La première moitié de 2026 verra l’arrivée de la mise à niveau protocolaire la plus attendue d’Ethereum depuis la Fusion : Glamsterdam. Contrairement aux précédentes évolutions telles que Dencun et Pectra, axées sur la disponibilité des données et la scalabilité, Glamsterdam s’attaque directement à deux défis structurels de longue date du réseau Ethereum : les risques de centralisation du MEV lors de la construction des blocs, et le goulet d’étranglement du traitement sériel de la couche d’exécution. Plus important encore, Glamsterdam ne constitue pas un événement isolé. Associée à la mise à niveau Hegotá attendue en fin d’année, elle forme la feuille de route à double trajectoire d’Ethereum pour 2026 : « montée en puissance des performances + minimisation de l’état ». Cela marque la transition d’Ethereum vers une ère de « livraison d’ingénierie prévisible » dans l’évolution du protocole.
Objectifs centraux de la mise à niveau Glamsterdam d’Ethereum
Glamsterdam est un hard fork protocolaire prévu pour le premier semestre 2026, succédant aux étapes majeures de Pectra (mai 2025) et Fusaka (décembre 2025). Selon le dernier rapport d’avancement de la Fondation Ethereum du 10 avril 2026, la mise en œuvre progresse régulièrement, avec un lancement du testnet prévu pour la semaine du 18 avril 2026 — une étape cruciale pour réduire les risques liés à la mise à niveau complète.
Cette évolution s’articule autour de deux axes principaux : d’une part, une refonte du mécanisme MEV avec l’ePBS (Enshrined Proposer-Builder Separation), qui réduit la dépendance aux relais centralisés tout en renforçant la transparence et la résistance à la censure dans la construction des blocs. D’autre part, l’introduction de listes d’accès au niveau des blocs et d’un nouveau mécanisme de réévaluation du gas permettra d’accroître significativement l’efficacité d’exécution du L1, rapprochant le débit théorique du réseau de la barre des 10 000 TPS.
Progression technique : de la Fusion à Glamsterdam
Les mises à niveau du protocole Ethereum sont passées d’un rythme « annuel et unique » à une nouvelle cadence de « hard forks biannuels ». Les déploiements réussis de Pectra et Fusaka en 2025 ont validé cette dynamique d’ingénierie. Glamsterdam inaugure ce nouveau cycle, tandis que Hegotá — intégrant FOCIL (EIP-7805) à la couche de consensus — est programmée pour le second semestre.
Dans ce contexte, le rôle de Glamsterdam est clair : Pectra, via l’EIP-7251, a relevé le solde effectif maximum des validateurs de 32 ETH à 2 048 ETH, optimisant ainsi l’efficacité du staking. Fusaka a amélioré l’échantillonnage de la disponibilité des données grâce à PeerDAS. Glamsterdam va plus loin au cœur du protocole, en réformant directement la logique fondamentale de la construction des blocs et de l’exécution des transactions. Ces évolutions s’inscrivent dans une chaîne d’améliorations progressives — efficacité du staking → disponibilité des données → exécution et MEV — et non comme des fonctionnalités isolées.
Comment ePBS permet une réduction d’environ 70 % du MEV
Failles structurelles de l’architecture MEV actuelle
Actuellement, le MEV sur Ethereum fonctionne principalement via le système MEV-Boost et les relais : les Searchers identifient des opportunités d’arbitrage et de liquidation, les Builders rivalisent pour construire des blocs, soumettent leurs offres via des relais, et les validateurs (Proposers) sélectionnent la meilleure offre et la valident.
Si ce modèle « d’enchères hors chaîne » accroît l’efficacité, il comporte trois risques majeurs :
- Centralisation des relais : Quelques nœuds de relais sont devenus des quasi-infrastructures dans la construction des blocs, contrôlant des flux critiques et créant un point unique de risque de censure.
- Manque de transparence : La logique d’enchères et de construction des blocs entre builders n’est pas supervisée par le protocole, rendant difficile la vérification de l’authenticité et de l’équité des offres par les acteurs du marché.
- Intérêts divergents entre builders et validateurs : Les validateurs dépendent de relais externes pour obtenir les meilleures offres, mais ces relais ne sont pas minimisés en termes de confiance au niveau du protocole, ce qui crée une asymétrie d’information et un risque d’extraction de valeur.
Refonte au niveau protocolaire avec ePBS
La mise à niveau Glamsterdam introduit ePBS via l’EIP-7732, intégrant la séparation Proposer-Builder directement dans la couche de consensus d’Ethereum. Le déroulement central est le suivant :
| Étape | Rôle | Action |
|---|---|---|
| 1 | Builder | Construit des blocs candidats et soumet des offres |
| 2 | Proposer | Sélectionne le bloc avec la meilleure offre |
| 3 | Réseau | Vérifie et finalise le bloc |
Avec ePBS, le processus d’enchères et de sélection des blocs est automatisé au niveau du protocole, supprimant le besoin de relais externes comme intermédiaires. Les validateurs peuvent choisir les blocs optimaux sans dépendre d’une infrastructure centralisée, tandis que les règles de construction des blocs deviennent plus ouvertes et transparentes.
