infraestructura para atender a los Del Taco en esos estados, esto le da a Jack in the Box una base desde la cual expandirse. Y aún hay más estados donde Del Taco puede expandirse, por lo que la oportunidad es mayor cuando te alejas y observas el panorama general.

También hay oportunidades de ahorro de costos que podrían hacer que ambas marcas sean más rentables. En los estados donde los dos conceptos coexisten, la cadena de suministro puede fusionarse eliminando redundancias. Jack in the Box espera generar 15 millones de dólares en ahorros anualizados para finales de 2023.

Pero el mayor beneficio a corto plazo podría provenir de la venta de tiendas. La clave es que Jack in the Box posee solo alrededor del 8% de sus tiendas totales; el resto son franquicias. Del Taco, por otro lado, posee poco menos del 50% de sus ubicaciones. Si bien poseer restaurantes directamente aumenta los ingresos, conlleva costos mucho más altos. Las ubicaciones franquiciadas, donde la mayoría de los costos recaen sobre el franquiciado, tienden a ser mucho más rentables.

Para poner algunos números a esto, los restaurantes propios de Jack in the Box tuvieron un margen del 15,8% en el tercer trimestre fiscal de 2022, mientras que los márgenes de las franquicias fueron del 41,4%. Como punto de referencia, las franquicias representan alrededor del 85% de los márgenes totales de restaurantes de McDonald's, lo que sugiere firmemente que tener más ubicaciones franquiciadas es mejor a largo plazo.

Expandir

NASDAQ: JACK

Jack in the Box

Cambio del día

(-8,87%) -$1,39

Precio actual

$14,29

Datos Clave

Capitalización bursátil

$299MMarket Capitalización bursátil calculada utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no cotizadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización bursátil implícita puede variar.

Rango del día

$14,20 - $15,34

Rango 52 semanas

$8,91 - $25,34

Volumen

237 mil

Vol. prom

957,4 mil

Margen bruto

24,61%

Es por esto que Jack in the Box se centra actualmente en convertir las ubicaciones propias de Del Taco en ubicaciones franquiciadas. También tiene una audiencia preparada en sus grandes franquiciados de Jack in the Box. Y puede seleccionar a los mejores operadores, lo que ayudará a proteger el rendimiento a nivel de ubicación durante la transición. Es probable que sea un esfuerzo de varios años, pero uno que tiene el poder de aumentar la rentabilidad general y, por lo tanto, el crecimiento, de manera significativa.

Cambiando de marcha

Existen temores de una recesión, y la inflación está alta en este momento, lo que son vientos en contra que Jack in the Box debe afrontar, al igual que todos sus pares. Sin embargo, la empresa de comida rápida tiene una oportunidad oculta para mejorar sus márgenes y el crecimiento del negocio a medida que integra Del Taco, amplía el alcance de los dos conceptos que posee hacia nuevos mercados y, quizás lo más notable a corto plazo, trabaja para vender los restaurantes propiedad de Del Taco a franquiciados.

Para los inversores interesados en el sector alimentario, Jack in the Box merece una mirada más atenta ahora que ha ampliado las formas en que puede crecer tanto a corto como a largo plazo.