En 2026, les entreprises nationales spécialisées dans les grands modèles d’IA figurent parmi les secteurs les plus en vue sur les marchés financiers. Après Zhipu, MINIMAX (00100.HK) a fait ses débuts à la Bourse de Hong Kong en janvier dernier. Grâce à ses capacités de modèle multimodal de premier plan à l’échelle mondiale et à la croissance rapide de ses revenus à l’international, MINIMAX a rapidement attiré un afflux massif de capitaux. Toutefois, après une envolée à court terme, le cours de l’action MINIMAX a connu une correction marquée et une forte volatilité depuis le mois d’avril. Quelle a été la performance récente de MINIMAX ? Quels sont les facteurs à l’origine de ces mouvements ? Et comment les investisseurs peuvent-ils négocier MINIMAX via la plateforme Gate TradFi ?
L’envol post-introduction en Bourse : de 165 HK$ au seuil des mille dollars
MINIMAX a été officiellement introduite à la Bourse de Hong Kong le 9 janvier 2026, avec un prix d’introduction fixé à 165 HK$ par action. Lors de sa première séance, le titre a clôturé à 345 HK$, soit une hausse de 109 %, propulsant sa capitalisation boursière au-delà de 100 milliards HK$. Portée par l’engouement autour de l’IA, l’action MINIMAX a poursuivi sa progression. Le 18 mars, elle a atteint un sommet de 1 330 HK$ (avant ajustement), soit plus de sept fois son prix d’introduction, avec une capitalisation boursière culminant à 417,62 milliards HK$. En un peu plus de deux mois, le titre a offert un rendement proche de 1 000 %, faisant de MINIMAX l’une des introductions les plus remarquées du marché hongkongais en 2026.
Le principal moteur de cette dynamique haussière réside dans la solide avancée de la commercialisation de MINIMAX. Selon le premier rapport annuel de la société, publié le 2 mars 2025, MINIMAX a réalisé un chiffre d’affaires total de 79,038 millions de dollars, en hausse de 158,9 % sur un an. Le bénéfice brut s’est établi à 20,079 millions de dollars, soit une progression de 437,2 %, avec une marge brute passant de 12,2 % à 25,4 %. Il est à noter que plus de 70 % des revenus proviennent des marchés internationaux, avec plus de 236 millions d’utilisateurs et 214 000 clients entreprises et développeurs servis dans le monde. Le 17 avril, Guosheng Securities a initié la couverture de MINIMAX avec une recommandation « Acheter » et un objectif de cours de 1 317 HK$, citant la programmation, les agents de bureau et la création multimodale comme principaux leviers de croissance future.
Forte correction depuis avril : des signaux techniques de « vente » apparaissent
En avril, la tendance de MINIMAX s’est brutalement inversée. Le 15 avril, malgré la vigueur générale du marché hongkongais, MINIMAX a chuté de 10,88 % à 847,5 HK$ par action, enregistrant ainsi un repli cumulé de plus de 36 % par rapport à son sommet de mars. Les indicateurs techniques du 15 avril, selon les données d’Investing.com, affichaient des signaux de « vente » tant sur les moyennes mobiles que sur les indicateurs techniques journaliers.
Dernières actualités pour les 20–21 avril : le 20 avril, selon les données Gate TradFi, MINIMAX a bondi de plus de 4 % en peu de temps, avec une volatilité nettement supérieure à la moyenne récente et une forte hausse de l’activité. Le 21 avril, les données d’analystes Bloomberg indiquaient que plus de 90 % des analystes fixaient l’objectif de cours de MINIMAX au-dessus de 1 000 HK$, avec une moyenne autour de 1 123 HK$. Parallèlement, la première série de contrats bull/bear (warrants, 28341) sur MINIMAX a été officiellement lancée, avec un prix d’exercice de 2 000 HK$ et un effet de levier effectif d’environ 2x. MINIMAX demeure dans une phase de forte volatilité et son orientation à court terme reste incertaine.
Forces haussières et baissières en présence : quelles causes à la correction ?
La récente correction de MINIMAX résulte de plusieurs facteurs concomitants.
Pression vendeuse à découvert en hausse puis en baisse : après l’éligibilité de MINIMAX à la vente à découvert, un pic temporaire d’intérêt vendeur a été observé, avec 925 200 actions vendues à découvert et une valeur correspondante de 665 millions HK$. Cependant, l’activité de vente à découvert a depuis diminué. Début avril, le nombre d’actions vendues à découvert était retombé à 157 200, soit une baisse de 83 % par rapport au pic, et la valeur à 150 millions HK$, en recul de 77,44 %.
Inquiétudes sur la valorisation élevée : certains analystes soulignent que le cours actuel de MINIMAX implique un ratio cours/chiffre d’affaires prévisionnel 2026 supérieur à 500x, ce qui traduit une valorisation jugée excessive. Alors que le secteur est encore dans une phase de « croissance financée à perte » et que la majorité des entreprises ne sont pas rentables, la soutenabilité de telles valorisations devient une préoccupation majeure du marché.
Des fondamentaux en amélioration : à l’inverse, la dynamique de commercialisation de MINIMAX ne faiblit pas. En 2025, les revenus issus des produits natifs IA ont atteint 53,075 millions de dollars, en hausse de 143,4 % sur un an, tandis que la plateforme ouverte a généré 25,963 millions de dollars, en progression de 197,8 %. En février 2026, la consommation quotidienne de tokens pour le modèle texte M2 dépassait de plus de six fois le niveau de décembre 2025, et l’ARR (revenu annuel récurrent) franchissait les 150 millions de dollars.
