La estructura del gráfico de Bitcoin repite la de 2018, y ese ciclo se revirtió para el otoño

Resumen

• El titular de IPC de EE. UU. cayó al 3,5% interanual en junio, desde el 4,2% de mayo.
• Bitcoin ganó aproximadamente un 2,7% en 24 horas, recuperando el nivel de los $63.800.
• El patrón de precios de varias semanas ahora se parece a un patrón de 2018 que luego se revirtió.
• Ese ciclo de 2018 devolvió por completo el impulso del verano para septiembre.

Bitcoin subió por encima de $63.800 el martes después de que el **Bureau of Labor Statistics de EE. UU. informara que los precios al consumidor cayeron un 0,4% en junio **en comparación con mayo, lo que llevó la inflación anual al 3,5% desde el 4,2% del mes anterior. La lectura salió más débil de lo que los mercados habían descontado, y la capitalización total del mercado cripto subió en cuestión de horas tras el anuncio, escalando a $2,19 billones, un 2,05% más en el día. El rally en sí no es inusual. Lo que está llamando la atención en las mesas de trading es una comparación histórica específica que el analista Benjamin Cowen publicó poco después del dato, sosteniendo que la estructura de precios general de Bitcoin en las últimas semanas —no solo el movimiento de hoy— sigue casi paso por paso lo ocurrido en el verano de 2018. Por qué la comparación de 2018 trata de la secuencia, no del nivel de precio **La comparación de Cowen **se basa en el orden de los movimientos a lo largo de varias semanas en lugar de en dónde cotizaba Bitcoin en 2018 frente a ahora. En su lectura, Bitcoin abrió ese verano con dos semanas consecutivas en verde, seguidas de una tercera semana en rojo de cara al lanzamiento del IPC, y solo entonces ejecutó un rebote que se extendió hacia finales de julio y principios de agosto. Ese rebote no se sostuvo. Para septiembre, la moneda había devuelto la totalidad de esas ganancias.

En 2018, Bitcoin arrancó a finales de junio/principios de julio con 2 semanas verdes.

La 3.ª semana fue roja de cara al IPC.

Luego Bitcoin rebotó más alto hacia finales de julio/principios de agosto, antes de devolver todas las ganancias para septiembre.

Configuración similar hoy. pic.twitter.com/PAOaiEC2sq

— Benjamin Cowen (@benjamincowen) July 14, 2026

Él argumenta que el gráfico actual sigue la misma secuencia: un avance similar de dos semanas, una semana en rojo alrededor de esta publicación de IPC, y ahora un rebote que, si el análogo se mantiene, alcanzaría su punto máximo en las próximas tres a cuatro semanas antes de revertirse. Cowen está señalando el patrón semanal más amplio que conduce y atraviesa esta publicación. Su argumento no depende de que el anuncio de IPC por sí mismo haya causado el movimiento de hoy. La comparación es un ajuste de patrón, no una predicción de precio, y Cowen no adjuntó un objetivo específico ni una fecha para el inicio de una reversión. Una lectura de RSI sobrecomprado complica el rebote

| Métrica | | --- | Lectura | Qué señala | | --- | --- | | Precio BTC/USDT | $63.838 | Por encima de un mínimo intradía de $62.000 en los últimos dos días | | RSI (14, 30 min) | 76,21 | Zona de sobrecompra, por encima del umbral de 70 | | Cambio en 24h | +2,76% | Movimiento fuerte a corto plazo, no un avance gradual | | Capitalización total del mercado cripto | $2,19T | Participación amplia, no aislada a Bitcoin |

Mirando por mi cuenta el gráfico de BTC/USDT en 30 minutos en TradingView, la lectura de RSI de 76,21 es el número a vigilar. Un RSI por encima de 70 mide qué tan rápido y qué tanto ha avanzado el precio en una ventana corta, y una lectura tan alta normalmente significa que el movimiento ocurrió lo bastante rápido como para que sea común una pausa o un retroceso antes del siguiente tramo, en la dirección que resulte. Eso no significa que el rebote sea inválido, pero una lectura tan alta explica por qué algunos traders están tratando este rally como un evento de corto plazo en lugar de confirmación de un cambio de tendencia. Dónde el análogo de 2018 podría fallar La comparación también se salta una estructura de mercado que no existía en 2018. Los ETF spot de Bitcoin solo se lanzaron en enero de 2024, y este año se han comportado como un impulsor real del precio en lugar de como un apunte. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. rompieron una racha de ocho semanas de salidas con una entrada neta de $197 millones para la semana que terminó el 10 de julio, liderada por una entrada de $209 millones en un solo día al IBIT de BlackRock el 6 de julio, pero esa recuperación no duró. El 13 de julio, el conjunto se revirtió con fuerza, según datos de Farside Investors, al desprenderse de $424,7 millones en una sola sesión, ya que tanto IBIT como el ETF FBTC de Fidelity publicaron sus mayores salidas en semanas. Ese tipo de sacudida en ambos sentidos no tiene equivalente en 2018, cuando Bitcoin cotizaba exclusivamente en spot y en demanda de futuros, sin un envoltorio de fondo regulado capaz de meter o sacar tanto capital en cuestión de días. Una repetición del patrón de 2018 necesitaría que los flujos de ETF se estabilizaran a través de la ventana del análogo; el patrón actual —una breve racha de entradas que se borró casi tan rápido como se construyó— sugiere que la estabilidad aún no ha llegado. El contexto de tasas también es diferente. El análogo de Cowen de 2018 ocurrió a mediados de un ciclo de subidas, cuando el endurecimiento de la política era un viento en contra para los activos de riesgo en general. La configuración actual está moldeada por la suavización de los datos de inflación y el cambio de expectativas sobre la política de la Fed, que es un mecanismo distinto actuando sobre el precio incluso si el patrón de velas semanales parece similar. Una comparación que solo mira el gráfico no captura esa diferencia, ya que el análisis de secuencias, por diseño, ignora qué está impulsando la secuencia. Una reversión solo aparece si los flujos de ETF se mantienen negativos Si el análogo de 2018 se desarrolla como lo describe Cowen, las próximas tres a cuatro semanas verían a Bitcoin extender el rebote actual, con una reversión que solo se haría visible más cerca de septiembre. Eso significa que el panorama de flujos de ETF importa tanto como el calendario —y la reversión del 13 de julio ya va en contra de que el rebote se extienda limpiamente, independientemente de lo que sugiera la estructura de 2018. Es probable que los traders con horizontes de corto plazo traten la lectura actual de RSI como una razón para dimensionar posiciones con prudencia en lugar de perseguir el movimiento. Los tenedores a más largo plazo tienen menos motivos para reaccionar ante una sola lectura de IPC, sea cual sea el caso, ya que el análogo se trata de una colocación estacional dentro de una estructura de varias semanas, no de un cambio en la demanda subyacente de Bitcoin. La próxima publicación que importa para esta tesis es el lanzamiento de IPC de julio, esperado a mediados de agosto, que mostrará si la inflación más suave es una tendencia o un bache de un mes, y si la estructura de precio semanal sigue rastreando la configuración de 2018 o se desvía de ella.