La logique quantitative derrière la « réduction de ~70 % du MEV »
Les recherches montrent que la PBS au niveau protocolaire peut réduire l’extraction du MEV d’environ 70 %. Ce chiffre repose sur trois effets structurels d’ePBS sur le marché actuel du MEV :
Premièrement, elle élimine la rente informationnelle des relais. Dans le système actuel, certains opérateurs de relais captent des profits cachés en monopolisant l’information sur les flux de blocs. ePBS rend le processus d’enchères ouvert et protocolisé, éliminant ces rentes.
Deuxièmement, elle accroît la transparence et l’efficacité de la concurrence. ePBS transfère la compétition sur les enchères de blocs d’une « boîte noire » hors chaîne à un marché ouvert au sein du protocole, réduisant les fuites de valeur inefficaces dues à l’asymétrie d’information.
Troisièmement, elle affaiblit les incitations à l’intégration verticale entre builders et validateurs. ePBS simplifie les opérations des validateurs et réduit l’avantage compétitif des entités verticalement intégrées combinant staking et construction, permettant à davantage de validateurs indépendants de participer au partage des revenus MEV avec des barrières d’entrée plus faibles.
Cependant, il convient de préciser : ePBS n’est pas un « éliminateur de MEV ». Le MEV est une composante intrinsèque de la valeur de l’espace de bloc d’Ethereum. ePBS rend l’extraction de valeur plus transparente et équitable, sans la rendre obsolète. Les études académiques montrent également que, si ePBS redistribue les responsabilités entre builders et proposers, il pourrait fortement accroître la concentration des profits et des contenus — le coefficient de Gini des profits passant de 0,1749 sous PoS standard à 0,8358 avec ePBS, ce qui signifie que quelques builders très efficaces pourraient capter la majeure partie de la valeur via les enchères MEV.
Quantification du réajustement du gas et des gains d’efficacité d’exécution
L’architecture de traitement parallèle de Glamsterdam, fondée sur l’EIP-7928, redéfinit les mécanismes d’accès au gas et à l’état. En utilisant des listes d’accès au niveau des blocs pour pré-lire les dépendances des transactions, elle répartit les transactions non conflictuelles sur différents cœurs CPU pour une exécution parallèle — un basculement fondamental du traitement « sériel à voie unique » vers un traitement « parallèle multi-voies ».
Parallèlement, la limite de gas devrait passer de 60 millions à 200 millions, portant le débit théorique de près de 1 000 à près de 10 000 TPS. Pour le réajustement du gas, l’EIP-7904 recalcule les frais selon l’utilisation réelle du CPU, du stockage et de la bande passante. Après ajustement, les frais de gas pourraient baisser d’environ 78,6 % — une transaction Uniswap coûtant actuellement 3 à 8 dollars pourrait passer sous la barre du dollar après la mise à niveau.
Cette avancée s’inscrit dans la tendance historique de baisse des frais sur Ethereum. En janvier 2026, le coût moyen du gas est tombé à environ 0,15 dollar, certains swaps ne coûtant que 0,04 dollar et une moyenne mobile sur sept jours approchant 2,5 millions de transactions. Le réajustement du gas via Glamsterdam pourrait encore comprimer le coût des transactions pour les utilisateurs à ces niveaux de frais réduits.
Évaluations institutionnelles et divergence de marché
Les points de vue sur la mise à niveau Glamsterdam et les perspectives d’Ethereum pour 2026 sont très partagés. Cette divergence se retrouve dans la recherche institutionnelle, la tarification du marché et les discussions communautaires.
Cadres de valorisation institutionnels
Citi a fixé un objectif de prix à court terme de 3 175 dollars, tandis que Standard Chartered anticipe 7 500 dollars d’ici la fin de l’année, illustrant le scénario haussier du marché. Cette divergence traduit des visions institutionnelles différentes quant à l’effet catalyseur de la mise à niveau : le camp conservateur y voit une « amélioration défensive » maintenant la compétitivité d’Ethereum sans déclencher de réévaluation, tandis que les optimistes estiment que le double upgrade Glamsterdam et Hegotá provoquera une revalorisation de l’ETH.
Au 16 avril 2026, les données du marché Gate indiquent un prix de l’ETH à 2 357,99 dollars, en hausse de 1,71 % sur 24 heures, avec une capitalisation de 271,24 milliards de dollars et une part de marché de 10,58 %. L’écart reste important entre le prix actuel et les objectifs institutionnels, et le marché adopte une posture attentiste à l’approche de la mise à niveau.
