Le marché du Bitcoin fait face à une épreuve majeure. Au 24 novembre, le cours du Bitcoin évoluait autour de 86 661,2 $, en baisse de plus de 30 % par rapport au record historique de 126 000 $ atteint début octobre, établissant ainsi un nouveau plus bas sur sept mois.
Cette chute brutale a entraîné plus d’un milliard de dollars de liquidations sur le marché des produits dérivés crypto, affectant plus de 180 000 traders. L’indice Fear & Greed, indicateur clé du sentiment de marché, révèle un état de « peur extrême », avec un score de seulement 19.
01 Tendances des prix : le marché reste sous pression
Le Bitcoin a reculé pour la quatrième semaine consécutive, marquant sa plus longue série de pertes depuis juin 2024. Si la tendance actuelle ne s’inverse pas, novembre pourrait être le pire mois pour le Bitcoin depuis 2022.
Selon les données de marché de Gate, la dernière analyse au 24 novembre indique que le Bitcoin s’échange à 85 661,2 $, avec une hausse sur 24 heures réduite à 1,2 %. Cela suggère une stabilisation des prix après la forte volatilité de la semaine précédente.
Parallèlement, d’autres grandes cryptomonnaies subissent également des pressions. L’Ethereum affiche actuellement un prix de 2 787,03 $, en baisse de 0,54 % sur les dernières 24 heures.
Des tokens comme SOL, BNB et Dogecoin ont également enregistré de lourdes pertes, chacun chutant de plus de 20 %. Toutefois, le marché a connu un léger rebond le 24 novembre, avec un Bitcoin brièvement au-dessus de 88 000 $, une hausse de l’Ethereum supérieure à 1 %, et Dogecoin en progression de plus de 3 %.
02 Death Cross : dégradation technique
Le 16 novembre, le Bitcoin a connu son quatrième « death cross » depuis 2023, lorsque la moyenne mobile sur 50 jours est passée sous la moyenne mobile sur 200 jours — un signal technique baissier largement surveillé.
Depuis 2015, le Bitcoin a enregistré un total de 12 death crosses.
L’analyse montre que la direction du marché après ce signal varie selon le niveau de prix auquel il survient. Sur neuf cas historiques où le death cross n’a pas eu lieu sur un point bas, les prix ont continué à chuter fortement à cinq reprises, prolongeant la tendance baissière.
En revanche, dans trois cas où le death cross s’est produit sur ou près d’un nouveau plus bas, le marché a formé un plancher avant d’entamer un fort rebond.
À noter que ce dernier death cross appartient à la seconde catégorie — survenant sur un nouveau point bas dans une tendance baissière. Le schéma de prix correspond de près aux trois cas historiques ayant débouché sur de vigoureux rebonds.
Les données historiques indiquent que lorsque le death cross survient sur un point bas, la moyenne mobile sur 50 jours repasse généralement au-dessus de celle sur 200 jours (un « golden cross ») après environ 42 cycles de cotation, et le prix franchit le récent sommet après environ 50 cycles.
03 Multiples facteurs : pressions macroéconomiques et de liquidité
Durcissement de la liquidité macro
La baisse récente du Bitcoin s’explique par plusieurs facteurs. Sur le plan macroéconomique, les anticipations de baisse de taux de la Réserve fédérale en décembre se sont nettement estompées, et la perspective d’un resserrement de la liquidité pèse sur les actifs risqués.
Les divisions internes à la Fed se sont accentuées à l’approche de la réunion de politique monétaire de décembre. Actuellement, parmi les membres votants du Federal Open Market Committee, le rapport est d’environ 4 favorables à une baisse des taux contre 5 opposés, ces derniers disposant d’une légère majorité.
Bien que John Williams, président de la Fed de New York et considéré comme le « numéro trois » de l’institution, ait tenu des propos accommodants qui ont fait grimper les anticipations de baisse de taux à près de 70 % pour décembre,
Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, a ensuite déclaré qu’elle ne voyait pas la nécessité d’une nouvelle baisse en décembre, accentuant l’incertitude sur le marché.
Retrait des capitaux institutionnels
Du côté des capitaux, les flux institutionnels qui avaient soutenu la hausse du Bitcoin montrent des signes de repli. Après l’élection américaine, les attentes de politiques favorables aux cryptos se sont refroidies, et la correction des valeurs technologiques a pesé sur le sentiment général. Les fonds additionnels qui avaient porté le Bitcoin au-delà de 100 000 $ se sont taris, privant le marché d’un soutien solide.
Les flux vers les ETF Bitcoin spot ont également déçu. Selon les données de suivi de SoSoValue, les sorties des ETF se sont poursuivies la semaine dernière, avec le 21 novembre enregistrant la plus forte journée de ventes depuis fin février, pour un total de 903 millions de dollars.
Cependant, après plusieurs jours de sorties, les flux des ETF sont brièvement redevenus positifs le 20 novembre, avec des entrées nettes de 75,47 millions de dollars.
04 Réaction du marché : panique et opportunités coexistent
Comportements institutionnels divergents
Face à la chute du marché, les investisseurs institutionnels ont adopté des stratégies divergentes. D’une part, les données on-chain révèlent que les gros détenteurs (« whales ») ont transféré plus de 50 000 Bitcoins vers les plateformes d’échange la semaine passée, probablement en vue de nouvelles ventes.
