Grayscale para pagar trimestralmente efectivo a partir de las recompensas de staking de ETH y SOL: un vistazo a los mecanismos

Grayscale planea modificar su fondo cotizado de Ethereum con recompensas de staking (ETHE) y su ETF de Solana con staking (GSOL) para convertir las recompensas de staking en efectivo y distribuirlas a los accionistas al menos una vez por trimestre.

Conclusiones clave

• La solicitud de Grayscale busca convertir las recompensas de staking de ETHE y GSOL en pagos trimestrales en efectivo a partir de alrededor del 7 de agosto.
• GSOL actualmente apuesta el 100% de su SOL, generando aproximadamente un 6,1% de recompensas anuales brutas por staking.
• Ethereum cotiza cerca de $1.857 y Solana cerca de $75,89; ambas caen menos de 1% en las últimas 24 horas.

La presentación

El analista onchain Wu Blockchain difundió la actualización en una publicación en X, señalando que las enmiendas propuestas requerirían que los fideicomisos distribuyan “recompensas netas de staking de forma constante, ya sea en especie o después de una venta en efectivo, con una frecuencia no menor de una vez cada trimestre”.

Si se adoptan, cada fideicomiso convertiría el ether ( ETH) o la solana ( SOL) que gana mediante staking en efectivo al menos trimestralmente y distribuiría con prontitud los ingresos después de cubrir los gastos que el patrocinador no haya absorbido ya. El cambio está pensado para entrar en vigor alrededor del 7 de agosto, brindando a los inversores un calendario de pagos predecible en lugar de distribuciones ad hoc.

La mecánica tiene precedentes reales, ya que la distribución de ETHE de enero de 2026 pagó aproximadamente $0,083 por acción, totalizando unos $9,39 millones, un ejemplo temprano de cómo podría verse a escala una cadencia trimestral estandarizada a futuro.

Cuánto reciben realmente los inversores

El nuevo calendario fija el momento, no los montos, y los pagos seguirán variando según cuánto ETH o SOL apuestan realmente los fideicomisos, cuánto consumen las comisiones y el tratamiento fiscal de cada fondo. Bajo las reglas de “grantor-trust”, los tenedores estadounidenses reconocerían su parte proporcional de las recompensas de staking como ingreso imponible cuando el fideicomiso las reciba (independientemente de cuándo llegue el efectivo después a las cuentas de los accionistas), mientras que cualquier ETH o SOL vendido para financiar una distribución podría, por separado, detonar ganancias o pérdidas de capital.

El rendimiento subyacente de GSOL da una idea de lo que está en juego, dado que el fondo apuesta el 100% de sus tenencias de SOL, generando actualmente recompensas brutas de staking de alrededor de un 6,1% anual; sin embargo, la cantidad convertida a efectivo y pagada será neta de comisiones y de cualquier retención fiscal.

Grayscale también recortó costos en el lado de solana este año porque, a partir del 25 de junio, la comisión del patrocinador de GSOL bajó de 0,35% a 0,19%, mientras que su comisión de staking también cayó de 23% a 7%, dejando más de ese rendimiento para los accionistas.

Un campo concurrido para ETFs de staking

El movimiento de Grayscale llega en medio de una competencia cada vez más intensa por ofrecer ETFs de criptomonedas cotizados habilitados para staking. Morgan Stanley presentó sus propias enmiendas S-1 para ETFs de ether y solana al contado en julio, nombrando a Coinbase como custodio y proveedor de staking con una comisión de patrocinador de 0,14%; el fideicomiso de ether planea apostar del 50% al 80% de sus tenencias y el fideicomiso de solana hasta el 100%.

News de Bitcoin.com también informó que el lanzamiento original de Grayscale de un ETF de solana con staking registró un rendimiento destacado por encima de 77% en sus primeros días, antes de normalizarse hacia los niveles actuales.

La cuestión de las distribuciones se ha convertido en un frente competitivo en sí mismo, ya que un pago trimestral en efectivo predecible es más fácil para que asesores y pequeños tenedores lo modelen que la acumulación de recompensas que aparece de manera desigual dentro del valor liquidativo neto de un fondo.

Dicho esto, las enmiendas aún deben superar la revisión estándar de la SEC antes del 7 de agosto, y las primeras distribuciones trimestrales bajo la nueva estructura se producirían en los meses posteriores. Ether cotiza actualmente cerca de $1.857 y solana cerca de $75,89; ambas caen ligeramente durante las últimas 24 horas.