En résumé, la correction à court terme reflète principalement des prises de bénéfices après la hausse et un ajustement des valorisations. À moyen et long terme, il convient de suivre l’évolution technologique de la société, ses avancées commerciales et la dynamique globale du secteur de l’IA à l’international.
Comment négocier l’action MINIMAX sur Gate TradFi ?
La rubrique Gate TradFi propose aux utilisateurs un accès simplifié pour négocier les CFD (contrats sur différence) MINIMAX directement en USDT, sans nécessité d’ouvrir un compte-titres traditionnel.
Informations sur la cotation MINIMAX sur Gate TradFi :
Le 14 avril, Gate TradFi a officiellement lancé la paire de trading CFD MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK), avec un effet de levier fixe de 4x et une taille minimale d’ordre de 0,1. Simultanément, 15 autres paires CFD sur actions hongkongaises ont été mises en ligne, dont Tencent, Meituan, Xiaomi, Kuaishou et Zhipu.
Processus complet pour négocier MINIMAX pour la première fois :
Étape 1 : Accéder à la section Gate TradFi. Ouvrez l’application Gate (version V8.4.0 ou supérieure requise) ou le site web Gate, puis sélectionnez l’onglet « TradFi » dans la barre de navigation.
Étape 2 : Effectuer la vérification d’identité et activer les droits de trading. Après avoir complété le KYC, demandez l’activation du trading TradFi. Remarque : l’accès à TradFi est accordé progressivement selon les quotas. Une fois validé, le système activera automatiquement l’accès ; il suffit de rafraîchir la page pour en bénéficier.
Étape 3 : Déposer des USDT. Transférez des USDT sur votre compte Gate pour les utiliser en tant que collatéral lors de la négociation des CFD MINIMAX.
Étape 4 : Sélectionner la paire MINIMAX et commencer à négocier. Dans la section actions, trouvez la paire CFD MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK). Choisissez achat ou vente, définissez la quantité (minimum 0,1) et le levier (fixé à 4x), puis confirmez pour valider votre ordre.
Principaux atouts de Gate TradFi :
Gate TradFi utilise l’USDT comme collatéral, permettant aux utilisateurs de négocier un large éventail d’actifs traditionnels — actions, métaux précieux, devises, indices mondiaux — et de gérer à la fois crypto-actifs et actifs traditionnels au sein d’un système de compte unifié. Entre début 2025 et février 2026, le volume cumulé de transactions sur la section actions tokenisées de Gate a dépassé 140 milliards de dollars, avec plus de 298 000 adresses on-chain détenant des tokens d’actions à l’échelle mondiale. De plus, en février 2026, Gate a lancé l’API de trading TradFi, fournissant aux institutionnels et investisseurs avancés une infrastructure systématique pour la gestion multi-actifs.
Avertissement sur les risques : forte volatilité des actions liées à l’IA
Le secteur des grands modèles d’IA connaît une croissance rapide mais n’a pas encore atteint la rentabilité généralisée. En 2025, MINIMAX a enregistré une perte nette ajustée de 250 millions de dollars. Bien que la marge de perte se soit réduite, l’entreprise reste dans une phase d’investissement intensif. Sur le plan boursier, MINIMAX a connu des variations extrêmes sur trois mois, passant de 165 HK$ à 1 330 HK$, puis redescendant à 847 HK$ — un niveau de volatilité très supérieur à celui des valeurs traditionnelles.
Parallèlement, la logique de valorisation des technologiques à Hong Kong évolue structurellement. Les entreprises internet traditionnelles font face à la saturation de la croissance de leur base utilisateurs, tandis que les sociétés d’IA axées sur les grands modèles et agents intelligents attirent d’importants capitaux grâce à l’innovation technologique rapide et à la diversité des applications industrielles. Toutefois, cette forte concentration de capitaux rend également ces titres plus sensibles aux prises de bénéfices et aux retournements de sentiment de marché.
Conclusion
En tant qu’action phare de l’IA sur le marché hongkongais en 2026, MINIMAX est passée de 165 HK$ à l’introduction à un sommet de 1 330 HK$, avant de corriger de plus de 30 % depuis avril. Un bras de fer s’installe entre pressions techniques à court terme, interrogations sur la valorisation et optimisme institutionnel à long terme.
Entre le 20 et le 21 avril, la volatilité de MINIMAX a bondi, la première série de warrants a été officiellement lancée, et plus de 90 % des analystes fixent des objectifs de cours au-delà de 1 000 HK$. Pour les investisseurs souhaitant s’exposer à la dynamique de MINIMAX via des instruments financiers traditionnels, Gate TradFi propose un accès simplifié à la négociation de CFD MINIMAX directement en USDT, avec un levier fixe de 4x et sans nécessité d’ouvrir un compte-titres distinct — facilitant ainsi l’intégration des valeurs IA dans les stratégies de trading crypto. Toutefois, la forte volatilité des actions liées à l’IA implique un risque de marché accru. Les investisseurs doivent évaluer soigneusement leur tolérance au risque, suivre les avancées technologiques et les fondamentaux de la société, et prendre des décisions éclairées.