Signaux divergents dans la tarification du marché
Le marché de prédiction Polymarket attribue actuellement 56 % de probabilité à ce que l’ETH atteigne 1 500 dollars à un moment donné en 2026 — un chiffre en hausse avec le débouclage des positions spéculatives. Parallèlement, l’analyse technique montre que l’ETH a retrouvé ses moyennes mobiles de court terme (MA7, MA14, MA30), le sentiment de marché se redressant progressivement après le « mini hiver crypto » du premier trimestre.
Ces signaux contradictoires — risque baissier sur les marchés de prédiction contre dynamique technique positive — traduisent la psychologie complexe du marché face à Glamsterdam : reconnaissance de l’importance technique, mais prudence face à la liquidité macro et à l’appétit institutionnel pour le risque.
Points saillants des discussions communautaires et développeurs
Les discussions des développeurs autour d’ePBS portent sur le problème de l’« option gratuite » : les builders pourraient retirer leurs offres après soumission, ralentissant théoriquement la réactivité du réseau en période de stress. Le ePBS-devnet-1, lancé le 31 mars 2026, teste actuellement la construction locale de blocs, avec des stress tests plus complexes du marché des builders prévus pour les prochains testnets.
De plus, Vitalik Buterin a souligné que Glamsterdam introduira un cadre de gas multidimensionnel, séparant les coûts de « création d’état » de ceux d’« exécution et de call data », et utilisant un mécanisme de « réservoir » pour la mesure du gas lors des sous-appels EVM. Cela prépare le terrain pour un raffinement et une montée en échelle du marché du gas.
Impact sectoriel : double réévaluation de la structure du réseau Ethereum et de la valeur de l’ETH
Restructuration de la chaîne de valeur MEV
L’impact de Glamsterdam sur la chaîne de valeur du MEV sera profond. L’infrastructure actuelle dépendante des relais — tels que les principaux opérateurs MEV-Boost comme Flashbots — devra adapter leur modèle économique. Avec l’ePBS transférant les enchères de blocs au niveau du protocole, les relais perdront leur statut d’« intermédiaires essentiels », tandis que la concurrence entre builders s’intensifiera.
Les validateurs indépendants seront les principaux bénéficiaires de cette évolution. Avec ePBS, ils pourront recevoir directement les offres des builders et sélectionner les blocs optimaux sans dépendre de relais externes, simplifiant leurs opérations et abaissant les barrières d’entrée. Pour les protocoles DeFi, un marché MEV plus transparent signifie une meilleure prévisibilité de l’exécution des transactions, les incertitudes liées aux stratégies MEV comme les sandwich attacks pouvant être atténuées.
Impacts potentiels sur la structure de marché de l’ETH
L’effet de Glamsterdam sur la structure de marché de l’ETH s’analyse sous deux angles. Côté offre, la réévaluation du gas et le traitement parallèle n’affecteront pas directement la dynamique inflationniste/déflationniste de l’ETH — le mécanisme de burn de l’EIP-1559 reste lié à l’activité du réseau — mais la baisse des coûts pourrait stimuler l’activité on-chain, augmentant indirectement le taux de burn. À la mi-avril 2026, l’ETH mis en staking atteint environ 35 millions, soit près de 30 % de l’offre en circulation (environ 120,7 millions), avec une détention institutionnelle en progression constante.
Côté demande, la mise à niveau abaisse la barrière d’utilisation du mainnet, pouvant attirer des applications DeFi et des cas d’usage à haute fréquence ayant migré vers des Layer 2 ou des chaînes concurrentes en raison des frais élevés. Le mainnet Ethereum consolide aussi son rôle de « couche de règlement et de sécurité », les Layer 2 assurant l’exécution et la montée en charge, et le L1 fournissant finalité et sécurité — clarifiant ainsi l’architecture en couches.
Ethereum vs Solana : le paysage concurrentiel en 2026
La mise à niveau Glamsterdam coïncide avec le cycle d’évolution technique le plus ambitieux de Solana. En mars 2026, la mise à jour du consensus Alpenglow de Solana a réduit la finalité des blocs d’environ 12 secondes à 150 millisecondes, le client validateur Firedancer (déjà testé à plus d’un million de TPS) devant être lancé d’ici la fin de l’année.
| Dimension | Ethereum (post-Glamsterdam) | Solana (feuille de route 2026) |
|---|---|---|
| TPS théorique | ~10 000 (objectif progressif) | 1 million+ en test |
| Frais | Viser des frais « à la centime » | 0,001–0,017 $ |
| Finalité | ~12 secondes (pas de changement majeur) | 100–150 ms |
| Rôle écosystémique | Couche de règlement + base de sécurité | Trading haute fréquence + applications grand public |
| Décentralisation | Large distribution des nœuds | Arbitrage performance/décentralisation |
Les deux blockchains poursuivent des stratégies concurrentielles distinctes : Ethereum renforce sa position de couche de règlement institutionnelle, augmentant sécurité et efficacité grâce à ePBS et au traitement parallèle. Solana continue de repousser les limites de la performance, visant à devenir le « Nasdaq décentralisé » pour les applications à haute fréquence et grand public. Si Glamsterdam ne comblera pas totalement l’écart de débit brut, il réduira significativement le désavantage en matière de coûts de transaction et d’efficacité, tout en maintenant l’avance d’Ethereum en termes de décentralisation et de profondeur écosystémique.
