Opinión: El significado macrofinanciero de las stablecoins depende del destino final de los activos de reserva, no de la capa tecnológica.

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Noticias de ME: El 27 de abril (UTC+8), Neira, arquitecta de productos de finanzas tokenizadas de Tempo, publicó que la relevancia macrofinanciera de los stablecoins de tipo pago no está en la capa de software, sino en el destino final de sus activos de reserva: si fluyen hacia depósitos bancarios, reestructuran el sistema bancario; si fluyen hacia letras del Tesoro a corto plazo, reducen el rendimiento del tramo corto (datos del BIS: por cada unidad de entrada neta, la rentabilidad de las letras a tres meses cae entre 2,5 y 3,5 puntos básicos). Si se mantienen en el banco central, se acercan a la “moneda de banca estrecha”. En el plano de pagos transfronterizos, la esencia de los stablecoins es un negocio de conversión de moneda; el cuello de botella clave está en la capacidad de prepago/crédito de los socios en el destino, más que en la velocidad de liquidación on-chain. La autora sostiene que los reguladores deberían centrarse en el destino de las reservas y en la cantidad neta de emisiones como indicadores principales de seguimiento, en lugar de la capitalización de mercado. (Fuente: Foresight News)
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