CT pasó la primera mitad de 2026 hablando sobre IA, RWA y DePIN.

Juntas, esos tres sectores fueron alrededor del 10% de todo el volumen spot negociado. Cada mes. Sin excepción.
Las Layer 1s se llevaron entre el 58 y el 66%.
✦ ¿Cuáles son las principales conclusiones al revisar el volumen de 2026?
> El volumen total a través de nueve sectores cayó de aproximadamente $660b en enero a $508b en junio, bajando un 23%.
Esa parte no es sorprendente. En el Q1 2026, la capitalización total del mercado cripto cayó un 20,4% hasta $2,4 billones. Salió liquidez.
Lo que sorprende es de dónde salió.
1️⃣ La cuota de Layer 1 subió durante la contracción, de 58% en enero a 66% en junio. En mercados en caída, la liquidez no rota hacia afuera en nuevos temas. Se consolida hacia adentro en lo que sea más fácil de salir.
Eso sigue siendo válido hoy, si consideramos que los RWAs y la IA y otras narrativas más recientes son más sólidos.
2️⃣ Meme fue el único sector que rompió de forma estructural. Aproximadamente $100b en enero a $45b en junio, con recorte de participación de 15% a 9%.
Los datos de listados coinciden: los listados de monedas meme en exchanges centralizados cayeron desde un pico de 196 en el Q4 2024 hasta solo 41 en el Q2 2026, una caída del 79%.
Quizá sea diferente en julio después de que los memes de Robinhood devolvieran algo de impulso al juego de los memes.
3️⃣ IA, RWA y DePIN no se movieron. RWA derivó de 4,8% a 5,5% del volumen. IA se mantuvo entre 3 y 4% durante todo el año. DePIN no superó el 1% en un solo mes de 2026.
Ese último merece una pausa. DePIN ha sido, con argumentos, la tesis de infraestructura más comentada de los últimos dieciocho meses. Es el 1% de lo que se negocia. Pero, en lo real, sigue habiendo falta de proyectos enormes en el espacio DePin, y por eso el volumen es escaso.
✦ Entonces, ¿ocurrió la rotación? Sí, pero no en volumen.
Ocurrió en los listados. Los activos tokenizados representaron casi el 19% de los nuevos listados de CEX en H1 2026, frente a menos del 7% durante todo 2025. Ocurrió en la financiación, donde los mercados de predicción se convirtieron en la categoría cripto con más financiación en H1 2026 con $1,85b, por delante de exchanges con $1,57b e IA con $1,00b.
> Los sectores narrativos son donde se compromete el capital con una visión de varios años. Las Layer 1s son donde se negocia eso en un martes. Un fondo puede mantener una convicción real en tesorerías tokenizadas y aun así canalizar casi toda su rotación real a través de las principales.
Eso significa que la señal a vigilar no es el precio. Es la participación del volumen.
Si la IA o DePIN empiezan a mantener el 2% o más del volumen mensual durante varios meses, esa es la primera evidencia sólida de que una tesis ha crecido un mercado de trading debajo. Eso también sería una indicación de que la gente está empezando a invertir con más libertad (no va a ocurrir en un mercado bajista).
Hasta entonces, estas son posiciones que la gente mantiene, no mercados que la gente negocia.