Scénarios d’évolution multi-facteurs
L’impact réel de Glamsterdam dépendra de l’interaction de multiples facteurs. Voici quelques trajectoires possibles selon différents scénarios.
Scénario de base : livraison technique, réaction de marché modérée
Glamsterdam est déployé avec succès au premier semestre 2026 comme prévu. ePBS réduit effectivement les risques de centralisation du MEV, les frais de gas chutent de 70 à 80 % comme anticipé, et le traitement parallèle commence à augmenter le débit du réseau. Le marché intègre progressivement la mise à niveau, l’ETH se redresse avec le soutien macroéconomique, et l’activité sur le L1 repart à la baisse des coûts. Dans ce scénario, la posture concurrentielle d’Ethereum passe de « défensive » à « équilibrée », même si la fermeture complète des écarts de performance structurelle nécessitera Hegotá et les mises à niveau suivantes.
Scénario haussier : double upgrade déclenche une revalorisation
Glamsterdam et Hegotá sont tous deux déployés avec succès, créant une synergie « montée en charge des performances + minimisation de l’état ». Les frais de gas se stabilisent à des niveaux « centimes », le coût d’utilisation du L1 se rapproche de l’expérience utilisateur de Solana, et l’activité on-chain explose. Les flux de capitaux institutionnels vers les ETF spot ETH s’accélèrent, et le marché revalorise le cadre de valorisation à long terme d’Ethereum. Dans ce scénario, Ethereum pourrait passer d’un récit de « scaling » à un récit de « facilité d’utilisation et d’institutionnalisation », réinitialisant à la hausse son mécanisme de découverte des prix.
Scénario prudent : obstacles techniques, déplacement des risques de centralisation
Les tests sur testnet révèlent des cas limites avec ePBS, tels que le problème de « l’option gratuite », retardant ou fragmentant le déploiement. Le risque de centralisation du MEV se déplace des relais vers les builders — quelques builders efficaces monopolisent la construction des blocs, faisant bondir le coefficient de Gini et alimentant le débat communautaire sur une « nouvelle centralisation ». Les attentes de marché autour de la mise à niveau s’estompent partiellement, et l’ETH reste sous pression macro. Dans ce cas, les objectifs centraux — amélioration de la transparence et de l’équité du marché MEV — pourraient nécessiter des mesures de gouvernance supplémentaires.
Conclusion
La mise à niveau Glamsterdam marque une transformation clé dans l’évolution du protocole Ethereum : d’une montée en charge externe axée sur la disponibilité des données et le débit, vers une optimisation intrinsèque centrée sur l’équité de la construction des blocs et l’efficacité d’exécution. En intégrant la PBS au niveau protocolaire, ePBS s’attaque directement à la centralisation des relais, visant une réduction de 70 % de l’extraction du MEV. Le réajustement du gas et le traitement parallèle ciblent une baisse théorique de 78,6 % des frais et 10 000 TPS, ouvrant de nouvelles perspectives d’utilisation pour le mainnet Ethereum.
Cependant, la véritable valeur de cette évolution ne sera réalisée que lorsque les attentes se concrétiseront. Si ePBS réduit la centralisation des relais, il pourrait déplacer les risques de concentration vers les builders. L’ampleur théorique de la baisse des frais devra être validée en conditions réelles. Atteindre 10 000 TPS sera un processus progressif, porté à la fois par Glamsterdam et Hegotá, et non le fruit d’une seule mise à niveau. Pour les acteurs de l’écosystème Ethereum, comprendre ces « inconnues connues » est plus précieux que de suivre uniquement les métriques phares.
Glamsterdam n’est pas l’aboutissement de l’évolution d’Ethereum, mais le moteur de lancement de son double upgrade en 2026. À mesure que le marché se concentre sur le déploiement de la mise à niveau et son interaction avec les conditions macroéconomiques, le rôle d’Ethereum comme colonne vertébrale des actifs crypto mondiaux évolue d’un « récit uniquement scaling » vers une histoire d’utilisabilité, d’équité et de sécurité. La traduction de cette évolution en une découverte de valeur soutenue pour l’ETH dépendra de la résonance entre livraison technique, adaptation écosystémique et liquidité macro.
