Donald Trump opens the era of encriptación monetization, where assets become currency, individuals become currency, time becomes currency, and everything can be monetized. It's been a while since we talked about macro, so let's write something about the macro level. There are too few safe-haven assets beyond the nation state, except for gold and Bitcoin. Currently, the market's expectations for Trump are somewhat chaotic. When Trump wins the election, Trump's trading will drive the rise in the US dollar, US stocks, and BTC. When Trump officially takes office, the market is concerned about the uncertainty of Trump's policies impacting asset prices.

A diferencia de su primer mandato, la actitud de Trump hacia las criptomonedas ha experimentado un cambio importante. Ahora, la industria financiera tradicional ha adoptado BTC, y el marcador de futuros de BTC marca su entrada oficial en el 'sistema' financiero tradicional. La regulación tolerante del gobierno de Trump hacia las criptomonedas ha eliminado el mayor riesgo para BTC y las criptomonedas.
Actualmente, hay muy pocos activos de refugio seguro a nivel internacional, aparte del oro y el Bitcoin (BTC).
Si se intensifican los conflictos entre países, estos dos activos transnacionales de refugio seguramente aumentarán aún más.
En el futuro, las criptomonedas serán la forma más económica de financiamiento personal. Hace unos días, Trump lanzó su propia moneda Meme personal, TRUMP, que experimentó un aumento repentino en su valor de mercado, superando los 60.000 millones de dólares. Además, su esposa y familia también están emitiendo tokens. La era de la monetización ha comenzado, donde los activos son moneda, las personas son moneda y el tiempo es moneda, todo se puede monetizar.
Se espera que esta revolución monetaria genere efectos económicos más significativos que la IA. Sin embargo, esto requiere un mercado con regulaciones tolerantes. El regreso de Trump al poder indica que se están revelando muchas contradicciones en el mundo y que muchas reglas serán quebrantadas, al mismo tiempo, también están surgiendo muchas oportunidades.
Todos deben recordar que en los próximos cuatro años, la economía estadounidense estará determinada principalmente por el ciclo económico, y el comercio principal será el macrocomercio, no la política económica.
Estados Unidos ha salido de la trampa de bajo crecimiento, baja inflación y bajas tasas de interés desde 2008, y está entrando en un nuevo ciclo económico, caracterizado por un crecimiento, inflación y tasas de interés relativamente altas. Este ciclo económico está impulsado por el sólido balance de activos y pasivos privados de Estados Unidos, la confianza suficiente en la inversión y el consumo, la ola de tecnología AI, y la tasa de inversión en equipos e infraestructura física, no es creado ni influenciado por la política de Trump.
En esta línea macroeconómica, el dólar fuerte, las acciones sólidas en Estados Unidos y las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro más altas son características fundamentales de los activos en dólares. Los mercados están preocupados de que la política de Trump aumente la tasa de inflación.
Actualmente se especula que la política de expulsión de 11 millones de inmigrantes ilegales por parte de Trump presenta grandes dificultades en su implementación, pero puede frenar la entrada de nuevos inmigrantes ilegales, lo que ejerce presión sobre la fuerza laboral en Estados Unidos.
Por otro lado, Trump intenta reducir el presupuesto y aumentar el suministro de petróleo para reducir la tasa de inflación.
Actualmente, la inflación en Estados Unidos proviene de múltiples aspectos, incluyendo la escasez de mano de obra, el gasto fiscal desenfrenado y la escasez de suministro de petróleo.
En este sentido, la política de expulsión de inmigrantes ilegales puede aumentar la inflación central, lo que no es favorable para la caída de la inflación a corto plazo, mientras que el aumento del suministro de petróleo puede reducir la inflación energética, lo que es útil para la caída de la inflación a largo plazo. En conjunto, la política de Trump podría aumentar la inflación a corto plazo, lo que a su vez respaldaría un dólar más fuerte y tasas de interés más altas.
Evaluar la política comercial de Trump no es fácil en este momento. No hay un plan claro sobre cómo se implementará el plan de aranceles generalizados, cuántos aranceles se impondrán a China y cómo se hará.
Después de varios años de preparación, incluida la reubicación de la industria, es posible que el impacto del plan arancelario integral en el suministro global y la inflación interna no sea tan grande.
La política fiscal del gobierno de Trump es bastante complicada.
La reducción de impuestos es una de las políticas fundamentales del Partido Republicano, y es posible que el gobierno de Trump reduzca el impuesto sobre las ganancias de las empresas del 21% al 15%.
Esta reducción de impuestos es significativa y ayuda a aumentar la actividad del capital, mejorar la eficiencia de asignación del mercado y la velocidad de crecimiento económico; al mismo tiempo, puede aumentar el déficit fiscal y la carga de la deuda del gobierno a corto plazo.
Sin embargo, el comité de eficiencia de Musk se compromete a reducir el presupuesto, con la expectativa de recortar entre 3000 y 4000 mil millones de dólares al año, excluyendo gastos de defensa, bienestar, intereses y gastos administrativos.
Esto puede reducir en cierta medida la presión del déficit del gobierno de Trump. La inversión en infraestructura es un consenso bipartidista en ambas cámaras del Congreso.
