¿De verdad Bitcoin se dirige a 38.000 dólares? El escenario de octubre de NYDIG, explicado

Bitcoin podría caer hasta un mínimo de ciclo de 38.000 a 39.000 dólares para octubre si el drawdown actual coincide con la profundidad del mercado bajista de 2022, dijo NYDIG en su revisión del segundo trimestre.

Puntos clave

• NYDIG ve un posible mínimo de ciclo del bitcoin cerca de 38.000 a 39.000 dólares para octubre si se repite un drawdown al estilo de 2022.
• El bitcoin cotiza actualmente cerca de 64.500 dólares, con una caída de alrededor del 30% en 2026 y aproximadamente un 50% por debajo del pico de 126.080 dólares de octubre de 2025.
• Los investigadores de K33 creen que la zona de 60.000 dólares ya marcó el máximo drawdown de este mercado bajista.

Un escenario sombrío

La firma de servicios financieros en bitcoin NYDIG trazó un escenario en el que la caída del bitcoin se extiende hasta 38.000 a 39.000 dólares para octubre, si el retroceso de 2025-2026 sigue la profundidad y la duración de los anteriores grandes reajustes del mercado. El escenario apareció en la revisión del segundo trimestre de la firma, “ Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait,” publicada la semana pasada.

La firma fue explícita sobre por qué el viejo guion vuelve a estar en las pantallas de los traders, señalando:

“ El drawdown de 2025-2026 del bitcoin está devolviendo al centro del foco la narrativa del ciclo de 4 años, porque el momento y la estructura se parecen cada vez más a los años previos de reajuste de 2014, 2018 y 2022, aunque la trayectoria no ha igualado exactamente esos drawdowns.”

Bitcoin cotizaba cerca de 64.500 dólares en el momento del informe, con una caída de casi el 30% desde el inicio del año y aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025 de 126.080 dólares. A principios de este mes, el mercado marcó un mínimo de 21 meses cuando el bitcoin se desplomó hasta 58.035 dólares, borrando brevemente alrededor de 40.000 millones de dólares del ecosistema cripto más amplio en un solo día.

La matemática del ciclo de cuatro años

El ciclo de cuatro años del bitcoin se refiere al ritmo histórico del mercado de un pico, una contracción de un año y una recuperación, anclado de forma laxa al calendario de los halvings de la red. Los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022 generaron caídas de pico a suelo en el rango de 75% a 85%.

Aplicar una caída al estilo de 2022 de aproximadamente 70% al pico de octubre de 2025 de 126.080 dólares sitúa casi exactamente el corredor de 38.000 a 39.000 dólares de NYDIG, y el calendario apunta a un posible suelo para octubre de 2026, cuatro años después del mínimo del último ciclo.

NYDIG se quedó muy por debajo de llamar a esa cifra un pronóstico, señalando que 2025 fue el año menos volátil del bitcoin registrado, lo que podría comprimir el drawdown y producir un aterrizaje menos profundo que en ciclos anteriores. En una nota anterior, la firma también observó que aún no han aparecido los marcadores clásicos de capitulación, al escribir que el mercado ha visto “sin capitulación de tenedores a largo plazo, sin insolvencias terminales y sin reajuste.”

El abanico de respuestas de Wall Street

El escenario de 38.000 dólares es el más bajista de las llamadas de los principales escritorios, dado que K33 Research ha argumentado lo contrario, es decir, que el retroceso cerca de 60.000 dólares ya representó el máximo drawdown de este mercado bajista, con una consolidación entre 60.000 y 75.000 dólares por delante. Standard Chartered también ha sugerido que el suelo se formó alrededor del nivel de 59.000 dólares, mientras que Galaxy Digital ha planteado una caída hacia 40.000 dólares.

Por separado, el CEO de Cryptoquant, Ki Young Ju, ha advertido que el mercado bajista podría extenderse hasta principios de 2027, mientras que Grayscale ve dos caminos de salida del retroceso que dependen de catalizadores macro en los próximos meses.

Con más de la mitad de todo el BTC en una pérdida no realizada (una condición que ha acompañado cada piso previo del ciclo), los analistas coinciden en que el mercado está avanzado en la contracción, pero difieren en cuánta angustia queda por delante.

El propio relato de NYDIG deja la pregunta abierta, al caracterizar que el mercado está impulsado por el apalancamiento más que por la demanda (donde los compradores de valor y de momentum esperan desde los márgenes).