Peter Brandt, analyst graphique de renom fort de plus de 50 ans d’expérience sur les marchés, attire depuis longtemps l’attention pour ses analyses de la structure du marché du Bitcoin. Récemment, un point de vue relayé dans la communauté a suscité un vif débat : « À chaque cycle du Bitcoin, le point bas précis du marché intervient au 23ᵉ mois après l’établissement d’un nouvel ATH (record historique). » Cet article revient sur les tendances historiques à partir des données du marché Gate (au 25 février 2026), examine ces schémas et analyse la position actuelle du Bitcoin à la lumière des derniers commentaires de Brandt.
Observation clé pour les traders : le code du cycle des 23 mois
Fin février 2026, un point de vue issu de la communauté de trading a retenu l’attention de Peter Brandt. Il soulignait que, lors de chaque cycle passé du marché du Bitcoin, le point bas du marché baissier coïncidait précisément avec le 23ᵉ mois suivant le précédent ATH.
Brandt a relayé cette perspective, la qualifiant de « meilleure que la plupart des analyses que je vois chez les suiveurs crypto ». Cela ne signifie pas pour autant que Brandt adhère pleinement à la conclusion simpliste selon laquelle « le point bas survient toujours au 23ᵉ mois ». Il salue plutôt la rigueur de l’analyse historique des cycles que reflète cette approche.
Dans le propre cadre analytique de Brandt, l’accent est davantage mis sur la rupture des formations paraboliques et la théorie de la décroissance des rendements. Il a souligné qu’à mesure que le marché gagne en maturité, la volatilité cyclique du Bitcoin se réduit : chaque marché haussier génère des gains plus modestes et chaque marché baissier des replis moins marqués. Ce contexte macro permet de mieux comprendre le schéma du « point bas au 23ᵉ mois » : si le rythme des cycles semble se maintenir, l’amplitude des variations de prix tend à s’atténuer.
Analyse des tendances historiques : que se passe-t-il 23 mois après l’ATH ?
Pour tester ce schéma, nous avons examiné les données historiques des cycles précédents. Il est important de souligner que les tendances passées servent uniquement de référence pour l’analyse technique et ne préjugent en rien des performances à venir.
| Phase du cycle | Date de l’ATH | Date du point bas | Intervalle | Fourchette du point bas | Caractéristiques principales |
|---|---|---|---|---|---|
| Cycle 2013-2015 | Nov. 2013 | Août 2015 | ~21-22 mois | 200 $ - 300 $ | Marché baissier prolongé, capitulation des mineurs |
| Cycle 2017-2018 | Déc. 2017 | Déc. 2018 | ~24 mois | 3 000 $ - 4 000 $ | Pression réglementaire, éclatement de la bulle ICO |
| Cycle 2021-2022 | Nov. 2021 | Nov. 2022 | ~24 mois | 15 500 $ - 16 500 $ | Durcissement macroéconomique, effondrement institutionnel (FTX) |
Comme le montre ce tableau, si le timing exact varie entre 21 et 24 mois, la « seconde moitié de la deuxième année suivant l’ATH » correspond systématiquement à une période concentrée de formation des points bas. Ce phénomène est étroitement lié aux effets post-halving et à l’évolution cyclique du sentiment de marché, passant de l’extrême avidité à l’extrême peur.
Position actuelle : entrée dans le 23ᵉ mois du cycle
Examinons la situation actuelle du marché à partir des données Gate (au 25 février 2026) :
- Plus haut du cycle précédent : le Bitcoin a atteint un nouvel ATH à 126 080 $ en octobre 2025.
- Date actuelle : 25 février 2026.
- Intervalle : d’octobre 2025 à février 2026, nous sommes précisément dans la fenêtre critique d’observation du 23ᵉ mois.
- Prix actuel : Le cours actuel du Bitcoin s’établit à 65 002,3 $, avec une variation sur 24 heures de +2,98 %. Le plus bas sur 24 heures était de 62 501 $ et le plus haut de 66 310,7 $.
La comparaison des données actuelles avec les tendances historiques met en lumière plusieurs éléments clés :
- Chevauchement temporel : Nous sommes effectivement dans une période historiquement sensible à la formation d’un « point bas final » ou d’une « zone de creux ».
