Puntos clave del discurso de Lao Bao de un vistazo

1. Resumen de la declaración: El texto se mantiene en gran medida sin cambios, con una decisión de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos aprobada por una votación de 11-1, con Hamak apoyando la pausa en los recortes de tasas. La ON-RRP se redujo en 30 puntos básicos.
2. Perspectivas sobre la tasa de interés: Se considerará la "magnitud y el momento" de futuros recortes de tasas. El gráfico de puntos se ha ajustado al alza, lo que indica dos recortes de tasas en cada uno de los próximos dos años, pero algunos funcionarios tienen serias discrepancias.
3. Perspectiva de inflación: posponer el tiempo para lograr una inflación del 2% hasta 2027 y elevar el nivel esperado para 2024-2026. La mayoría de los funcionarios esperan que la tendencia de riesgo sea al alza.
4. Perspectivas económicas: Ligeramente reducidas las expectativas de tasa de desempleo. La redacción para el crecimiento económico estable permanece sin cambios, con las expectativas reales de crecimiento del PIB para este año y el próximo aumentando del 2% a un significativo 2,5%.
Conferencia de prensa de Powell:
1. Perspectivas de tasas de interés: al considerar ajustes en las tasas de interés, se puede ejercer precaución. El cambio en la redacción del comunicado indica que se encuentra en o cerca de la etapa de disminución de los recortes de tasas de interés y parece poco probable que se aumenten las tasas de interés el próximo año. Si la inflación no puede seguir moviéndose hacia el 2%, se pueden ralentizar los recortes de tasas de interés. Ralentizar demasiado los recortes de tasas de interés puede afectar a la economía y al empleo.
2. Perspectivas de inflación: Puede que tarde otro año o dos en alcanzar el objetivo; los riesgos e incertidumbres son altos; se están debatiendo cómo los aranceles pueden impulsar la inflación.
3. Perspectivas económicas: El rendimiento económico general es sólido, con un crecimiento económico más rápido de lo esperado en la segunda mitad del año, y no hay razón para creer que la posibilidad de una recesión económica sea mayor de lo habitual.
4. Perspectivas de empleo: el mercado laboral sigue siendo sólido y no es una fuente significativa de presión inflacionaria. No se ha enfriado a un nivel preocupante y se seguirá vigilando.
5. Otros comentarios: (sobre la política de reserva de Bitcoin), la Reserva Federal no permite ni tiene la intención de poseer Bitcoin. La decisión de la tasa de interés de hoy es una elección difícil.
6. Reacción del mercado: durante el período desde el anuncio hasta el discurso de Powell, el oro al contado cayó unilateralmente $56; el índice del dólar estadounidense ha subido acumulativamente 110 puntos desde el anuncio, alcanzando un máximo de dos años; el rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años ha subido 15 puntos básicos; la caída de Nasdaq se ha ampliado al 3%; Bitcoin ha caído más de $5000.
7. Última expectativa: La valoración de los traders sobre el recorte de tasas de la Fed sigue disminuyendo, con solo un recorte de 37 puntos básicos esperado en 2025, muy por debajo de los 75 puntos básicos previstos antes de la reunión.