D’autre part, certaines institutions reconnues profitent de la baisse pour renforcer leurs positions. ARK Invest, dirigée par Cathie Wood, procède à des achats systématiques d’actions d’entreprises technologiques liées à la crypto pendant le repli du marché.
La semaine dernière, ARK Invest a acquis des parts de la plateforme d’échange Bullish, du mineur de Bitcoin BitMine, de l’émetteur de stablecoins Circle et du courtier en ligne Robinhood.
Panique chez les particuliers
Au cours de cette phase de baisse, le marché des dérivés crypto a enregistré 1 milliard de dollars de liquidations en 24 heures, touchant 183 500 traders. Au 24 novembre, plus de 110 000 traders ont été liquidés en seulement 24 heures.
La panique s’est rapidement propagée, poussant de nombreux investisseurs à se demander : « Sommes-nous entrés en marché baissier ? »
Les opérateurs sur options achètent massivement des options de vente pour se couvrir contre une nouvelle baisse. Pour les contrats expirant en décembre 2025, une accumulation significative de puts est observée dans la zone des 80 000 à 85 000 $.
05 Soutiens du marché : niveaux clés et confiance à long terme
Niveaux de support clés
L’analyse de Gate montre que le support à court terme du Bitcoin se situe à 85 422,3 $, un niveau maintes fois testé et préservé lors de la correction de la semaine passée. Les données du carnet d’ordres indiquent un grand nombre d’ordres d’achat limités entre 85 000 et 85 500 $.
Ces achats proviennent d’investisseurs de long terme et de fonds institutionnels, constituant un plancher solide. La résistance se trouve à 88 124,9 $, sommet du rebond de la semaine dernière et dernier obstacle technique avant le seuil psychologique des 90 000 $.
Les experts du secteur estiment que si le support des 80 000 $ tient, un rebond est envisageable, même si la vigueur et la durée de ce mouvement restent incertaines.
En cas de rupture nette du support des 80 000 $, le Bitcoin pourrait rechercher une nouvelle zone de soutien à des niveaux inférieurs.
Confiance à long terme maintenue
Malgré la volatilité à court terme, l’enthousiasme institutionnel pour la crypto reste soutenu. Les sociétés cotées détiennent désormais plus d’un million de Bitcoins — un jalon historique.
Ce chiffre inclut les 649 000 coins de MicroStrategy, les positions de Marathon Digital et les portefeuilles cumulés d’autres entreprises cotées.
Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, a récemment affirmé qu’il « ne cédera pas », signalant sa volonté de poursuivre l’accumulation de Bitcoin.
Par ailleurs, une enquête post-crash lancée par le CEO de Bitwise révèle que « l’achat » est la réponse la plus fréquente à plus de 43 %, suivi du « maintien » à 37,6 %, tandis que seuls 9,5 % ont opté pour la « vente ».
06 Stratégies de trading : saisir les opportunités dans l’incertitude
Stratégies de trading à court terme
Pour les opérations à court terme, les analystes de Gate suggèrent d’envisager des entrées sur le Bitcoin autour de 85 422 $, niveau de support clé ayant attiré de nombreux acheteurs lors de la correction récente. Un stop-loss peut être placé à 84 000 $ ; en cas de franchissement, un support inférieur pourrait être testé.
Pour l’Ethereum, il est recommandé d’acheter par paliers près du support à 2 763 $. Un stop-loss à 2 700 $ est conseillé ; une rupture de ce seuil confirmerait l’échec de la consolidation.
Recommandations d’allocation d’actifs
En gestion de portefeuille, il est conseillé d’allouer 30 à 50 % des fonds aux principales cryptomonnaies, le reste étant investi de façon sélective dans des altcoins pour viser un rendement supérieur. Cette approche équilibre stabilité et performance, les grandes cryptos assurant une base solide et les altcoins offrant un potentiel de hausse flexible.
À noter que si les principales cryptos ont souffert, certains altcoins ont enregistré de fortes progressions. QKA s’est distingué avec une hausse de 53,84 %, atteignant 1,6774 $. SQUAD et KINGSHIB ont également progressé de 38,94 % et 38,85 % respectivement.
Cependant, les rendements élevés des altcoins s’accompagnent de risques importants. Ces tokens présentent une liquidité bien moindre que le Bitcoin ou l’Ethereum et leurs prix sont très volatils. Les investisseurs doivent impérativement limiter la taille de leurs positions, la part des altcoins ne devant pas dépasser 20 % du portefeuille total.
Perspectives
Historiquement, un death cross sur un point bas est souvent moins alarmant qu’il n’y paraît. Les statistiques montrent que lorsqu’un death cross survient dans une zone de creux, le Bitcoin franchit généralement son dernier sommet environ 50 cycles plus tard. Les investisseurs contrariants semblent se positionner en vue du prochain rebond.
Les périodes de peur extrême peuvent aussi offrir des opportunités. Comme l’a dit Warren Buffett : « Soyez avide quand les autres ont peur, et craintif quand ils sont avides. » Lorsque les investisseurs particuliers paniquent et vendent à tout prix, les investisseurs de long terme peuvent y voir une occasion idéale d’achat.