- Réduction des replis : Depuis l’ATH de 126 080 $ jusqu’aux 65 002,3 $ actuels, la baisse maximale atteint environ 48,4 %. Ce recul est nettement moins prononcé que les 84 % enregistrés en 2018 ou les 77 % en 2022, ce qui vient appuyer la théorie de Brandt sur la « décroissance cyclique » : la volatilité du marché diminue à mesure qu’il mûrit.
Le point bas est-il atteint ? Indicateurs on-chain et sentiment de marché
Un cycle basé uniquement sur le temps ne suffit pas à confirmer un point bas de marché. Il est pertinent de croiser ces observations avec les données on-chain et le sentiment de marché sur la plateforme Gate :
- Indice de sentiment de marché : Récemment, le sentiment du marché crypto a plongé dans la « peur extrême », avec une forte hausse des recherches du type « Bitcoin est mort ». D’un point de vue comportemental, ce pessimisme exacerbé est souvent caractéristique des zones de creux.
- Comportement institutionnel divergent : Bien que les ETF Bitcoin au comptant américains aient enregistré des sorties nettes record début 2026 (pour un total d’environ 3,8 à 4,5 milliards de dollars), des détenteurs de long terme comme Strategy ont continué d’accumuler autour des 60 000 $. Ce comportement de « smart money » à contre-courant des ventes paniques des investisseurs particuliers signale généralement un épuisement de la pression vendeuse.
- Activité on-chain : Le nombre d’adresses actives sur le réseau Bitcoin est actuellement faible, souvent interprété comme un « désintérêt des utilisateurs ». Toutefois, lors des phases de creux, une faible activité traduit généralement la sortie des spéculateurs, préparant le terrain pour un nouveau cycle.
Ce qui change — et ce qui ne change pas — dans les schémas cycliques
Si le schéma des « 23 mois » semble précis, la structure du marché a cependant beaucoup évolué. Peter Brandt et d’autres analystes ont mis en avant les spécificités du cycle actuel :
- Perturbations macroéconomiques : Le marché n’est plus uniquement rythmé par les cycles de halving internes, mais aussi par des facteurs tels que la politique monétaire de la Fed, les droits de douane ou les craintes de récession mondiale. Cela a parfois renforcé la corrélation du Bitcoin avec les actions technologiques (actifs à bêta élevé), affaiblissant temporairement sa narrative de « valeur refuge numérique ».
- Montée en puissance des institutionnels : Le lancement des ETF au comptant a permis aux institutions traditionnelles d’entrer sur le marché via des canaux régulés. Ce changement a modifié la dynamique classique des sommets et creux dictés par la FOMO des particuliers. Les modèles d’allocation d’actifs institutionnels pourraient se traduire par une phase de creux plus longue et complexe, plutôt qu’un rebond en V marqué.
- Un vrai point bas requiert du temps, pas seulement un prix : Brandt a suggéré que le véritable creux pourrait ne pas être atteint avant la seconde moitié de 2026. Même si nous sommes actuellement en zone de creux, le marché pourrait avoir besoin de plusieurs mois de consolidation latérale pour absorber la pression vendeuse et attendre une amélioration tangible de la liquidité macroéconomique.
Conclusion : respecter le schéma, se concentrer sur la structure
Le dernier partage de Peter Brandt souligne que la symétrie macro des cycles de halving sur quatre ans reste pertinente. En février 2026, le Bitcoin se trouve effectivement dans une fenêtre historiquement significative pour la formation de points bas majeurs.
Cependant, la maturation du marché modifie la nature des fluctuations de prix. Replis plus limités, périodes de creux prolongées et moteurs macroéconomiques plus complexes caractérisent le point bas de ce cycle. Pour les investisseurs qui s’intéressent à « l’analyse des cycles du Bitcoin », il est plus pertinent de surveiller des indicateurs prospectifs — tels que les mouvements d’adresses de baleines, les flux de capitaux institutionnels ou la liquidité des stablecoins via les outils de marché de Gate — que de débattre pour savoir si 65 000 $ constitue précisément le « point bas du 23ᵉ mois ».
Les schémas historiques offrent la carte, mais chaque décision en mer dépend toujours de la lecture des conditions en temps réel.
