El mercado de acciones de EE. UU. entra esta semana en la clave “supersemana” de resultados de tecnología, con los tres índices sufriendo una mayor volatilidad en la parte alta tras digerir y estabilizarse previamente el desplome liderado por el sector de chips para IA.

Con el periodo de divulgación masiva de resultados del segundo trimestre en pleno despliegue, esta semana, 86 empresas del total de componentes del S&P 500 publicarán sus reportes de forma especialmente concentrada. El foco de atención del capital del mercado se ha desplazado de una narrativa única de “aumento de capacidad de hardware de IA” hacia si “los flujos de entrada y salida de capital de los gigantes tecnológicos pueden convertirse en flujos de caja reales”.

Además, la prima energética impulsada por las turbulencias geopolíticas en Oriente Medio hace que el entorno de tasas macro y el sentimiento de aversión al riesgo sigan entrelazándose.

El múltiplo dinámico de precio/beneficios (P/E) del S&P 500 se sitúa actualmente en torno a 20,2 veces, con una corrección moderada frente a los máximos de los años anteriores.

Con las expectativas de resultados generalmente elevadas, Wall Street exige un listón muy alto para el “sorprender al alza”. Cualquier orientación por debajo de lo esperado tiende a desencadenar ventas agresivas por toma de ganancias desde niveles altos.

Recientemente, tanto los datos de CPI como los de PPI en EE. UU. muestran que la inflación se está moderando; el mercado refuerza la expectativa de que la Reserva Federal pause la contracción monetaria. Sin embargo, la situación en Oriente Medio ha elevado los precios del petróleo; la prima por riesgo geopolítico ha impulsado al sector energético a subir contra la corriente en el corto plazo, lo que ha compensado parcialmente la mejora del ánimo macro.

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