El gobierno de Biden aprobó el proyecto de ley de infraestructura, con una inversión de hasta 1.2 billones de dólares. La inversión en infraestructura abarca muchas industrias tradicionales, lo que cuenta con el apoyo de los republicanos. Se espera que el gobierno de Trump impulse la inversión en infraestructura para atraer a más republicanos mayores.
Esta ronda de inversión en infraestructura y equipos de inteligencia artificial impulsará el crecimiento económico de Estados Unidos. La política monetaria del gobierno de Trump, controlada por la Reserva Federal, la coloca en un ciclo de recorte de tasas de interés.
Trump is trying to increase interference in the Fed's decision-making, but the Fed has enough independence to protect its own decisions.
Actualmente, la actitud cautelosa de la Reserva Federal hacia la reducción de las tasas de interés podría ser más una reserva ante la incertidumbre de la política de Trump.
Creo que para 2025, es posible que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en hasta 75 puntos básicos, lo que probablemente llevará la tasa de fondos federales a menos del 4%.
Basándome en el análisis anterior, creo que durante los próximos cuatro años del mandato de Trump, Estados Unidos se encontrará en un nuevo ciclo económico y las políticas del gobierno de Trump no representarán una interferencia significativa en este ciclo.
El dólar, en comparación con el euro, la libra esterlina y el yuan chino, mantiene una posición fuerte con un índice de dólar de alrededor de 100-105, que ya está en la parte superior. En 2025, debido al impacto del plan arancelario integral, la tendencia del yuan chino frente al dólar estadounidense puede ser débil, aunque el índice del dólar también puede disminuir.
Algunos especulan que Trump está tratando de mantener un dólar fuerte para absorber capital global. Sin embargo, Trump se queja de que la actual inflación y el aumento de las tasas de interés, si se redujera la inflación, el dólar seguramente se debilitaría también.
De hecho, el impacto de Trump en la tendencia del dólar es relativamente pequeño, mucho menor que el de la Reserva Federal. El mercado de valores estadounidense seguirá alcanzando nuevos máximos, liderado por la industria, los bancos, el comercio minorista y la tecnología. El mercado volverá gradualmente a centrarse en la economía macro como tema principal de negociación.
Tanto la línea macro como la línea de política monetaria son favorables al aumento de las acciones estadounidenses. La regulación financiera relativamente laxa del Partido Republicano es favorable al aumento de las acciones bancarias de Estados Unidos.
Además, las industrias tradicionales como automóviles, acero, aviación y servicios minoristas son partidarios tempranos del Partido Republicano, y el gobierno de Trump también ha favorecido el aumento de activos en áreas relacionadas.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos han subido, pero debido a la desaceleración del ciclo económico y la supresión de los activos de renta variable, el aumento general es pequeño, y es posible que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caiga a alrededor del 3.5%. Actualmente es una buena oportunidad para asignar bonos del Tesoro de Estados Unidos, ya que se puede obtener un alto rendimiento,
Por otro lado, durante todo el período de recorte de tasas de interés, es muy probable que los bonos del Tesoro de EE. UU. sigan subiendo.
Además, basándose en el juicio de ir largo en las acciones estadounidenses, la asignación de bonos del Tesoro de EE. UU. actúa como cobertura de riesgos.
El oro, manteniéndose en niveles altos, la supresión del precio del oro por el ciclo económico, la reducción de las tasas de interés y la inflación son favorables para el precio del oro, y la lógica de fijación de precios del oro está cambiando, los bancos centrales como el de China continúan comprando oro en medio de conflictos geopolíticos internacionales, por lo que es posible que el precio del oro se mantenga fuerte.
El petróleo, a un nivel medio, la política de apoyo de Trump a la energía tradicional aumentará la oferta de petróleo, lo que podría impulsar la caída de los precios del petróleo, pero el ciclo económico aumentará la demanda de petróleo, al mismo tiempo que la inflación impulsa el aumento de los precios del petróleo, además de las tendencias geopolíticas en el Medio Oriente y Rusia, el precio del petróleo podría mantenerse en un nivel medio.
El precio de la vivienda en el centro de las principales ciudades internacionales sigue subiendo, mientras que Estados Unidos ya ha entrado en la era posterior a la vivienda, donde la mayoría de las viviendas en las ciudades son bienes de consumo y no tienen valor de inversión. Sin embargo, las propiedades inmobiliarias en el núcleo de las principales ciudades internacionales siguen siendo una inversión importante. Esta ola de altas tasas de interés y la tendencia de la inteligencia artificial han debilitado en cierta medida la preferencia por la inversión en bienes raíces.
No hay mucho que decir sobre Bitcoin, el gobierno de Trump ha priorizado la criptomoneda en su política, estableciendo reservas estratégicas de Bitcoin. Esta política de apoyo, junto con el aumento de liquidez debido a la reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal, ha aumentado considerablemente la atracción de Bitcoin y otras criptomonedas. Para 2025, se espera que Bitcoin continúe su ascenso, con proyecciones personales superiores a 180K. Las compras de Bitcoin por parte de instituciones, empresas y países impulsarán aún más su precio.
En resumen, Trump tiene suerte y la suerte en el círculo de las criptomonedas no es demasiado mala.